计算机行业周报：百度Apollo引领行业，Robotaxi有望盈利

本周板块走势回顾：本周（7月8日-7月12日）计算机（中信）指数下跌0.18%，创业板指数上涨1.69%，上证指数上涨0.72%。板块周涨幅前三为天迈科技（68.91%）、华塑科技（25.19%）、*ST迪威（23.45%），板块周跌幅前三为*ST威创（-18.27%）、湘邮科技（-15.36%）、中电兴发（-14.19%）。 业绩预告披露，业绩修复整体继续承压，关注板块结构性机会。本周，板块跑输上证指数0.90pct，跑输创业板指数1.87pct。从近五日行情指数来看，计算机（中信）在全行业中涨幅排名第21，前三分别为电子、汽车、银行；从全年维度观察，板块调整幅度较大，至今下跌23.90%，仅次于综合（-37.03%），与传媒（-23.90%）并列。产业方面，7月8日，中国电信服务器（2024-2025年）集中采购项目正式启动，共13个标包，预估采购量为15.6万台；7月11日，在政策支持下济南、青岛先后下发文件，加速入局无人驾驶汽车领域。 此外，二十届三中全会将于7月15日-18日召开，围绕战略科技新质生产力有望再次迎来政策红利，建议重点关注底部绩优以及新兴产业、未来产业细分市场，包括金山办公、达梦数据、宝信软件、柏楚电子、诺瓦星云、纳思达等龙头公司，以及商业航天、军工、铁路电改信息化、AI（算力/智驾/AIPC/应用）、信创、量子信息等赛道。 百度Apollo引领行业发展，萝卜快跑有望在2025年实现盈利。2024年5月15日，百度Apollo在武汉百度萝卜快跑汽车机器人智行谷举办Apollo Day 2024，全方位展示百度十年深耕自动驾驶的重大进展。百度Apollo正式发布L4级别自动驾驶大模型Apollo ADFM。百度与江铃新能源合作发布第六代无人驾驶汽车，整车成本相较于5代车直接下降60%，并将于今年内在武汉完成千台第六代无人车的部署。目前萝卜快跑在武汉的服务面积已经超过了3000平方公里，覆盖近770万的人口，目前萝卜快跑全国超过600万的出行服务，在武汉订单还在持续的提升，今年截至在发布会上同比增长430%。百度Apollo的目标到24年底，萝卜快跑在武汉实现收支平衡，25年全面进入盈利期，萝卜快跑或将成为全球首个实现商业化盈利的自动驾驶出行服务平台。 Robotaxi为未来出行发展趋势，政策助力加速产业落地。随着汽车产业“电气化”“智能化”“网联化”“共享化”进程的不断发展，集“四化”于一身的Robotaxi代表了未来地面共享出行的理想形态。交通运输部发布了《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》，鼓励在条件相对可控的场景使用自动驾驶汽车从事出租汽车客运经营活动。此外，北京、上海等地也出台了相关政策，允许自动驾驶汽车在特定区域、特定时段进行测试和示范应用。 “车路云一体化”建设，助力Robotaxi商业化应用。自2024年5月31日，北京市发改委批准建设北京市近百亿的“车路云一体化”项目后，6月14日，武汉市170亿规模车路云示范项目公布，将显著推动智慧道路覆盖率及车载终端装配率的提升。7月3日，工信部等5部门联合公布了智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，包含20个不同层级、不同类型的城市进行应用试点，有助于推动“车路云一体化”更广泛地应用，之后应用试点城市预计将发布相应的“车路云一体化”的规划并进行开工建设，整个行业将步入项目密集落地阶段。“车路云一体化”不仅可以提高Robotaxi的安全性和效率，还为开发更高质量的自动驾驶人工智能模型提供了丰富的数据支持。随着“车路云一体化”方案的不断完善和推广，Robotaxi的商业化进程有望进一步加速。 投资建议：当前智驾板块估值低，性价比较高，估值有提升空间，后续板块仍有催化，关注特斯拉Robotaxi进展。随着智能驾驶向应用试点的推进，高阶智能驾驶渗透率有望加速提升，智能驾驶产业链将持续受益，建议关注：德赛西威、经纬恒润、中科创达、千方科技、万集科技、金溢科技、光庭信息等。 风险提示：政策推进不及预期、市场竞争加剧、项目进度不及预期。 一、行业周观点 本周板块走势回顾：本周（7月8日-7月12日）计算机（中信）指数下跌0.18%，创业板指数上涨1.69%，上证指数上涨0.72%。板块周涨幅前三为天迈科技（68.91%）、华塑科技（25.19%）、*ST迪威（23.45%），板块周跌幅前三为*ST威创（-18.27%）、湘邮科技（-15.36%）、中电兴发（-14.19%）。 业绩预告披露，业绩修复整体继续承压，关注板块结构性机会。本周，板块跑输上证指数0.90pct，跑输创业板指数1.87pct。从近五日行情指数来看，计算机（中信）在全行业中涨幅排名第21，前三分别为电子、汽车、银行；从全年维度观察，板块调整幅度较大，至今下跌23.90%，仅次于综合（-37.03%），与传媒（-23.90%）并列。产业方面，7月8日，中国电信服务器（2024-2025年）集中采购项目正式启动，共13个标包，预估采购量为15.6万台；7月11日，在政策支持下济南、青岛先后下发文件，加速入局无人驾驶汽车领域。低空经济安全发展论坛暨中国电信第四届科技节正式召开。此外，二十届三中全会将于7月15日-18日召开，围绕战略科技新质生产力有望再次迎来政策红利，建议重点关注底部绩优以及新兴产业、未来产业细分市场，包括金山办公、达梦数据、宝信软件、柏楚电子、诺瓦星云、纳思达等龙头公司，以及商业航天、军工、铁路电改信息化、AI（算力/智驾/AIPC/应用）、信创、量子信息等赛道。 百度Apollo引领行业发展，萝卜快跑有望在2025年实现盈利。2024年5月15日，百度Apollo在武汉百度萝卜快跑汽车机器人智行谷举办Apollo Day 2024，全方位展示百度十年深耕自动驾驶的重大进展。百度Apollo正式发布L4级别自动驾驶大模型Apollo ADFM。百度与江铃新能源合作发布第六代无人驾驶汽车，整车成本相较于5代车直接下降60%，并将于今年内在武汉完成千台第六代无人车的部署。目前萝卜快跑在武汉的服务面积已经超过了3000平方公里，覆盖近770万的人口，目前萝卜快跑全国超过600万的出行服务，在武汉订单还在持续的提升，今年截至在发布会上同比增长430%。百度Apollo的目标到24年底，萝卜快跑在武汉实现收支平衡，25年全面进入盈利期，萝卜快跑或将成为全球首个实现商业化盈利的自动驾驶出行服务平台。 Robotaxi为未来出行发展趋势，政策助力加速产业落地。随着汽车产业“电气化”“智能化”“网联化”“共享化”进程的不断发展，集“四化”于一身的Robotaxi代表了未来地面共享出行的理想形态。交通运输部发布了《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》，鼓励在条件相对可控的场景使用自动驾驶汽车从事出租汽车客运经营活动。此外，北京、上海等地也出台了相关政策，允许自动驾驶汽车在特定区域、特定时段进行测试和示范应用。 “车路云一体化”建设，助力Robotaxi商业化应用。自2024年5月31日，北京市发改委批准建设北京市近百亿的“车路云一体化”项目后，6月14日，武汉市170亿规模车路云示范项目公布，将显著推动智慧道路覆盖率及车载终端装配率的提升。7月3日，工信部等5部门联合公布了智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，包含20个不同层级、不同类型的城市进行应用试点，有助于推动“车路云一体化”更广泛地应用，之后应用试点城市预计将发布相应的“车路云一体化”的规划并进行开工建设，整个行业将步入项目密集落地阶段。“车路云一体化”不仅提高了Robotaxi的安全性和效率，还为开发更高质量的自动驾驶人工智能模型提供了丰富的数据支持。随着“车路云一体化”方案的不断完善和推广，Robotaxi的商业化进程将进一步加速。 投资建议：当前智驾板块估值低，性价比较高，估值有提升空间，后续板块仍有催化，关注特斯拉Robotaxi进展。随着智能驾驶向应用试点的推进，高阶智能驾驶渗透率有望加速提升，智能驾驶产业链将持续受益，建议关注：德赛西威、经纬恒润、中科创达、千方科技、万集科技、金溢科技、光庭信息等。 风险提示：政策推进不及预期、市场竞争加剧、项目进度不及预期。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、百度Apollo引领行业发展，Robotaxi有望加速商业化应用 （一）萝卜快跑商业化提速，有望成为首个实现盈利的自动驾驶出行平台 百度发布L4级自动驾驶大模型Apollo ADFM，引领行业发展。百度自动驾驶之路自2013年开始，2017年起开始进行全系统模型化，用深度学习方法来解决传统机器人学领域中的决策规划问题，逐步实现全系统数据驱动。2021年后，百度Apollo将系统中的多个小模型任务逐步整合，探索自动驾驶大模型技术，如今大模型已经实现全面部署上车。2024年5月15日，百度Apollo在武汉百度萝卜快跑汽车机器人智行谷举办Apollo Day 2024，全方位展示百度十年深耕自动驾驶的重大进展。百度Apollo正式发布自动驾驶大模型Apollo ADFM，称其为首个能够支持L4级别全无人驾驶应用的自动驾驶大模型，感知部分和规划控制部分都进行大模型化，并对中间结果做了隐式传递，联合训练实现端到端无人驾驶，是百度Apollo能够实现城市级全无人驾驶出行的核心技术基础。依靠自动驾驶大模型，百度Apollo目前已经攻克了武汉的复杂道路场景，实现了武汉城市全域全时空场景覆盖。现在每天的全无人驾驶里程超过10万公里，而且在累计超过1亿公里自动驾驶里程中，都没有发生过重大安全事件。 图表2自动驾驶大模型Apollo ADFM 百度与江铃新能源合作发布第六代无人驾驶汽车，千台将于年内在武汉部署完成。首款搭载百度Apollo第六代智能化系统解决方案的车型颐驰06也正式交付给萝卜快跑，颐驰06为百度Apollo与江铃新能源合作推出的首款产品，也是首个采用百度Apollo第六代智能化系统解决方案的车型，该技术方案赋予了该车全自动换电功能以及L4级别的自动驾驶能力。该车提供了有方向盘和无方向盘两种配置选项，其无人驾驶系统也能在有人和无人模式间灵活切换，颐驰06的价格仅为20.46万元，整车成本相较于5代车直接下降60%，并将于今年内在武汉完成千台第六代无人车的部署。 图表3无人车部署计划 百度旗下萝卜快跑计划24年底在武汉实现收支平衡，25年全面进入盈利期。百度Apollo认为，要想实现无人车业务盈利，要从成本侧和收入侧双管齐下。成本侧方面，降低三方面成本：1）整车成本，萝卜快跑车型不断迭代，已经经历6代无人车的研发车，成本大幅下降；2）营运成本，随着无人车自动运营网络的建成，营运成本将降低30%，后续随着更多无人车的投入，成本还会持续降低；3）服务成本，通过自动驾驶系统以及人车舱效率的持续提升，服务成本将降低80%。收入侧方面，则要提升时空覆盖从而满足更多市民出行需求，目前萝卜快跑在武汉的服务面积已经超过了3000平方公里，覆盖近770万的人口，目前萝卜快跑全国超过600万次的出行服务，在武汉订单还在持续的提升，今年截至在发布会上同比增长430%。百度Apollo的目标到24年底，萝卜快跑在武汉实现收支平衡，25年全面进入盈利期，萝卜快跑将成为全球首个实现商业化盈利的自动驾驶出行服务平台。 图表4百度无人车成本持续降低 （二）Robotaxi为未来出行发展趋势，政策助力加速产业落地 Robotaxi将是未来共享出行的理想形态。随着汽车产业“电气化”“智能化”“网联化”“共享化”进程的不断发展，集“四化”于一身的Robotaxi代表了未来地面共享出行的理想形态。乘用车对于消费者不动产属性逐将渐弱化，像汽车共享化：汽车行业由纯硬件产品的销售向出行服务的供应转型，产业协同，通力打造VaaS（Vehicle as a Service）新模式，地面交通的使用效率大提升。 图表5汽车产业“四化”与自动驾驶技术的应用场景 政策驱动下，Robotaxi产业落地持