计算机行业研究周报：百度Apollo生态大会的战略选择

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 百度Apollo生态大会的战略选择 ——计算机 投资摘要： 市场回顾： 上周（2019.12.16-2019.12.20）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌1.26%、2.25%、0.93%、0.98%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第24名。 自2019年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌20.49%、41.30%、41.68%、49.55%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第4名。  股价涨幅前五名分别为诚迈科技、达华智能、华铭智能、*ST凯瑞、*ST中安。其中，诚迈科技等公司受益安全可控要求带来的市场机会，达华智能、华铭智能等公司受益ETC行业超额完成全年任务等利好影响。  股价跌幅前五名分别为万集科技、汉鼎宇佑、天夏智慧、数字认证、中科创达。 每周一谈：百度Apollo生态大会的战略选择 事件：2019年12月18日，百度在长沙召开首届百度Apollo生态大会，发布Apollo自动驾驶开放平台5.5版本，这是全球首个点对点城市自动驾驶开源方案；分别发布Apollo车路协同开放平台和智能车联开放平台。至此，百度已形成自动驾驶、智能交通、车联网三大业务协同并进、互相支撑的业务格局。 自动驾驶业务整合，将车路协同单元升级为独立部门：2019年12月6日，百度智能驾驶事业群组（IDG）迎来自2017年4月成立来的首次组织架构升级。IDG最初由自动驾驶事业部（L4）、智能汽车事业部（L3）和车联网业务三个事业部组成。本次架构升级，原有车联网业务组将继续开展小度车载OS等智能车联业务。将智能汽车事业部并入自动驾驶事业部，分拆智能汽车事业部的技术部分和业务部分，将前者整合进自动驾驶技术部，同时保留后者。调整后的自动驾驶业务组下辖三个部门：智能汽车业务部、智驾地图业务部和自动驾驶技术部。 自动驾驶业务整合，有益于集中优势资源，通过“业务+技术”组合，进一步推动自动驾驶商业化落地。新增智能交通业务组，将车路协同单元升级为独立部门。专注交通基础设施智能化升级，为城市提供车路协同系统、区域智能信号优化系统等下一代智能交通解决方案。本次架构调整揭示百度Apollo的自动驾驶战略甚至是行业未来发展方向，已从单纯的“智能车”，到包含自动驾驶、智能路网、车路协同、车路城一体化等领域协同发展。 车路协同成新增长点：升格智能交通业务，看好路侧基础设施投入。未来各地政府或将加大道路智能化改造投入。百度也在推进“ACE计划”、成立独立的智能交通业务组，发力车路协同领域，力争借助政策东风，在智能交通车联网领域取得并保持领先优势。 投资策略：以5G场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好云计算、网络安全、医疗信息化、智能网联汽车、金融科技等方向。 投资组合：四维图新、千方科技、启明星辰、中科创达、恒生电子各20%。 风险提示：政策落地进度低于预期；行业IT支出低于预期；产业竞争加剧。 评级 增持（维持） 2019年12月22日 曹旭特 分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 王宁 研究助理 wangning@shgsec.com 010-56931956 行业基本资料 股票家数 225 行业平均市盈率 53.36 市场平均市盈率 17.18 行业表现走势图 资料来源：申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：C-V2X的发展现状和挑战》2019-12-15 2、《计算机行业研究周报：法定数字货币对金融IT行业的潜在影响分析》2019-12-09 3、《计算机行业研究周报：云计算公司估值逻辑探讨》2019-11-24 -14%0%14%28%42%56%2018-122019-032019-062019-092019-12计算机沪深300 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 13 证券研究报告 1. 1.每周一谈：百度Apollo生态大会的战略选择 事件：2019年12月18日，百度在长沙召开首届百度Apollo生态大会。Apollo研发总经理王京傲发布Apollo自动驾驶开放平台5.5版本，这是全球首个点对点城市自动驾驶开源方案。百度智能驾驶事业群自动驾驶技术总监陶吉与百度车联网事业部总经理苏坦，分别发布Apollo车路协同开放平台和智能车联开放平台。至此，百度已形成自动驾驶、智能交通、车联网三大业务协同并进、互相支撑的业务格局。 作为国内自动驾驶当之无愧的技术领头羊，Apollo最近的组织架构变化和生态大会新战略引人关注。百度Apollo过去三年的战略变化，正是自动驾驶行业发展逻辑的缩影： 1.1 1.1 2017百度世界大会：Apollo加速无人车商业化，计划2018年实现量产  开放无人驾驶开源平台。2017年7月，百度正式开放无人驾驶技术平台Apollo，到11月已有1700+合作伙伴加入使用Apollo项目，100+合作伙伴申请使用Apollo的开放数据，并开始从中受益。  计划2018年实现特定场景L4自动驾驶汽车量产。Apollo已与金龙联手打造出一款L4级无人驾驶的小巴车，计划于2018年7月底实现小规模量产及试运营，将无人车量产时从2020年提前至2018年；计划在2019年与江淮、北汽，2020年与奇瑞共同推出L3级无人车；与雄安携手打造智能出行城市，没有拥堵，出行效率最高，保定、芜湖、重庆两江新区、北京亦庄开发区、上海汽车城均在首批合作名单中。  发布Apollo小度车载系统。发布两款创新产品：全球首款人车AI交互系统“Apollo小度车载系统”，适应中国市场、可量产的自动驾驶产品—Apollo Pilot。全球首款搭载“Apollo小度车载系统”的AI驾舱，首期将集成疲劳监测功能，帮助卡车司机等驾驶疲劳群体避免安全隐患。 图1：百度Apollo自动驾驶汽车目标及实现情况（2017-2019） 资料来源：百度Apollo官微，申港证券研究所 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 13 证券研究报告 1.2 1.2 2018百度世界大会：智能交通领域“聪明的车”与“智能的路”  聪明的车：Apollo实现量产，发布红旗L4级乘用车并计划19年量产。7月AI开发者大会，百度发布量产L4级阿波龙园区摆渡车；百度副总裁、智能驾驶事业群组总经理李震宇宣布，2019年将有1万辆Apollo自动驾驶汽车上路。百度联合一汽红旗推出“中国首款L4级自动驾驶量产乘用车”，具有L4标准的主动避让、择机变道等功能，计划在19年量产，20年大批量量产。  智能的路：推进百度AI城市“ACE计划”。车路协同方案已在北京市海淀区西北旺镇以及上海市宝山区率先落地，具备道路应急处理能力、自动泊车能力等。9月百度宣布正式开源Apollo车路协同方案，构筑“人-车-路”全域数据感知的智能路网。V2X+高速公路、V2X+停车场、V2X+城市道路将成为三大典型应用场景。 1.3 1.3 2019百度Apollo生态大会：自动驾驶、智能交通、车联网协同并进  自动驾驶：发布Apollo 5.5版本，技术与商业双丰收，引领无人出租落地。发布Apollo 5.5版本，包括Robotaxi方案、面向BRT快速公交的Minibus 2.0方案、AVP自动代客泊车方案、低成本低速微型车方案以及自动驾驶云等关键技术。这是全球首个对外开放的城市内点到点自动驾驶方案。Apollo 5.5版本中，百度首次发布了自动驾驶云，帮助车企和合作伙伴快速进行自动驾驶技术研发和大规模落地。 技术层面，Apollo拥有自动驾驶路测牌照150张、在全球23个城市开展路测、累计测试里程超300万公里、全年新增专利1237件，国内遥遥领先，为众多商业落地机会的关键技术支撑。商业层面，百度Apollo与一汽红旗共同打造的国内首批量产L4级无人出租车Robotaxi先后落地湖南长沙、河北沧州，开启无人出租车在中国的落地浪潮，百度之后，滴滴、文远知行等公司也相继宣布、实现无人出租车在上海和广州落地。百度与红旗携手打造的中国首条L4乘用车生产线也亮相长春。 图2：百度Apollo 5.5整体架构图 资料来源：百度Apollo官微，申港证券研究所 车联网业务：发布小度车载2020，计划覆盖500款车型。小度车载OS目前已经实现盈利，与60多个汽车品牌建立了商业合作，包括福特、现代、长城等品牌的 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 13 证券研究报告 共计400款车型都搭载小度车载OS的相关技术或服务。全面开放了小度车载2020，包含全语音车载智能小程序、车载真人语音定制、一次唤醒多次交互、车规级百度鸿鹄芯片等技术能力。小度车载2020不但将端到端解决方案小度车载OS进一步开放，还推出了可集成的解决方案小度车载DAS。这两套解决方案，让车企可以自由选择适合自己的智能化、个性化车联系统。为车企提供更加灵活便捷的智能车联解决方案，计划未来几年将覆盖超过500款车型。 图3：小度车载2020整体架构图 资料来源：百度Apollo官微，申港证券研究所 智能交通：成立单独事业部，签约国内多座城市。Apollo车路协同开放平台加速中国特色自动驾驶之路。它由一个边缘智能底座，一个基础云端服务，和六大可应用场景组成。可应用场景包含智能网联自动驾驶、智能网联辅助驾驶、交通诱导与信号控制、运营车监管、出行服务、智能停车等，支持外部的开发者和合作伙伴在一个底座上研发孵化自己海量的城市管理、交通出行应用场景。以智能车联辅助驾驶为例，它可以为不同车型打造可定制的辅助驾驶应用，全面提升交通安全和出行效率。 Apollo车路协同六大场景目前已在长沙落地。依托车、路、云一体的智能交通解决方案和智能信控、车路协同等系统，百度还与河北雄安、保定、沧州，湖南长沙、重庆、山西阳泉等多座城市达成了智能交通相关的合作协议。 图4：百度Apollo车路协同开放平台整体架构图 资料来源：百度Apollo官微，申港证券研究所 计算机行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 13 证券研究报告 1.4 1.4 从百度Apollo架构调整观察自动驾驶行业未来：看好路侧基础设施投入，自动驾驶与车路协同并举 自动驾驶业务整合，将车路协同单元升级为独立部门。2019年12月6日，百度智能驾驶事业群组（IDG）迎来自2017年4月成立来的首次组织架构升级。IDG最初由自动驾驶事业部（L4）、智能汽车事业部（L3）和车联网业务三个事业部组成。本次架构升级，原有车联网业务组将继续开展小度车载OS等智能车联业务。将智能汽车事业部并入自动驾驶事业部，分拆智能汽车事业部的技术部分和业务部分，将前者整合进自动驾驶技术部，同时保留后者。调整后的自动驾驶业务组下辖三个部门：智能汽车业务部、智驾地图业务部和自动驾驶技术部。 自动驾驶业务整合，有益于集中优势资源，通过“业务+技术”组合，进一步推动自动驾驶商业化落地。新增智能交通业务组，将车路协同单元升级为独立部门。专注交通基础设施智能化升级，为城市提供车路协同系统、区域智能信号优化系统等下一代智能交通解决方案。本次架构调整揭示百度Apollo的自动驾驶战略甚至是行业未来发展方向，已从单纯的“智能车”，到包含自动驾驶、智能路网、车路协同、车路城一体化等领域协同发展。 收缩L3业务：梳理近三年百度大会目标和成就，百度2017年提出与江淮、北汽、奇瑞等推出L3级无人车的目标已无进一步进展，认为百度Apollo仍然会积极推进L3的量产乘用车前装落地，但在资源上已经有所收缩。2019年12月，百度将L3事业部并入L4事业部的架构调整，也可看出百度未来收缩L3业务，集中资源发展L4业务的战略规划。 车路协同成新增长点：升格智能交通业务，看好路侧基础设施投入。未来各地政府或将加大道路智能化改造投入。百度也在推进“ACE计划”、成立独