农产品周报—橡胶

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 农产品周报—橡胶 2024年7月12日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 周度概况 2 基本面要点 3 供需图 4 库存图 目录 本周观点 •橡胶：本周橡胶期货价格在14500-14800之间波动。原料价格仍然偏弱，泰国胶水表现较明显。本周相关部门已公布了今年上半年汽车与橡胶进口数据，数据显示天胶与合成胶今年上半年累计进口仍为负增长，主要今年就是消化去年过多的库存。汽车产量数据整体增长，但增速逐月放缓。库存方面，橡胶整体社库还在去化。交易所顺丁橡胶与天然胶仓单都在增加，较为突出的是丁二烯厂库仓单增加明显。综合来看，橡胶基本面逐步弱化，接下去没有明显天气炒作新胶会逐步上量。 基本面要点： •产量：2024年1-5月全球天然橡胶累计产量471万吨，同比+0.3%，其中，泰国-0.6%；印尼-5.5%；越南-14%；其他国家（非洲） +5%。2024年1-5月国内合成橡胶产量360万吨，累计增速+1.4%；前一年同期352万吨，累计增速+9.3%。2024年1-6月丁二烯橡胶产量59.3万吨，累计同比增速0%；前一年同期59.2万吨，累计增速+4%。 •进口：2024年1-6月天胶与合成胶进口328.4万吨，累计同比-18%，前一年同期+18%。 •需求：2024年1-6月汽车产量同比增速+4.8%，前一年同期+9.3%；2024年1-6月重卡销量同比+3.9%，前一年同期+29%。2024年 1-5月轮胎外胎产量增速+11%，前一年同期+12%；2024年1-5月橡胶轮胎出口增速+4.6%，前一年同期+12%；2024年1-5月汽车轮胎出口增速+4.4%，前一年同期+12%。 •库存：全乳交易所库存23.1吨，仓单22.1万吨；标胶交易所库存15.7万吨，仓单14.2万吨；丁二烯橡胶交易所库存15020吨，厂库 3100吨。 •价差：现货老全乳胶14250、人民币混合胶14200，主力合约2409期现价差390。NR主力合约12230，折美金1715，完税13850。顺 丁现货15400，基差715。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 原料价格 胶水 cup 胶水-杯胶价差季节性 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 2021 2020 2019 2022 2023 2024 2014/6/3 2015/6/3 2016/6/3 2017/6/3 2018/6/3 2019/6/3 2020/6/3 2021/6/3 2022/6/3 2023/6/3 2024/6/3 2021/1/4 2021/2/4 2021/3/4 2021/4/4 2021/5/4 2021/6/4 2021/7/4 2021/8/4 2021/9/4 2021/10/4 2021/11/4 2021/12/4 主力合约-泰混胶 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 (500) (1000) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 RU-NR 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2020 2021 2022 2023 2024 2018/1/2 2018/2/2 2018/3/2 2018/4/2 2018/5/2 2018/6/2 2018/7/2 2018/8/2 2018/9/2 2018/10/2 2018/11/2 2018/12/2 2020/1/2 2020/2/2 2020/3/2 2020/4/2 2020/5/2 2020/6/2 2020/7/2 2020/8/2 2020/9/2 2020/10/2 2020/11/2 2020/12/2 ANPRC天胶产量报告（ANPRC初步预估） 万吨 2024年1-5月 增速% 2023年1-5月 增速% 2022年 增速% 泰国 141 -0.6 142 -3.5 476 -0.1 印尼 104 -5.5 110 -2.1 314 2.9 越南 30 -14 36 -14 132 4.1 中国 17 49 11 -13 85 0.1 东南亚 371 -0.2 371 -4.6 1222 1.3 全球 471 0.3 469 -1.4 1454 3.1 东南亚月度产量 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 2024 其他国家产量 300 250 200 150 100 50 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Jan-13 Feb-13 Mar-13 Apr-13 May-13 Jun-13 Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 天胶与合成胶进口增速 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2016年1月 2016年2月 2016年3月 2016年4月 2016年5月 2016年6月 2016年7月 2016年8月 2016年9月 2016年10月 2016年11月 2016年12月 万吨 2023年1-5月进口 同比增速% 2024年1-6月进口 同比增速% 天胶+合成 400.6 +18 328.4 -18 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 2020 20号标胶进口 2015 2020 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2015年1月 2015年2月 2015年3月 2015年4月 2015年5月 2015年6月 2015年7月 2015年8月 2015年9月 2015年10月 2015年11月 2015年12月 45.00 混合胶进口 25.0000 40.00 20.0000 35.0030.00 15.0000 25.0020.00 10.0000 15.0010.00 5.0000 5.000.00 0.0000 顺丁橡胶月度进口 吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度出口 吨 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2018-1-1 2018-2-1 2018-3-1 2018-4-1 2018-5-1 2018-6-1 2018-7-1 2018-8-1 2018-9-1 2018-10-1 2018-11-1 2018-12-1 2018-1-1 2018-2-1 2018-3-1 2018-4-1 2018-5-1 2018-6-1 2018-7-1 2018-8-1 2018-9-1 2018-10-1 2018-11-1 2018-12-1 顺丁橡胶月度产量 万吨 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度开工率 % 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 汽车产量 350 300 250 200 150 100 50 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 中国汽车产量累计增速 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 2017年1月 2017年2月 2017年3月 2017年4月 2017年5月 2017年6月 2017年7月 2017年8月 2017年9月 2017年10月 2017年11月 2017年12月 2014年7月 2015年7月 2016年7月 2017年7月 2018年7月 2019年7月 2020年7月 2021年7月 2022年7月 2023年7月 % 2020年增速 2021年增速 2022年增速 2023年1-6月增速 2024年1-6月增速 汽车总产量 -1.9 +3.4 +3.6 +9.3 +4.8 乘用车 -6.4 +7.1 +11 +8.2 +5.4 商用车 +20 -11 -32 +17 +2 % 2020年增速 2021年增速 2022年增速 2023年1-6月增速 2024年1-6月增速 重卡销量 +38 -14 -52 +29 +3.9 重卡月度销售 250000 200000 150000 100000 50000 0 J F M A M J J A S O N D 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 汽车库存预警指数 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 预警线 2021 2022 2023 2024 2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 2017-06 2017-07 2017-08 2017-09 2017-10 2017-11 2017-12 全钢胎开工率 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 半钢胎开工率 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 2022 2023 2024 2023-01-05 2023-02-05 2023-03-05 2023-04-05 2023-05-05 2023-06-05 202