集运欧线期货周报：谨慎看待EC2408上方空间 短期难突破6000

集运欧线期货周报 2024年7月13日 研究员：纪晓云 联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027 投资咨询：Z0011402 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 谨慎看待EC2408上方空间短期难突破6000 联系我们 分析逻辑 独立性声明 集运运力仍紧张。主要航司提涨7月下旬和8月运价，但有航司降价。市场大柜报价多数9000美元以上，但成交普遍在8500美元。EC2408合约虽暂时看不到向下的驱动力，但临近交割月，期价高位风险已较大，谨慎看待EC2408合约上方空间。压力位5810,6000；支撑位5300。 行情预判：震荡偏多。 风险提示：集运需求、航司涨价落地情况、港口拥堵、地缘政治。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 运力紧张仍是当前市场主要矛盾。8000美元大柜已经在盘面上充分体现，9000美元少有实际成交。部分航司继续提涨8月运价。 结论：EC2408合约虽暂时看不到向下的驱动力，但主力合约期价高位风险已较大，临近交割月，谨慎看待EC2408合约上方空间。 建议短线操作。 本周集运欧线期货价格结束单边上涨行情，主力EC2408合约总体在5340-5800之间高位盘整。 合约间走势分化，近月合约上涨远月合约价格下跌。 本周集运欧线现货价格继续上涨，航司继续提高报价，但也有航司降价。现货市场价格出现松动。 走势基本符合预期。 Part2本期分析 当前欧线集运运力仍紧张。 现货价格上涨停滞或出现松动，7月中下旬和8月多数航司涨价，但个别航司比如赫罗伯特降价。 预计期价高位震荡，临近交割月，因现货指数低于期价，谨慎看待EC2408合约上方空间，短期大概率不会突破6000。预计后期EC2408合约围绕现货指数窄幅波动，短期难突破6000点。压力位5810,6000；支撑位5300。 建议短线操作。 地缘政治： 本周地缘政治出现反复。7日消息，哈马斯已初步通过了加沙地带停火和交换被扣押人员的提议，并同意在实施加沙地带第一阶段停火的16天期间，继续就交换被扣押人员等事项与以色列进行谈判。市场认为巴以战争可能达成协议，红海有望复航。8日集运欧线期价大跌，远月EU2412、EU2502、EU2504、EU2506跌停，近月合约也大跌，主力EC2408合约跌幅4.06%。 但随后表明协议未能达成，军事战争继续进行。期价开始上涨，但仍表现出近强远弱的特点。9日合约合约上涨，但远月合约继续下跌。 实际上，本周集运欧线走势始终呈现近月上涨远月下跌，或近月跌幅小于远月情况。表明市场对远月运价持悲观态度。 欧元区经济景气指数和消费者信心指数 欧元区:综合PMI 130.00 120.00 110.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 欧元区20国:经济景气指数:季调 欧元区20国:消费者信心指数:季调 欧元区进�口贸易及增速 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 50 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) (40) 欧元区商品进�口贸易额 欧元区商品进�口增速（右轴） 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 2023-04 2023-11 2024-06 2018-01 2018-06 2018-11 2019-04 2019-09 2020-02 2020-07 2020-12 2021-05 2021-10 2022-03 2022-08 2023-01 2023-06 2023-11 2024-04 2014-07 2015-02 2015-09 2016-04 2016-11 2017-06 2018-01 2018-08 2019-03 2019-10 2020-05 2020-12 2021-07 2022-02 2022-09 2023-04 2023-11 欧元区6月经济景气指数下滑，为95.9，环比降0.2，同比略高于去年同期。 当前仍为欧洲集运补库需求旺季。 WK30、31，上海-北欧航线分别停航0、3艘，宁波-北欧航线停航0、2艘。WK30实际运力增加，但WK31减量显著。 WK30、31实际运力持续下降，均低于WK28、29。 全球集装箱船运力(万标箱) 全球集装箱船造船完工量(艘) 3,200 60.00 3,000 50.00 2,800 40.00 2,600 30.00 2,400 20.00 2,200 10.00 2,000 0.00 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2018-06-26 2019-06-26 2020-06-26 2021-06-26 2022-06-26 2023-06-26 2024-06-26 2018-06-26 2019-06-26 2020-06-26 2021-06-26 2022-06-26 2023-06-26 2024-06-26 至2024年7月11日集装箱船队运力达到3021万TEU，集运运力持续增加。 集运欧线供给仍紧张，欧线的舱位已满且预订至7月底。 达飞于6月30日-9月初在亚洲、北欧和地中海贸易上再部署7艘7000吨的船只。已于6月30日起航。 北极航线可能会增加有效运力。 全球集装箱船运力(艘) 7,200 7,000 6,800 6,600 6,400 6,200 6,000 5,800 5,600 领先标的SCFI：欧线占比20%，是未来1-2周价格的预期，，7月5日为3733.80点，周涨幅19.48点。其中，7月5日上海港 �口至欧洲基本港市场运价4857美元/TEU，周跌幅0.5%。为4月下旬以来首次下跌。 期货标的SCFIS：7月8日为5432.34点，周涨幅1.5%，连续 11周上涨。但涨幅明显放缓。 现货价格： 全球多个航线运价松动或下调，比如美西、波斯湾、南非等。 周二马士基开放第30周欧线试舱价格，上海至安特卫普大柜报价7800美元，但在持续订舱推动下，运价随后跳涨至11000美元以上，表明集运运力仍偏紧，市场预期偏乐观，但该价格明显偏离市场平均水平，并不一定是实际成交，需理性看待。 赫罗伯特价格从上周的4850/9500美元下调至4600/9000美元（WK30），降幅约5.5%。 地中海7月下旬钻石舱报价6390/9840美元，继续上涨。 总体来看，多数航司继续调涨7月运价，部分酝酿8月涨价。但也有航司、航线运价松动，或下降。 目前大柜8500美元运价已经落地，多数航司大柜报价在9000美元以上。9000美元对应盘面在6000点以上。 Part3风险提示 3风险提示 集运旺季需求变化。 航司宣涨落地情况。 港口拥堵情况。 地缘政治影响。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所