24H1半年度业绩预报点评：24H1净利润超预期，看好公司长期增长

北方华创股票研究报告

主要亮点：

• 评级：维持“增持”评级。
• 目标价格：上调至420.80元。
• 业绩增长：2024上半年净利润达25.7亿至29.6亿，同比增长42.84%至64.51%。
• 财务预测：预计2024-2026年EPS分别为10.52元、14.75元、21.18元。
• 估值：参照行业PE倍数37.2x，结合公司打造平台型企业战略，给予2024年40x PE估值。
• 市场表现：24H1净利润超预期，2024年1月至3月业绩增长明显。

主要分析点：

• 业务亮点：公司为半导体设备龙头，受益于晶圆代工厂的扩产，尤其是下游复苏和积极扩产的推动。
• 市场地位：在集成电路领域的刻蚀、薄膜沉积、清洗、炉管和快速退火等工艺装备市场占有率持续提升。
• 产品布局：不断拓展产品线，包括MCVD、DCVD等关键化学气相沉积设备，以及12英寸常压硅外延设备。
• 技术领先：在刻蚀领域，公司的TSV刻蚀设备广泛应用，成为国内TSV量产线的主要设备，市占率领先。
• 催化剂：下游晶圆厂的扩产积极性以及国家战略安全考虑将推动公司受益。

风险提示：

• 市场需求：若市场需求不及预期，可能影响公司业绩。
• 产品验证：新产品验证进度低于预期可能影响公司增长速度。

投资策略：

• 维持“增持”评级，上调目标价至420.80元，基于公司长期增长潜力和行业领先地位。