碳酸锂上下游矛盾激化，现货市场均价跌破9万关口

s 碳酸锂上下游矛盾激化，现货市场均价跌破9万关口 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 7月11日，碳酸锂期货价格继续回调，主力合约LC2411收92500元/吨，较前一交易日收盘上涨0.76%。碳酸锂现货市场继续下探，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日下跌500元/吨。 2024年6月碳酸锂预计产量66243吨，环比增加 5.93%，同比增加61%；1-6月国内碳酸锂累计产量298464吨，累计同比增加46.71%。预计7月产量66705吨，环比增加0.7%。 据乘联会数据，7月1-7日，新能源车市场零售同比增长37%，环比上涨3%。全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长24%，环比下降20%。 碳酸锂现货价格昨日跌幅较大，继续探底，当前下游采购需求疲软，上游挺价意愿扔强，但是下游多以维持长协的采买要求为主，以此形成的矛盾使得碳酸锂现货市场成交冷清，均价跌破9万关口。 期货方面，LC2411合约在碳酸锂供给过剩的大背景下，中长线仍旧将偏弱震荡，短期对季节性采购旺季仍有期待，但是当前过高的开工率以及库存使得期价难以实现V型 反转，LC2411合约期价在9万元附近有较强支撑，仍建议逢低买入试多头寸，等待季节性逻辑兑现。 二、产业链价格监测 2024年07月12日星期五 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 新能源锂电 7月10日 7月11日 变化 变化率 单位 碳酸锂主力合约 91800 92500 700 0.76% 元/吨 基差 700 -500 -1200 -171.43% 元/吨 主力合约持仓 176216 169488 -6728 -3.82% 手 主力合约成交 149171 155537 6366 4.27% 手 碳酸锂期货仓单 29921 29776 -145 -0.48% 张 电池级碳酸锂市场价 90000 89000 -1000 -1.11% 元/吨 锂辉石精矿市场价 1600 1600 0 0.00% 元/吨 锂云母精矿市场价 1600 1600 0 0.00% 元/吨 六氟磷酸锂 61550 61550 0 0.00% 元/吨 动力型三元材料 127000 126900 -100 -0.08% 元/吨 动力型磷酸铁锂 39500 39350 -150 -0.38% 元/吨 6月28日 7月5日 变化 变化率 单位 碳酸锂产能利用率 62.3 65.1 2.8 4.49% % 碳酸锂库存 106909 111093 4184 3.91% 实物吨 523圆柱三元电芯 4.80 4.80 0 0.00% 元/Wh 523方形三元电芯 0.48 0.48 0 0.00% 元/Wh 523软包三元电芯 0.51 0.5 -0.01 -1.96% 元/支 方形磷酸铁锂电芯 0.42 0.41 -0.01 -2.38% 元/Wh 钴酸锂电芯 5.85 5.8 -0.05 -0.85% 元/Ah 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 据上海有色网数据，7月11日电池级碳酸锂现货报价87700-92000元/ 吨，均价89850元/吨，较上一工作日下跌500元/吨。 （2）下游消费情况 乘联会数据，7月1-7日，乘用车新能源市场零售13万辆，同比去年同期增长37%，较上月同期增长3%，今年以来累计零售424.3万辆，同比增长33%；全国乘用车厂商新能源批发11.1万辆，同比去年同期增长24%，较上月同期下降20%，今年以来累计批发473.1万辆，同比增长30%。 （3）行业新闻 1）今日，A股上市公司南京公用发布公告称，公司已与江西赣锋锂业集团股份有限公司和南京环境集团有限公司签署战略合作协议，依据优势互补、互惠互利、成果共享、共谋发展的原则，三方将在废旧电池回收与锂电池应用等领域展开应用合作。根据协议，南京公用与赣锋锂业各占股35%，环境集团占股30%，合资建设一个30万吨废旧电池回收基地，其中一期3万吨，二期7万 吨，三期20万吨。 2）海关总署数据显示，2024年5月国内锂精矿进口量约为565871实物吨，折LCE当量70734吨；其中，从澳大利亚进口锂精矿约389710实物吨，占国内进口总量的68.9%。同时，碳酸锂进口量约为24565吨，其中智利进口碳酸锂约20288吨，占进口总量的83%。 3）赣锋锂业公告称，全资子公司赣锋国际有限公司拟以自有资金3.427亿美元向LeoLithiumLinited收购MaliLithium公司剩余40%股权。 4）4月26日，商务部联合其他六个部门共同发布了《汽车以旧换新补贴实施细则》的通知，明确了新一轮汽车以旧换新的补贴标准和实施细节。这一 政策旨在推动汽车市场的消费升级，促进老旧汽车的淘汰，同时推动新能源汽车的发展。 5）4月23日晚间，锂矿巨头天齐锂业(002466.SZ)发布公告称，公司预计 2024年第一季度净亏损达36亿元~43亿元，而去年同期盈利了48.75亿元。环 比来看，天齐锂业2023年四季度净亏损为8.01亿元，今年一季度净亏损明显扩大。对于一季度业绩爆雷的原因，天齐锂业在公告中解释道，是受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；此外，天齐锂业旗下投资锂矿企业SQM税务争议裁决，预计将减少SQM第一季度净利润约11亿美元，因此天齐锂业在报告期内确认的对SQM的投资收益较上年同期大幅下降。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 120000 115000 110000 105000 100000 95000 90000 85000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 80000 24/0424/0524/06 -10000 0 22/1123/0523/1124/05 -20000 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电碳价差（右轴）电碳工碳 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：锂精矿价格（元/吨度）图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 22-0322-1023-0523-12 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 24/0224/0324/0424/0524/0624/07三元电解液磷酸铁锂电解液 锂辉石低品位云母高品位云母 六氟磷酸锂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图5：三元前驱体价格（元/吨）图6：三元材料价格（元/吨） 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 21-0622-0122-0823-0323-1024-0 三元前驱体523-平均价（多晶/消费型）三元前驱体523-平均价（单晶/动力型）三元前驱体622-平均价（多晶/消费型）三元前驱体811-平均价（多晶/动力型） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 22-0923-0123-0523-0924-0124-05 三元材料523（多晶/消费型）-平均价三元材料523（单晶/动力型）-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料811（多晶/消费型）-平均价 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：磷酸铁锂价格（元/吨）图8：碳酸锂库存（实物吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 21-0622-0122-0823-0323-1024-05 磷酸铁锂(动力型)-平均价 磷酸铁锂（中高端储能型）-平均价磷酸铁锂(低端储能型)-平均价 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 24/0224/0324/0424/0524/0624/07 其他下游冶炼厂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：碳酸锂开工率（%）图10：电芯售价（元/Wh） 75 70 65 60 55 50 45 40 23/0623/0923/1224/0324/06 0.9 0.85 0.8 0.75 0.7 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 23/0423/0723/1024/0124/04 523软包523方形磷酸铁锂 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985