海光信息原文

发言人00:04 海光信息20240711_原文 2024年07月11日23:43 大家好，欢迎参加华富电子大科技海光信息公司深度汇报电话会议。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报本次声明，声明完毕后，主持人可以直接开始发言，谢谢。本次会议仅面向华福证券的专业投资机构客户或受邀客户、第三方专家发言，内容仅代表其个人观点，所有信息或观点不构成投资建议。根据监管规定，会议不得交流敏感、内幕信息。未经华福证券事先书面许可，任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持，谢谢。 发言人00:48 好的，各位投资者大家晚上好，我是华富电子学学。然后今天的话我们给大家汇报一下海关信息的我们之前外发的一个审查报告。然后海光的话它是国内整个在产品的话，包括CPU以及它的DCU产品，就覆盖了像服务器以及说是一些类似于gpu的一些应用。然后在整个服务器端，海光去吸收了AMD的一个授权，然后现在已经具备一些产品自主迭代的一个能力。然后目前在整个服务器市场的话，也是拿到了一个比较还不错的一个份额。在整个CPU这块的话，它是除开在服务器端，然后近期的话也在工作站这个市场，也推出了一些相应的产品。 发言人01:44 然后另外一块的话，它的DCU的话，就采用的是国际主流的GPU的路线，而且具备一个内裤大的一个架构，能够适配国际的一些主流软件。目前的话它的DCU产品包括了深算一号和深算二号，均得到了一个商业应用。然后生产三号的话还正在研发中，然后我们预期的话随着后续生产三号的一个推出，能够去逐步打开它的一个算力方面的应用。接下来我们就再从各个领域再详细给各位领导讲一下海关信息的情况。 发言人02:21 然后公司过去的一个历史是从大概是从2016年到17年，台湾当时的一号二号开始启动研发，然后它的CPU这条产品线就是它的的title就是叫海海光系列然后从一号一直到五号都是它相当于说五代的一个产品迭代。然后从历史上的一个节奏上讲的话，基本上看一号是16年启动研发到18年量产，大概两年的时间。然后基本上是一个两年左右的一个2到3年这样的一个时间。然后它每一代产品都会根据它也会分为一个 不同的三个应用领域。三个等级不一样，就分别分为7000系列、5000系列和3000系列。然后相对来说的话，7000系列它的一个初期的核心数量，包括支持的内存通道和PCI接口比较多，主要是用于一些利用一些高端的服务器市场。然后5000系列面向上整个政务、企业教育这些终端市场。然后3000系列相对来说主要应用在一些工作站和边缘计算一些入门级的市场，这三个三类是它有五代产品，然后每一代都会有三个系列，是这样的一个情况。 发言人03:50 这是它的一个DCU产品，目前DCU也是它整个收入的主要来源，然后他另外一块的业务就是DCU。DCU的话是深钻系列，目前的话是规划的是三代。然后它的深山一号是在2018年开始启动研发的，然后到2021年量产大概是有一个三年的时间，这是它整个产品线的一个情况。 发言人04:19 从整个股权和子公司角度来看的话，它整个股东包括了中科系以及说是成都国资，还有像一些员工持股平台整理上的一个股权结构还是比较集中的。然后他有两个子公司，分别是海光集成和海光微电子，然后就是和MD去合资去成立的子公司，然后这个子公司是持有的MD的叉86的1个技术授权。台湾过去的一个营收还是保持一个比较不错的一个增速。2023年的话整个收入是61亿的规模，大概同比增长17%。 发言人05:02 然后利润端的话是啊当然增速就更快了。二三年的话有啊12.6亿的利润，同比增长59%的一个水平。然后基本上可以看到随着整个收入规模起来，整个利润是一个非线性的一个快速增长。 发言人05:24 然后我们这边分不同的产品线，去看一下海关的一个情况。然后从19年到21年，它的一个CPU的一个产品的毛利率是逐步在增长，整体上随着整个产品迭代的节奏会有一个增长。然后分从产品线来看的话，它高端的7000系列的毛利率是最高的。其次其实这中端和高端，就是5000系列和7000系列毛利其实都还比较高，然后3000系列相当于说是面向入门级的市场，毛利率就会低一点，是这样的一个情况。 发言人06:07 然后整个公司的一个利润率就可以看到，就是说从19年到23年，基本上还是在稳步在提升。可以看到随着整个规模的一个扩大，然后整个利润率水平也达到一个比较好的一个水平。然后净率端的话，当然也是提升的幅度就更大了。然后从基本上整个的一个大算力芯片的一个市场，其实像海关和海文及整体上的一 个毛利率都是保持了一个比较高的一个水平，这些也是符合这个行业的一个门槛高。然后你量产成功之后 你能获得一个利润率水平相对来说也会比较高的一个特征。 发言人06:52 从费用端来看的话，因为像海关这种公司核心的费用主要是在研发就是研发费用率相对来还是一个比较高的一个水平。然后当然像因为收入规模的起来，像销售管理和财务费用基本上都会降到一个比较少的一个水平。然后二三年的话，公司的一个研发费用是将近20亿，同比增长了41%的一个幅度。然后因为公司收入体量其实也比较大，所以说在目前整个算力芯片的一个市场，公司还是一个投入研发规模也还是比较高的一个厂商。我们可以看到就是说海光在240Q它的一个存货是有个大幅的增长，增长到了17亿元的一个规模，环比230Q4是增长将近60%。 发言人07:47 那么我们认为的话也是会去应对整个供应链上去做了一些你的备货，去应对后面公司一个出货量的一个提升。包括说是做一些战略储备，这样的一个意义。然后接下来的话，我们再分析一下它这两条产品线。一条是CPU，然后CPU的话就是海光的这个CPU产品，非常受益于整个国内信创市场的一个发展。然后整个西方市场的话，目前我们认为国内是处于一个2加8加N这样的一个不同的应用领域去逐步去推广的一个过程。 发言人08:31 然后可以看到截止到就是当时22年的一个情况。像当时中国电信和移动他们的整个合计的一个服务器整机的一个采购额有743亿元。其中搭载海光处理器的一个服务器人力采采购额是38亿元，将近占了整个市场的一个一半一一半多一些的一个份额，他的一个整体上在国内整个服务系统PU的一个市场地位还是比较高的。另一方面我们也可以从他的一个资格认证上也可以看得到。然后像在二三年底和24年5月份，中国信息安全测评中心分别是发布了一期和二期的一个安全可靠测评的一个公告。然后海关的话其实在一期和二期其实都有一些产品去入围。特别是在最近的二期的一个公告里面的话，可以看到海光这个C864G的一个产品是列为二级的一个安全开发等级，二级相对来说是比较高的一档的一个水平。 发言人09:45 然后他过去在CPU这块的话，因为是之前是吸收了MD的一个授权技术。那MD之前在16年底和18年下半年分别是完成了它的一个整套源代码的一个交付。随着整个海关对于AMD上面技术的一个吸收，其实后续我们从它产品性能上也可以看得到，它具备了一些自主研发创新的一个能力。然后目前的一个海光的 一个深海光的三号的CPU从性能上然后从信用参数上去对比可以看到和MD的zn3的架构相当。然后随着后面海关的四号和五号的迭代，我们认为它在整个整个的一个性能上，会在自己有一些自主创新的能力然后逐步去提升。 发言人10:37 然后这个是海光的CPU产品，跟intel同期去一些性能参数的一个对比。然后可以看到跟他同期发布的一个主流处理器上的实测性能，整体上还是一个相当的水平。这边我们可以按照XPU的2017的一个实则性能来看，然后可以看到差异的幅度其实不是太大，大概像intel8360基本上是差不多，甚至可能还有王辉略好一点。然后在intel88376和8380这样产品线上，可能intel会好一点，但差距幅度不是太大，所以基本上跟intel同期发布了一个产品的一个主流性能相当。 发言人11:30 然后目前整个海光的一个CPU产品线，就刚刚前面讲了，包括了3500千7000这三个系列。然后同时整个产品迭代也在不断的去做一些迭代，所以基本上在这一块的话，我们预期后面的海关的四号和5号，后面会成为公司主力产品，对于带来后面营收的一个增长。因为考虑到整个CPU市场，目前国内还是有多个的厂商在这竞争的话。他们相对来说的话会包括了不同的一个架构。海关这边的话采用的是叉86的架构，然后华为的鲲鹏的话采用的是arm的架构。还有一些其他的一些厂商，可能但其他的整个架构的一个份额就比较低了。然后因为叉86架构它是一个复杂指令集的代表，然后arm架构是经典指令集的一个代表。 发言人12:35 差不多的一个优势就在于说它整个架构的一个软硬件环境的成熟度是比较高的。整个它现有的一些生态的优势是比较丰富和显著的，所以相对来说现有的一些应用会比较多。所以说而且操作系统上windowslinusx都会去去兼容叉V6架构。所以说叉V6在整个成熟度上是比其他架构会有一些优势的。所以说这目前的话整个W还是一个主导的一个地位。 发言人13:04 然后我们从服务器端的一个CPU销售可以看得到，目前大概叉86的1个架构的服务器的CPU的销售额占整体的一个比例是90%左右。是基本上还是一个大部分的市场的份额的一个占比。虽然近期的arm架构，它就是非常的架构的份额有一些提升，但是在整个服务器市场还不是那么显著。然后整个服务器市场其实在二三年，他是经历了一波下游去库带来的出货量的一个下降。我们其实从今年来看的话，整个服务器市场已经开始在有些复苏。然后像之前transforms统计的Q3的1个预测，预测服务器市场Q3会环比有一 个小幅的增长。我们认为整个服务器市场经过了二三年的一个下游趋势之后，它的出货量会开始就开始有一些恢复，所以只从整个市场需求来讲的话，今年是一个改善的一个趋势。 发言人14:12 然后目前的话，海光在服务器这边的下游的客户的覆盖度还是非常多的。基本上主流的知名的服务器厂商都已经是成为他的一个客户。然后除开在他的CPU产品，除开在服务器市场的一个应用，其实在一些移动工作站的市场其实也有应用。然后可以看到在24年的五月底，当时中科可控发布了一些天阔系列的一个产品。他就是基于海光的平台做的首款的一个AI移动工作站的一个产品。当时搭载的是海光三号的处理器，大概八核，然后主频是2.3G赫兹。然后可以看到就是下面的一个具体的产品，然后右边是切一个AI双路工作站，所以就是说海光的一个CPU它的应用未来就是我们认为这不只是在服务器市场，在整个移动工作站的市场，其实也有是有一个比较大的一个空间的。 发言人15:17 前面我们讲了它的主要就是CPU的这个市场。然后接下来再简单讲一下它的DCU这个市场。然后DCU指的就是深度计算处理器，叫deeplearningcomputingunit。然后这个是海关它基于通GPGPU的架构，就是通用的一个GPU的架构去设计发布了一个适合去做加速运算的一个协处理器，它本身是属于GPGPU的一种，然后由于海关之前是拿到了arm的授权，所以他的一个DCU的话，是全面兼容rollCOM的GPU的一个计算的生态，会有一些生态和变成上的相似性。所以说导致了使得海关在一定程度上能够去适配一些国际的主流软件。 发言人16:04 下面就是它的一个DCU的一个简单基本的一个组成结构，包括了多个的一个计算单元，以及说是一些IO接口和一些控制单元。然后目前整个的一个算力芯片的一个架构，大概类型分为GPGPUasic包括说FPGA。然后GPGPU它是一个通用的一个架构，包括说是英伟达主流的产品，以及海光都是采用GPUU的一个产品种类。他的一个通用性会比较强，然后能够去适应各种场景。然后asic它是一个专业化的芯片，相对来说主要适用于一些会对算法进行一些固化，然后适用一些特定场景的一些定制化的一些需求，专业性强，专用性强一点，但是它的一个通用性就不像GPGV那么好。 发言人17:08 目前就是海光它的生产一号产品的话