碳酸锂宏观面偏弱 价格维持低位震荡区间

碳酸锂宏观面偏弱价格维持低位震荡区间 发布时间：2024-06-1709:52:27作者：和合期货来源：和合期货 行情复盘 6月14日，碳酸锂期货主力合约收跌1.02%至 96900.0元。 持仓量变化 6月14日收盘，碳酸锂期货持仓量：-5014手至 126620手。 背景分析 需求端，当前在风电、光伏装机量持续增长与5G基站建设加快的背景下，储能锂电池需求快速增长。2023年我国储能锂电池出货量达206GWh，同比增长59%，有机构预测，2024年我国储能电池出货量有望达257GWh，继续快速增长。 后市展望 技术面区间震荡。盘面看，春节后碳酸锂供给端受到利多因素的影响，期现价格反弹，最高反弹到125000，随着供给端的恢复，价格受到压力后回落，3月初开始在100000--125000区间震荡，整体看还处于低位震荡区间。 研报正文 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况 1、本周碳酸锂弱势震荡 2、碳酸锂本周成交情况 6月11--6月14日，碳酸锂指数总成交量66.7万手，较上周减少2.1万手，总持仓量29.4万手，较上周减仓0.2 万手，本周碳酸锂主力弱势震荡，主力合约收盘价96900，与上周收盘价下跌3.15%。 二、影响因素分析 1、5月份全球制造业PMI为49.8%，恢复力度有所减弱 据中国物流与采购联合会发布，2024年5月份全球制造业PMI为49.8%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续2个月略低于50%。 分区域看，同上月相比，亚洲制造业PMI有所下降，但仍连续3个月保持在51%以上;欧洲制造业PMI有所上升，指数仍在50%以下;美洲和非洲制造业PMI均有不同程度下降，指数均在50%以下。 综合指数变化，5月份全球制造业延续温和复苏趋势，亚洲制造业运行平稳，欧洲制造业恢复力度有所提升，美洲和非洲制造业恢复力度有所减弱。1-5月，全球制造业PMI均值为49.7%，好于去年同期，但仍低于2019年同期水平。 5月份，亚洲制造业PMI虽较上月下降0.4个百分点，但仍在51.1%，连续3个月在51%以上。从主要国家看，中国制造业PMI降至50%以下;印度制造业PMI较上月下降，但仍在57%以上;东盟主要国家中，印度尼西亚、泰国、新加坡、菲律宾和越南制造业PMI均在50%以上;日本和韩国制造业PMI较上月有不同程度上升。 我国5月份PMI指数重回荣枯线之下，既有五一小长假因素对环比数据的影响，也表明经济回升动能仍然不足。 2、美国通胀意外降温，但美联储议息会议偏鹰 6月12日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月CPI同比增长3.3%，较前值和预期值3.4%小幅下降;5月CPI环比增长0%，低于预期0.1%，也较前值明显放缓，为2022年7月以来最低水平。其中，能源仍是拖累CPI环比上涨的最大因素。 剔除食品和能源成本后的5月核心CPI同比增长3.4%，低于预期3.5%，也低于前值3.6%，为三年多以来的最低 水平。 美国通胀持续回落，整体和核心指标涨幅全线低于预期，对于正在寻找降息佐证的美联储官员来说是一个“惊喜”，但紧接着美联储议息会议表现偏鹰。 美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间依然为5.25%到5.50%，自去年7月加息 后，联储的这一政策利率一直保持在二十余年来高位。始于2022年3月的本轮紧缩周期内，美联储连续七次会议未加息。FOMC投票委员全票赞成本次利率决策，自2022年7月以来，连续第17次会议全体一致决策，创2005年9月以来最长一致决策期间。 点阵图显示本次无人预计今年降息三次，而上次过半数官员预计至少三次降息，本次近八成官员预计至少降息一次，预计今年不降息人数翻倍至四人;利率预测中位值显示，美联储预计今年降息幅度较上次下调两次至一次，连续两次上调中性利率预期、半年内共上调30个基点。 “新美联储通讯社”称，点阵图显示今年降息一次是美联储基准预测，即使5月CPI显示通胀改善，联储官员也不急于降息。 3、锂矿进口继续增加，国内产量提升 据海关总署最新数据显示，2024年4月我国锂矿石进口数量为43.48万吨，环比增加13.33%，同比增加21.34%。其中从澳大利亚进口25.46万吨，环比增加11.2%，同比减少17.5%。自津巴布韦进口8.88万吨，环比增加1.5%，同比增加347.4%。 2024年1-4月我国锂矿石进口数量为162.95万吨，同比增加12.2%。其中从澳大利亚进口97.98万吨，同比减少 20.2%，从津巴布韦进口37.77万吨，同比增加739.1%。另外，从巴西进口13.40万吨，同比增加217.2%，从尼日利亚进口6.30万吨，同比减少46.0%。 4、储能锂电池需求快速增长 当前在风电、光伏装机量持续增长与5G基站建设加快的背景下，储能锂电池需求快速增长。2023年我国储能锂电池出货量达206GWh，同比增长59%，有机构预测，2024年我国储能电池出货量有望达257GWh，继续快速增长。 三、后市行情研判 宏观面偏弱。据中国物流与采购联合会发布，2024年5月份全球制造业PMI为49.8%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续2个月略低于50%。美国通胀持续回落，整体和核心指标涨幅全线低于预期，对于正在寻找降息佐证的美联储官员来说是一个“惊喜”，但紧接着美联储议息会议表现偏鹰，“新美联储通讯社”称，点阵图显示今年降息一 次是美联储基准预测，即使5月CPI显示通胀改善，联储官员也不急于降息。 基本面供给恢复。据海关总署最新数据显示，4月我国锂矿石进口数量为43.48万吨，同比增加21.34%，1--4月累计我国锂矿石进口数量为162.95万吨，同比增加12.2%，5月国内碳酸锂产量为6.21万吨，市场预计6月国内碳酸锂排产为6.45万吨，企业生产积极性提高。 需求端，当前在风电、光伏装机量持续增长与5G基站建设加快的背景下，储能锂电池需求快速增长。2023年我国储能锂电池出货量达206GWh，同比增长59%，有机构预测，2024年我国储能电池出货量有望达257GWh，继续快速增长。 技术面区间震荡。盘面看，春节后碳酸锂供给端受到利多因素的影响，期现价格反弹，最高反弹到125000，随着供给端的恢复，价格受到压力后回落，3月初开始在100000--125000区间震荡，整体看还处于低位震荡区间。 四、交易策略建议观望 关联品种碳酸锂所属公司：和合期货