中邮食饮大众品二季度前瞻理性消费质价比选择趋势持续我们更

我们更新了重点跟踪标的大众品二季报预测（具体见报告正文）： #啤酒：1）青岛啤酒：今年二季度降雨叠加餐饮端消费疲软，公司啤酒销量相对承压。2）重庆啤酒：分产品来看，高端产品乌苏和1664表现承压，中端产品乐堡、风花雪月等稳健增长。 3）燕京啤酒：大单品U8继续维持高增长，同时推出了一系列迭代升级产品。<【中邮食饮】大众品二季度前瞻：理性消费、质价比选择趋势持续 我们更新了重点跟踪标的大众品二季报预测（具体见报告正文）： #啤酒：1）青岛啤酒：今年二季度降雨叠加餐饮端消费疲软，公司啤酒销量相对承压。2）重庆啤酒：分产品来看，高端产品乌苏和1664表现承压，中端产品乐堡、风花雪月等稳健增长。 3）燕京啤酒：大单品U8继续维持高增长，同时推出了一系列迭代升级产品。 #乳品：1）伊利股份：二季度公司液体乳业务仍处在渠道调整期，预计三季度终端产品的新鲜度有望大幅提升。 2）新乳业：二季度以去库存为主，促销压力相对较大，整体收入增速环比放缓。 #餐饮供应链：1）安井食品：整体市场需求偏弱，4月、5月主业表现平淡，6月主业环比有所改善，Q2主业预计实现中个位数增长。 2）千味央厨：整体来看，餐饮市场竞争仍然激烈，预计Q2大B端环比Q1改善、同比持平，小B端6月相对偏淡。 3）立高食品：我们预计4-5月合并来看有中高个位数增长，6月预计增速环比提升。 4）宝立食品：整体需求增长平稳，公司618线上端意面品类继续领先。 #零食：1）劲仔食品：公司二季度经营情况良好，线下渠道维持高速增长。2）盐津铺子：从线上渠道来看，盐津在抖音渠道维持了高速增长。 3）甘源食品：Q2为坚果炒货淡季，同时年货备货效应较强，库存消化周期长，所以线下渠道表现较弱，量贩渠道、海外市场有较好表现。 #软饮料：1）东鹏饮料：公司上半年营收端预计受益饮料整体需求回升叠加部分子品类高增长，预计公司总体增长较好。 2）欢乐家：公司传统&餐饮渠道受人流、气候等因素影响可能承压，新渠道开拓持续推进，预计总体营收表现稳定。 从大众品板块跟踪来看，整体表现为淡季偏淡、旺季产品催化强，建议关注饮料、啤酒的暑期旺季催化 。 饮料板块继续关注细分品类高景气龙头东鹏饮料；同时关注新渠道持续推动力、产品驱动力强的零食赛道。 经过一波回调后我们认为零食已落入低估值区间、经营情况扭转向上，持续推荐劲仔食品、盐津铺子。 23年三季度啤酒板块普遍销量低基数，建议关注旺季边际变化，推荐龙头酒企青岛啤酒和华润啤酒。液态奶二季度以促动销清库存为主，目前库存基本出清，下半年需求有望好转，推荐伊利股份。 风险提示：食品安全的风险；行业竞争加剧的风险；需求复苏不及预期的风险；成本波动的风险欢迎交流：蔡雪昱团队