通货膨胀、价格分散和福利：消费者搜索的作用

主要发现与贡献

研究背景与问题

• 研究背景：标准宏观经济学模型将通货膨胀的成本紧密地与相同商品的价格分散联系在一起。因此，理解和量化价格分散与通货膨胀之间的实证关系对于福利分析至关重要。

方法与数据

• 方法：通过开发一个菜单成本模型，该模型包括异质性生产力冲击和序列消费者搜索，以重现新的事实并展示实际的价格设定行为。
• 数据来源：使用来自Nielsen Consumer LLC的详细扫描数据，覆盖了美国超过35,000家店铺在2006年至2020年间的零售产品，每个产品由50家店铺销售，每家店铺位于超过1,000个地理上分散的县内。

新的事实与模型验证

• 新事实：价格分散的“U形”模式，即在接近零通胀时急剧增加，随着通胀上升而变平。
• 模型验证：现有的粘性价格模型无法复制这一“U形”模式，同时考虑到其他价格变动的模式。开发的模型能够重现这一现象，并展示出合理的定价行为。

福利分析

• 激励效应：通货膨胀导致的价格分散增加了消费者的激励，促使他们寻找低价格，从而促进零售商之间的竞争。
• 效率与成本权衡：较低的加成与搜索资源的支出之间存在最优的通胀率，旨在平衡效率提高和搜索成本。

结论与贡献

• 理论贡献：首次发现价格分散与通胀之间的“U形”关系，并提出一种能够解释这一现象的模型。
• 政策含义：强调了通货膨胀对消费者行为的影响及其对市场动态的潜在影响，为政策制定提供了新的视角。
• 方法论创新：利用高精度扫描数据控制异质性，克服了传统微观价格僵硬数据的局限性，提供了新的实证分析工具。

此研究对理解通货膨胀的经济影响、消费者行为以及宏观经济学模型的局限性提供了重要洞见。