浙商宏观李超6月我国官方外汇储备3222358亿美元环比减少968

近期汇率适度走贬使得汇率、国际收支再次成为政策的核心考量因素。 我们认为若汇率贬值逼近去年贬值下限，即7.33附近，叠【浙商宏观||李超】6月我国官方外汇储备32223.58亿美元，环比减少96.8亿美元，当前外储稳定于3.2万亿美元上方，距离 其经验警戒线3万亿美元有一定的安全边际，但短期人民币汇率贬值压力略有升温，我国资本市场波动性仍相对较大，预计汇率维持震荡，或有阶段性贬值压力。 近期汇率适度走贬使得汇率、国际收支再次成为政策的核心考量因素。 我们认为若汇率贬值逼近去年贬值下限，即7.33附近，叠加外汇储备逼近3万亿美元警戒线，可能 倒逼国内需求侧政策力度加强，尤其是财政政策，汇率的底层逻辑是基本面及基本面预期，若财政力度有所强化，不仅对维稳汇率、国际收支，还是对市场总体风险情绪都将有正面影响。 风险提示：美国财政韧性及产业逻辑驱动的经济走势或成为未来驱动美元指数走势的重要影响因素，进而使得汇率承压；若国内经济走势低于预期，使得汇率和国际收支压力升温。