工业硅日报：下游压价采购，工业硅现货价格阴跌

期货研究报告|工业硅日报2024-07-10 下游压价采购，工业硅现货价格阴跌 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 7月9日，工业硅期货主力合约2409盘面开于11245元/吨，下低跌至11055元/吨后 反弹，收于11310元/吨，较前一交易日结算价上涨65元/吨，涨幅0.58%。主力合约当 日成交量为295992手，持仓量为22.98万手。目前总持仓约35.47万手，较前一日减仓 11901手。目前华东553现货升水1190元，华东421牌号计算品质升水后，升水90 元，昆明421升水640元，421与99硅价格相近。7月9日仓单净注册104手，仓单 总数为64.964手，折合成实物有324820吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格小幅下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12100-12200元/吨；通氧553#硅在12400-12600元/吨；421#硅在13300-13500元/吨。本月西南地区已基本完成复工，北方开工率维持高位，预计全国产量将达全年峰值。下游多晶硅及有机硅价格处于相对低位，多家企业减产。在高库存的情况下，供需矛盾仍在持续累积，供大于求的基本面没发生改变。短期内，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及多晶硅企业开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，补库意愿不足，导致多晶硅价格下跌。近期，多晶硅生产企业减产增多，对工业硅需求量下降，且压价采购。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，7月9日有机硅山东地区报价为13500 元/吨，其他地区报价大多为13500-14000元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，但目前价格下游买交割接仓单意愿仍不高，盘面或仍偏弱震荡，短期建议观望或区间操作，若盘面�现反弹，可择机卖�套保。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨6 图6:工业硅库存丨单位：吨6 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止7月5日，中国金属硅行业库存合计约51.7万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.95万吨；百川统计港口库存10.7万吨，其中黄埔港4.0万 吨，天津港3.7万吨,昆明港3.0万吨；交割库注册仓单折合成实物约为31.05万吨。 据SMM统计，截至7月5日，金属硅行业库存44.6万（含注册仓单），港口库存 11.4万吨，其中黄埔港3.2万吨，天津港4.8万吨，昆明港3.8万吨；其他32.8万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道,2024年7月8日，早盘开盘后，电力与有机硅，以惊人的涨幅 引领市场风向标。有机硅板块指数盘初一度直线拉升，多只个股迅速封板。新亚强3连板，远翔新材、晨光新材涨停，润禾材料、宏达新材、美思德、宏柏新材等跟涨。7月8日有机硅概念主力资金流入5881.85万元，8只概念股上涨。主力资金净流入居前的分别为远翔新材（3185.68万元）、新亚强（2807.59万元）、晨光新材（2338.69万元）、润禾材料（702.17万元）、宏柏新材（635.95万元）。 同日，A股光伏板块持续走低，行业巨头隆基绿能也低开低走，当日最终收跌3.11%，总市值为992亿元，跌破千亿元。此外，阳光电源、阿特斯、晶澳科技、通威股份、 TCL中环等也纷纷收跌。据统计，截至7月8日收盘，光伏板块千亿市值个股中仅剩阳光电源一股，主营业务为储能和逆变器相关。 据硅业分会报道，近年来，我国晶硅产业发展较快，产业规模不断扩大，技术进步成效比较显著，成为全球最主要的晶硅生产国。然而，随着经济周期的波动，晶硅产业供需形势�现了较大的变化，�现了较为严重的阶段性、结构性的供需失衡情况，价格�现的明显波动影响产业的健康有序发展。 为贯彻落实《2024—2025年节能降碳行动方案》，推动晶硅产业绿色低碳转型发展，近日，国家节能中心联合中国有色金属工业协会硅业分会组织召开晶硅产业高质量发展绿色创享汇。与会代表针对当前晶硅产业发展态势、节能降碳进展、能耗限额标准执行和参与国际贸易等情况，提�下一步产业政策、设备更新政策及节能降碳政策优化等建议。后续，国家节能中心将配合有关部门，进一步加强与晶硅行业企业的交流沟通，推动完善行业相关节能标准，研究制定落后产能退�路线图，加快实施大规模设备更新改造，为晶硅产业的高质量发展提供有力支撑。 针对行业发展，与会专家提🎧，一是多晶硅行业需要政府和市场两手发力，共同推动 行业的高质量发展；二是标准的制定和实施是推动行业发展的重要手段，需要根据行业发展情况及时进行修订和调整；三是供需失衡、技术壁垒、知识产权保护等问题是当前行业发展面临的挑战，需要政府和企业共同努力，加强合作，寻求解决方案；四是需要企业加大技术投入，提高能源利用效率，减少碳排放；五是相关部门将加强对行业的监管和引导，推动行业的健康发展，同时为企业提供更好的服务和支持。 19500 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1500 20000 1500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 -1500 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 三氯氢硅均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 -10 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com