电力设备与新能源2024H1业绩前瞻

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 电力设备 沪深300 上证指数 5% -4% -13% -22% -31% -40% 分析师张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1.《绿电和电网设备继续推荐》 2024-07-08 2.《绿电运营商低估，电网特高压中期规划超预期》2024-07-04 3.《海外5月出口数据变压器继续高增》2024-06-27 证券研究报告 2024H1业绩前瞻 核心观点 锂电：2024年宁德新产品快速放量，磐石滑板底盘、5C超充电池、麒麟、神行相继发布；发力消费端，打造“CATLInside”标识；海外市场打开，欧洲定点持续放量，与二线差距拉大。电池价格开始企稳挺价，尤其消费和储能电池材料端也酝酿开始涨价，行业向上趋势确定。 光储:南网科技致力于巩固试验检测业务的传统优势，大力发展储能及机器人等新业务，新型储能龙头企业地位不断巩固提升。光伏主产业链方面，目前硅料、硅片环节都处在亏损的状态，电池环节已有跨界企业出现难以支撑的情况，组件环节由于期货属性，预计Q2交付价格进一步下行。国内独立储能商业模式逐渐成熟，用户侧储能场景和规模将会不断扩大，美欧印等主要国家均实现光伏装机高速增长，新兴市场的储能需求正在兴起。 风电：今年以来“千乡万村驭风行动”政策推出，推进风电下乡，有望进一步带动陆风市场需求释放。同时风机大型化趋势明显，进一步推动海风投资和运维成本下降。当前江苏、广东、山东、广西项目开发显著提速，最新公告显示中天科技海洋系列在手订单115亿元，项目建设提速有望加速公司业绩释放 电力设备：电网上半年往往节奏慢于下半年，但今年明显提速，行业需求确定性强、持续性久，业绩从全年角度有望保持逐季度上行。金盘科技是国内干式变压器龙头地位，今年电表和变压器出口数据亮眼，受益于海外需求高增公司全球化布局不断加速。 风险提示:政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险。 表1：重点公司投资评级: 2024H1净利润 2024Q2净利润 2024年净利润 代码 688248南网科技164.0 29.05 0.90~1.20 5.36~40.48 1.32~1.62 13.76~39.62 4.39 56.23 增持 300750 公司宁德时代 总市值 （亿元） 7,731.8 收盘价 （07.08） 175.77 预测区间 （亿元） 114.77~116.77 预测区间同比 （%） 5.34~7.18 预测区间 （亿元） 219.87~221.87 预测区间同比 （%） 6.13~7.10 预测值 （亿元） 471.84 预测值同比（%）6.94 投资评级增持 600522 中天科技 545.715.999.80~11.80 -17.37~-0.5116.16~18.16-17.30~-7.06 39.44 26.53增持 增持 22.18 6.17 22.85~30.70 2.35~2.50 1.40~1.5534.62~49.04 46.47 688676金盘科技212.3 数据来源：wind数据，财通证券研究所 请阅读最后一页的重要声明！ 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普500指数为基准。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2