短期铁矿或震荡反复，关注宏观预期变动

【冠通研究】 短期铁矿或震荡反复，关注宏观预期变动 制作日期：2024年7月9日 【策略分析】 短期铁矿或震荡反复，关注宏观预期变动 求维持韧性对于矿价仍有支撑，短期建议震荡思路反复对待，盘面小幅贴水状态 下，2409下方暂时关注790-800附近支撑。关注市场宏观情绪变动。 【期货行情】 今日黑色系跌放缓，铁矿石低开后震荡，盘中急跌空头减仓止盈反弹，收盘价格重心小幅上移。基本面来看，外铁矿石需求端暂时维持韧性，但高库存难以有效去化，仍施压矿价；成材需求淡季特征愈发明显，但铁水仍高位运行，供需矛盾逐渐凸显，钢厂利润持续收缩态势下，产业链负反馈风险加大。宏观层面看，临近中旬的重要会议，本周预计仍有扰动。短期看，钢厂高炉还未出现集中检修的迹象，产业链矛盾仍有待消化，基本面对于黑色系上涨驱动不足，同时铁矿石需 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2409合约低开后震荡运行，盘中急跌后反弹，最终收盘于834元/吨，-4元/吨，涨跌幅-0.48%。成交量29.33手，持仓34.34万，-1946 手。持仓方面，今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为202150手，-325手，前二十名空头持仓为215462手，-891手，多减空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，7月1日-7月8日全球铁矿石发运总量2983.4万吨，环 比减少729.1万吨。澳洲发运量1871.9万吨，环比减少202.0万吨，其中澳洲 发往中国的量1549.3万吨，环比减少279.1万吨。巴西发运量650.7万吨，环 比减少367.5万吨。中国45港铁矿石到港总量2787.3万吨，环比增加317.1万 吨。内矿方面，截止6月28日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为42.82万吨和67.88%，环比-0.1万吨/天和-0.15个百分点，目前产量处于近几年同期高位。需求端，6月28日至7月4日当周，日均铁水产量239.32万吨，环比-0.12万吨，铁水高位小幅下滑。 基本面上，外矿季末、财年末发运冲量结束，本期外矿发运周度高位大幅回落，符合季节性走势，减量主要来自澳巴；前期高发运状态下，本期到港大幅回升；根据前期发运来推算，后续2-3到港预计有所回落；但今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，同比上仍存压力。需求端，日均铁水产量、钢厂日耗延续小幅回落；目前看吨钢利润持续收缩，但钢厂盈利率尚可，短期主动减产意愿或一般，加上电炉亏损仍较大，预计短期铁水仍保持韧性；近几日港口现货成交表现亦较好。库存端，港口库存高位运行，仍难有效去化。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。