股指周报：虽有智慧，不如乘势 耐心等待形势好转

投资咨询业务资格 虽有智慧，不如乘势耐心等待形势好转 ——股指周报2024.7.7 证监发【2014】217号 客服中心：李卫红 联系方式：0371-68599157 电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 品种 主要逻辑 策略建议 风险提示 股指 1、美国6月季调后非农就业人口增20.6万人，预期增19万人，前值从增27.2万人修正为增21.8万人。美国6月失业率4.1%，预期4.0%，前值4.0%。就业参与率62.6%，预期62.6%，前值62.5%。U6失业率7.4%，前值7.4%。平均每周工时34.3小时，预期34.3小时，前值34.3小时。美国6月平均每小时工资同比升3.9%，预期升3.9%，前值升4.1%；环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.4%。近期市场表现低迷，成交量的减弱加上板块一日游行情，都体现出目前投资者交易情绪低落，信心缺乏。“虽有智慧，不如乘势”，在市场没有贝塔机会的时候，不如适当休整，调整好心态，耐心等待形势的好转。2、市场综述：四大指数周线收低，沪深300周跌0.88%，上证50周跌0.37%，中证500周跌1.55%，中证1000周跌1.74%。成交方面，交易总量能日均较前一周收缩。3、资金面：7月5日，北向资金净流出30.50亿元，其中沪股通流出21.2亿元，深股通流出9.3亿元；全周累积流出139.47亿元，其中沪股通流出44.92亿元，深股通流出94.55亿元。融资买入累计余额较前一周减少69.06亿元，融资盘整体趋势趋弱。4、尽管7月以来股市场表现不太好，但A股上市公司回购、重要股东增持再扎堆。从回购用途看，不少上市公司回购股份用于减少注册资本。与此同时，上市公司重要股东增持积极性较高。除增持上市公司A股股份外，部分公司重要股东还对可转债等进行增持。 操作上，四大指数周线延续弱势，上证50标的得到资金关注，相对抗跌，沪深300、中证500、1000破位下行；在重要会议即将召开，市场短线释放风险后有望迎来预期的炒作行情，但高度仍看量能的持续性，短线关注急跌低点做防守的轻仓反弹；在没有确定趋势性反弹机会的前提下，仍可以参与获取时间价值的期权策略。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。 1）外部市场环境； 2）地缘政治因素；3）货币政策调整。 本期观点 01 02 03 目录 Content 行情回顾 宏观分析市场情绪 01行情回顾 周度行情回顾 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 沪深300指数日上证50指数日中证500指数日中证1000日美国:标准普尔500指数日 主要指数 周涨跌幅 涨跌点数 收盘价 成交量（万手） 成交量环比 上证指数 -0.59 -17.47 2,949.93 137, 202 -4.72% 上证50 -0.37 -8.87 2,386.00 17,601 -0.18% 沪深300 -0.88 -30.60 3,431.06 56,838 -4.10% 科创50 -1.86 -13.23 698.85 7,555 -20.51% 中证500 -1.55 -76.52 4,866.26 45,219 -5.81% 深证成指 -1.73 -153.15 8,695.55 172,886 -4.51% 创业板指 -1.65 -27.84 1,655.59 63,675 -2.87% 中证1000 -1.74 -85.19 4,810.79 58,215 -8.43% 数据来源： Wind 国内数据（一） 四大股指期权波动率 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 上证50沪深300中证500中证1000 基差走势 四大指数的基差较前一周下探，波动回升。 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 -60.00 -70.00 -80.00 IFIHICIM 数据来源： Wind 国内数据（二） 45.0030.00 40.00 25.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 20.000.00 000852.SH中证1000000300.SH沪深300PE000016.SH上证50PE399905.SZ中证500PE 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 25.00 15.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 5.00 上证50分位数中证1000分位数（右轴）沪深300分位数中证500分位数(右轴） 0.00 数据来源： Wind 国外数据 波动率 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 道琼斯工业指数英国富时100法国CAC40德国DAX日经225 5,800.00 5,600.00 5,400.00 5,200.00 5,000.00 4,800.00 4,600.00 4,400.00 4,200.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 2024-05-29 2024-06-05 2024-06-12 2024-06-19 2024-06-26 2024-07-03 0.00 2024-01-17 2024-01-24 2024-01-31 2024-02-07 2024-02-14 2024-02-21 2024-02-28 2024-03-06 2024-03-13 2024-03-20 2024-03-27 2024-04-03 2024-04-10 2024-04-17 2024-04-24 2024-05-01 2024-05-08 2024-05-15 2024-05-22 美国:标准普尔500指数日美国:标准普尔500波动率指数(VIX)日 数据来源： Wind 02宏观分析 国内宏观（一） 工业增加值:当月同比 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 社会消费品零售总额:当月同比 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 -50.00 -100.00 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 50.00 0.00 2020-06 国有工业企业:利润总额:累计同比 2020-09 2020-12 GDP:不变价:当季同比 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 数据来源： Wind 2024-03 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 国内宏观（二） 固定资产投资完成额:制造业:累计同比 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 固定资产投资完成额:累计同比 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 数据来源： Wind -20.00 2020-06 2020-08 房地产开发投资完成额:建筑工程:累计同比 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2