双林股份赛道优势智能汽车人形机器人产品优势高壁垒的轮毂轴承和HDM龙

轮毂轴承单元前装市场进入门槛较高，双林股份产能1800万套，2023年收入12.0亿元，泰 国工厂获得美国海关原产地认证，5月量产，对比斯菱股份/兆丰股份轮毂业务营收分别为5.7/7 .1亿元，公司处于轮毂双林股份：赛道优势（智能汽车+人形机器人）、产品优势（高壁垒的轮毂轴承和HDM龙头，新能源汽车电机、并进军车用和人形机器人用滚珠丝杠）、客户优势（特斯拉、比亚迪、华为（赛力斯）、小米汽车），稀缺的2倍潜力小盘高确定成长股！ 轮毂轴承单元前装市场进入门槛较高，双林股份产能1800万套，2023年收入12.0亿元，泰 国工厂获得美国海关原产地认证，5月量产，对比斯菱股份/兆丰股份轮毂业务营收分别为5.7/7 .1亿元，公司处于轮毂轴承市场龙头地位，而斯菱股份/兆丰股份2024年一季度动态PE为25倍。 HDM智能控制系统应用于汽车座舱或新能源汽车智能座舱中，双林股份全球市场占有率为11.5% （排名第2），国内市场占有率27.7%（排名第1），对标公司为德赛西威（一季度动态PE30倍）、索菱股份（一季度动态PE98倍）。 新能源电机双林股份2024第一季度营业收入1.16亿元，同比增长446.17%，5075KW三合一电桥产品研发，并实现产业化，年产能18万台，当前月供货量约10000台。已完成30KW三合一电桥产品及产线开发，年产能18万台，2024年4月份开始批量生产。目前正在开发120KW六合一电桥产品，预计2025年投产。 当前营收较低，后劲十足。 对标公司为通达动力（一季度动态PE33倍）、汇川技术（一季度动态PE42倍）。 车用滚珠丝杠方面，双林股份预计2024年12月实现批量配套生产（EHB制动用滚珠丝杠轴承） ，人形机器人滚柱丝杠已进入研发阶段，占人形机器人总成本的18%，壁垒和价值高于减速器，更为稀缺，对标公司为北特科技（一季度动态PE90倍）、五洲新春（一季度动态PE37倍）。 公司不但拥有以上具备高壁垒的产品线，而且产品进入特斯拉、比亚迪、赛力斯、长安、吉利、长城、广汽、通用、日产、小鹏、理想、蔚来等终端车企。 一季度扣非净利润大增156%，营收10.6亿增长19.6%，净利率大幅提高到7.31%，ROE同比增长173倍，现金流增长108%，产品结构得到全面优化，赢利能力进一步提高，目前PE才15倍，对标其他同类公司合理估值30倍PE，一季报合同负债（订单）增长近100%，加上 二季度下游主机客户销量大增，预计中报将迎来大幅增长，估值将进一步降低，未来至少2倍增长空间 。