铜期货期权周度策略

铜期货期权周度策略Copper Futures Weekly Strategy Report 摘要 金融衍生品研究中心 【行情复盘】 作者：牛秋乐从业资格证号：F0268914投资咨询证号：Z0002616联系方式：010-68578820 周五沪铜价格延续反弹，主力合约CU2408收于80370元/吨，涨幅0.36%。周内累计涨幅2.91%。 【重要资讯】 1、据SMM，截至7月4日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.26万吨至40.98万吨，且较上周四增加1.07万吨，连续两周周度累库。 2、据SMM调研了解，6月SMM电线电缆样本企业开工率为71.65%（调研企业64家，样本产能为364.3万吨），环比增长3.75个百分点，同比减少12.85个百分点。3、据外电7月3日消息，铜矿商自由港印尼（Freeport Indonesia）的发言人Agung Laksamana周三表示，已获得今年剩余时间的铜精矿出口许可，但他没有详细说明出口量。4、外媒7月2日消息，此前有消息称，巴拿马将对Cobre Panama矿场进行环境审计，以决定是否可以安全重新开采。5、据外电6月28日消息，智利国家统计局（INE）周五公布，作为全球最大的铜生产国，铜产量在5月同比增长8.1%，至444,639吨。6、据外电6月30日消息，秘鲁铜产商--南方铜业（Southern Copper）周一将重启秘鲁Tia Maria矿项目。墨西哥集团和南方铜业公司周五发布的一份内部文件显示，其已经通知员工自周一开始工作。该矿最终预计每年生产12万吨铜。7、7月5日SMM进口铜精矿指数（周）报1.13美元/吨，较上一期回升1.41美元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年07月05日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 美元指数回落支撑基本金属价格表现，沪铜获得支撑反弹。当前矿端供应偏紧局面并未缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）有所回升，但仍处于零值附近，矿端存在反复的可能性。需求端，SMM铜社会库存结束下降连续两周累库，下游市场需求仍显不足。 【操作建议】 操作上，近期铜价估值回归，美元指数短期走弱，市场于78000元附近获得支撑反弹，短期建议以区间反弹思路应对，预计市场运行区间78000-82000元/吨。 目录 第一部分铜价走势....................................................................................................................................3第二部分现货升贴水................................................................................................................................4第三部分铜供应.......................................................................................................................................5第四部分库存...........................................................................................................................................6第五部分需求情况....................................................................................................................................7第六部分套利分析..................................................................................................................................10第七部分铜期权市场分析.......................................................................................................................11 图目录 图1：期货行情走势................................................................................................................................................................................3图1：现货走势.........................................................................................................................................................................................3图2：废铜走势.........................................................................................................................................................................................3图3：美元指数与铜价...........................................................................................................................................................................4图4：中美制造业PMI与铜价................................................................................................................................................................4图2：现货升贴水季节性.......................................................................................................................................................................4图5：LME0-3价差....................................................................................................................................................................................5图6：铜矿加工费....................................................................................................................................................................................5图0：精炼铜产量季节性.......................................................................................................................................................................5图0：全球铜精矿单月产量（ICSG）季节性...................................................................................................................................6图0：全球精铜(原生)产量季节性（ICSG） ...................................................................................................................................6图3：交易所铜库存变化.......................................................................................................................................................................6图10：SMM社会铜库存变化..................................................................................................................................................................7图11：保税区铜库存变化.....................................................................................................................................................................7图0：铜材产量季节性...........................................................................................................................................................................7图0：铜棒企业产能利用率..................................................................................................................................................................8图0：铜管企业产能利用率................................................................................................................................