预计北美/欧洲市场25年增长80%/100%,公司总体收入体量超过30亿,毛利率20%+。 2.1-5月营收已超过去年全年,Q2业绩有保障,单Q2净利率5%以上,据此中报利润至少为去年五倍。 Q3淡季依然会努力实现正利润。 3.墨【大叶股份】今日+9%-今天调研核心要点:1.欧洲市场品牌推进非常顺利,明年可以构筑北美+欧洲的双增长点。 预计北美/欧洲市场25年增长80%/100%,公司总体收入体量超过30亿,毛利率20%+。 2.1-5月营收已超过去年全年,Q2业绩有保障,单Q2净利率5%以上,据此中报利润至少为去年五倍。 Q3淡季依然会努力实现正利润。 3.墨西哥生产基地顺利推进,后续作为生产+智能仓储一体化载体,大幅降低海外仓支出和物流成本,同时消除国际贸易不确定性风险,提升利润率。 4.公司计划继续回购,由于成本较低,股权激励没有压价意愿。 基于以上信息,我们认为公司明后年兑现高成长性概率大幅增加,且欧洲市场边际增量带来远期业绩天花板提升,基于24/25年1.3/2.5亿业绩预期