【浙商批零社服 陈腾曦】【大叶股份】核心客户深度合作，投入加码剑指未来！

【浙商批零社服陈腾曦】【大叶股份】核心客户深度合作，投入加码剑指未来！ 业绩：22H1核心客户合作加深，上半年订单高增，持续开拓市场 公司2022H1收入11.02亿/+21%，归母净利润7488万元/+18%，扣非净利润7431万元/+9%；毛利率16.5%/+1.2pct，；存货6.94亿元，Q2为生产淡季，存货备货规模相应减少。 单Q2收入3.03亿/-18%，归母净利润1429万元/-38%，扣非净利润2164万元/+13%。 其中， 割草机收入9.66亿元/+31%，毛利率16.1%，同比下降1pct； 打草机/割灌机收入1404万元/-45%，毛利率24.8%，同比上升7pct；其他动力机械收入6223万元/+3%，毛利率5.8%，同比下降12pct；配件收入5908万元/-33%，毛利率30.6%，同比下降4pct； 费用端： 销售费用3856万元/+54%，主要为大力推广自有品牌，增加广告宣传等； 1、研发费用2879万元/+1%，持续致力于提高研发创新水平，进一步拓展产品品类，进军大型户外园林机械产品，如骑乘式割草机等。 2、点评： 公司关键成长期，布局投入增强公司实力：大叶墨西哥工厂持续投入； 进一步增加研发及销售费用： 研发端锂电+储能齐头并进，同时更进一步布局2.0智能化OPE产品，竞争潜力巨大； 销售端亦持续投入，大力宣传&推广自有品牌，力求尽快树立消费者心中品牌形象，为进入线下渠道铺垫。 骑乘式割草机大订单在手，收入确定性保障： 下半年骑乘式割草机集中交付，叠加常规订单收入，收入确定性可见；年产90万台园林机械产品生产项目&年产6万台骑乘式割草机生产项目稳步推进中，后续产能扩张进一步保障收入增速。