公司点评：发布股权激励计划&绩效激励计划，高端大单品表现靓丽

公司股权激励与绩效激励计划概述

股权激励计划

• 目标：公司计划授予不超过217.7万股限制性股票，占总股本的0.544%，首次授予价格为25.93元/股。
• 业绩目标：针对2024-2026年的营业收入和净利润设定增长目标，分别为19%、42%、68%和21%、39%、59%。

绩效激励计划

• 激励对象：包括公司高管、关键岗位的中高管及核心骨干。
• 奖励机制：奖励金额依据公司及个人的考核系数计算得出，确保与公司整体业绩紧密挂钩。

品牌与市场表现

麦富迪

• 品牌表现：2021-2024年连续四年在618期间品牌综合排名位列天猫及抖音商城第一，稳居天猫宠物品牌榜首。
• 产品销售：barf系列全网销售额突破4430万元，双拼粮、羊奶肉系列销售额分别达到3200万元、1930万元。
• 市场地位：在拼多多平台位列第一，在京东平台位列第二。

弗列加特

• 市场定位：作为国产高端化品牌的代表，弗列加特在618期间排名天猫宠物品牌第八，全价猫主粮、冻干粮、烘焙粮、湿粮/主食罐均位于前列。
• 销售业绩：618期间全网销售额突破1亿元，其中天猫、抖音、京东销售额分别达6900万元、2500万元、920万元，同比增长230%以上。

海外市场与代工业务

• 市场表现：宠物食品出口额在24Q1和24Q2分别增长23.0%和20.0%，呈现稳定增长趋势。
• 业务展望：预计24Q2代工业务将继续改善，盈利能力稳定。

盈利预测与投资评级

• 盈利预期：预计2024-2026年归母净利润分别为5.5亿元、7.2亿元、9.0亿元。
• 估值分析：对应PE分别为38.2X、29.3X、23.4X。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 国内市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动、海外市场拓展不利以及贸易摩擦风险。

财务报表与财务比率

• 财务报表：未详细列出。
• 主要财务比率：未详细列出，可能包括但不限于营收增长率、净利润增长率、毛利率、净利率等关键指标。