中国 2024 年 FDI 趋势 - Dezan Shira & Associates 的新报告

跟踪流入中国和亚洲的全球投资 •2023年11月号• 2024年中国对外投资趋势 特别关注美国和 中东外国直接投资进入中国的趋势 DezanShira&Associates TABLEOFCONTENTS INTRODUCTION3 趋势4 投资5 Q2CHINA2023INBOUND投资9 Q3CHINA2023INBOUND投资 30 中东外商直接投资于中国2023年Q1-Q3 54 考虑因素 64 SUMMARY 66 INTRODUCTION 克里斯·德文郡-埃利斯，DezanShira&Associates和HenryTillman，中国投资研究部 此前，中国对外投资的全球清晰度在2023年发生了变化，这一过程始于美国从2018年9月开始对大量中国制造的产品征收关税。这在一定程度上与减少美国对中国作为某些行业主要供应商的依赖，以及鼓励美国拥有的、以中国为基地的出口制造商向其他国家转移的愿望有关——这是“中国加一”概念的开始。 如今，这一基本信条已经扩展到有效限制中国在相当具体的技术领域取得进步，主要是在IT和人工智能领域。 拜登政府于今年8月煽动了对中国的“第二波”关税和限制，并且非常有选择性地专门针对中国的IT发展。美国政府发布了一项行政命令，指示美国财政部制定一项新的监管计划，以禁止或要求通知美国在某些敏感领域对中国的对外投资。它于今年8月9日发布，是一项有针对性的订单，旨在减缓对中国的投资。 这对中国的外来投资造成了“冲击”，而这种投资的强度和对中国经济的影响尚未完全体现出来。然而，我们已经看到了这意味着什么的开始，从2023年5月开始，外国对中国的投资将大幅放缓，无论是在预期华盛顿的行动之后，还是在随后。9月份，中国的FDI同比下降了34%。 然而，这并不是故事的结尾，因为涉及到对中国的外国投资。自2018年以来，北京一直意识到与美国在某些领域不可避免地发展摩擦，并一直在做出替代安排。虽然这些与美国对中国资本投资的下降并没有完全吻合，但我们的数据显示，经济低迷将是短暂的，而且是可以恢复的，因为其他资本流入中国的来源已经受到北京的煽动。 在这份报告中，我们提供了可证实的统计数据和数据，表明北京现在正在寻求中东取代美国的资本投资。这对全球融资体系及其路线 ，美国和中国的经济发展以及VC和PE公司的实地变化以及相关实践（例如专业服务公司）具有重大影响。 -将需要解决，以便充分利用这些变化的趋势。 中国2023年投资趋势 在深入研究2023年统计数据之前，我们提供了下面的图表，由Statistica提供，说明了从美国到中国的外国直接投资数量。 10亿美元直接投资 可以看出，过去20年的趋势一直在上升。然而，鉴于2023年华盛顿的发展，我们预测2023年和2024/25年这些外国直接投资量将下降。 就2023年而言，我们确定了今年第一季度至第三季度对中国的一些投资，具体如下： Q1中国2023年投资 Overview 西方媒体已经记录了“马车盘旋”以阻止或至少减缓中国未来的增长；并且没有提供以下数据（远远超出标准的外国直接投资）。该材料重点介绍了2023年地区宣布的入境投资，合资企业和涉及中国接收者的许可协议。 关键发现 东亚投资已从历史趋势下降 •新加坡大幅下降 •美国PE已经大幅下降-尤其是自3月以来-VC已经在下降 •德国汽车保持强劲（Scholz访问中国Q1；Macron直到Q2才访问）。英国和斯堪的纳维亚半岛也表现出有意义的活动 •世界各地的大型能源公司继续在新能源方面进行合作-包括澳大利亚，英国和美国 •美国以9的数量领先，但几乎没有披露金额-尽管其中一些是实质性的。焦点仍然是科技，新能源，医疗保健和金融 •在上述地区，数据支持已发布的调查，即入境增长集中在在中国运营多年/几十年的公司 •除德国汽车外，新的领头羊是GCC，宣布的总价值超过40亿美元。尽管这些公司专注于能源/石化产品，但也有对新能源汽车，交通，旅游，医疗保健和技术（电子竞技）的投资。我们认为，在不久的将来，这一数字将大幅增长。 按地区 亚洲 香港-以4项宣布的交易为首： •李嘉诚以20亿美元收购阿波罗未来移动（百度支持） •两项商业RE交易涉及约7.6亿美元 •国泰航空与拥有世界上最大太阳能产能的国家电力投资公司（SPIC）签署了谅解备忘录，以推动中国可持续航空燃料（SAF）供应链的进一步发展。 新加坡-凯德宣布在中国大陆进行两项总额达19亿美元的收购；上海的一个办公大楼和北京的一个数据中心大楼。 日本-两项宣布的交易： •松下宣布计划在三年内投资超过500亿日元（3.75亿美元），以扩大在中国的家电生产，这是其19年来第一家新的中国家电工厂 •海马汽车（中国）宣布与丰田汽车当地投资部门达成协议，在中国推广氢燃料电池动力乘用车，这是丰田与中国的首次交易。 马来西亚-FreeYond（中国技术/智能手机）完成了一轮天使融资，从马来西亚著名投资者DatukChaiWoonChet领导的马来西亚财团筹集了近1亿元人民币。 欧洲/英国 德国-我们在此分析中包括了4项与汽车相关的企业投资： •大众汽车宣布计划到2025年将中国电动汽车的充电桩数量增加到17,000个，并在电动汽车上投资150亿欧元（163亿美元）-到2024年将其三家中国合资企业 •博世将在苏州投资约10亿美元建立一个新的研发和组装中心，该中心将开发和组装用于电动汽车和自动驾驶的组件，主要出售给中国客户。博世在苏州已经有四家工厂，雇用了近10,000名工人 •梅赛德斯-奔驰董事会成员Troska宣布，梅赛德斯及其合作伙伴将在中国投资更多，中国已经是其最大的单一市场和最大的制造工厂。 •Abt（德国）和YottaAutomobile（中国）宣布成立一家中国合资企业，该合资企业将拥有在中国销售Abt品牌下的精炼零件，联合品牌汽车和服务的专有权。Yotta将持有合资企业的51％，ABT集团的34％，其余15％将由个人投资者持有。 斯堪的纳维亚 •EQT（瑞典）宣布，其EQT中期市场亚洲III基金通过看跌期权完全退出了VBill的少数股权，因为该公司（中国的支付业务）回购了股票。尽管价格未披露，但这并不是一笔小交易。 •诺基亚（芬兰）和中国联合网络通信集团（CUC）宣布通过试验5G固定无线接入解决方案来扩大合作，该解决方案将集成固定和移动网络，使CUC能够扩展网络带宽并为其客户提供更多宽带服务 通过其5G网络。 荷兰-CVCCapitalPartners收购了益康医药的剩余股份，益康医药是中国第八大医药零售连锁店，也是西北地区的领导者。 CVC在2021年首次向益康医药投资了一笔未公开的金额。虽然交易金额没有披露，但这并不是一笔小交易。英国-看到了三项宣布的交易-各不相同： •2020年6月，当捷豹路虎受到COVID影响时，由5家中资银行组成的财团介入提供 $705millionina3-yearfacilityinfundingsupport.Inthispastquarter,afterJLRreturnedtoaprofit,theChinacolonsolidationsigneda£0.6billionthree-yearextensiontothe2020facilitywhichwasoriginallyplytomatureJune2023 •渣打银行获得中国证监会的批准，在中国大陆建立一个证券部门，该部门最初将注资10.5亿元人民币（合1.5569亿美元）。最新的清算是中国证监会首次批准成立在岸证券公司 •阿里巴巴的云部门与荷兰皇家壳牌公司的中国子公司在绿色，低碳数字解决方案方面合作，探索电力交易，绿色证书交易和碳信用交易。 北美 美国-以9的数量领先，但没有披露的价值 •惠普表示将加大在中国的投资力度，而戴尔表示正在将其供应链移出中国。 •高通公司的VC部门QualcommVentures宣布将增加对中国初创企业的投资，重点是智能驾驶，AI和metaverse。在过去的20年中，QualcommVentures已投资了近80家中国公司 •霍尼韦尔宣布在上海开设智能建筑研究所，该研究所将专注于建筑物联网，节能，灵活的能源使用，数字智能运营和跨系统集成 •福特汽车公司同意以CATL为合作伙伴，以35亿美元的EV电池工厂向前发展。尽管最初计划将其作为标准股权合资企业 ，但该项目遇到了美国国家和州的巨大压力，州长Whitmer支持此作为“复制密歇根州硅谷”的另一步 •Advent（PE）宣布已投资LBSGroup，LBSGroup是大中华区领先的虫害控制运营和卫生解决方案提供商，在中国和东南亚的30多个城市开展业务。这可能是一笔可观的投资 •贝恩资本宣布已完成对绿色金融科技公司EcoCeres（香港）的重大投资。KerogenCapital于2022年2月领导了A轮 •上海乐纯生物技术与诺沃控股、通用大西洋和高盛资产管理公司共同牵头的国际投资者完成了C系列融资 •Aspire（中国电子烟）完成了由红杉资本，SEA和Lightspeed（美国）牵头的1亿美元C系列融资 •NeubergerBerman成为继BlackRock之后在中国推出共同基金的第二位全球资产管理公司，因为北京在2019年向外国参与者开放了26万亿元人民币（3910亿美元）的在岸公共基金市场 澳大利亚 必和必拓与HBIS集团有限公司（HBIS）签署了一项试点碳捕集与利用（CCUS）技术的协议，HBIS是全球最大的钢铁制造商之一，也是必和必拓的主要铁矿石客户。作为这个新项目的一部分，HBIS和必和必拓将在HBIS在中国的钢铁业务中试用中试规模的CCUS技术。价值未披露。 GCC 沙特阿拉伯-签署了五项协议，其中一项是第一季度披露金额最大的协议： •沙特阿美与总部位于杭州的荣盛石化签署协议，以246亿元人民币（36亿美元）收购荣盛石化10%的权益。 •沙特阿美宣布与NORINCO集团和盘锦新城（或简称“Sincen”）工业集团合作，在辽宁建设一体化的炼油厂和石化综合体 ThecomplexwillbedevelopedbytheJVsetupbythethreecompanies,withNORINCOholding51%andSaudiAramcotaking30%. •沙特阿美同意与吉利和雷诺（第一家投资汽车业务的主要石油生产商）成为低排放技术动力总成合资企业20％的利益相关者 •沙特阿美还与广东省政府签署了谅解备忘录，在能源、研发、工业项目、金融和人才交流等领域开展合作 •VSPN宣布从SavvyGamesGroup（PIF）投资2.65亿美元，成为最大股东。VSPN已成为全球领先的电子竞技运营商，并举办了一系列游戏电子竞技比赛 阿联酋航空同意在农历新年之前扩大其在中国的业务，以应对强劲的旅行需求，促进其门户的连接;广州，上海和北京。 •阿联酋在2023年3月，一个名为42X的基金继续购买字节跳动的股票，并获得了价值超过1亿美元的股份。42X基金代表 G42扩展基金，是阿联酋人工智能和云计算公司G42旗下的100亿美元技术基金。G42背后的投资者是阿布扎比增长基金 （ADG），这是阿布扎比政府于2021年成立的主权基金。 •阿联酋2023年3月22日，京东集团旗下从事工业供应链技术和服务业务的子集团JINGDONGIndustrials，Inc.宣布完成B轮融资，总额为3亿美元，穆巴达拉发展公司（Mubadala）和42X基金共同牵头 融资方面，红杉中国紧随其后。 卡塔尔-OricellTherapetics是一家致力于开发肿瘤细胞免疫治疗的中国创新制药公司，在2022年7月完成1.25亿美元的B系列融资后，宣布结束4500万美元的B1系列投资回合。本轮由全球投资者RTWIvestmets和QIA牵头，现有投资者参与，包括启明创投和建发新兴产业股权投资。