【生猪日报】二育情绪渐起 盘面阶段性走强

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2024年6月27日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】二育情绪渐起盘面阶段性走强 生猪价格日报2024/6/27 现货价格 今日昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 17.6517.65 0.00 山西 17.55 17.55 0 湖北（0） 17.5517.55 0.00 辽宁 17.48 17.68 -0.2 安徽（300） 17.5517.70 -0.15 吉林 17.45 17.53 -0.08 湖南（100） 17.4017.40 0.00 黑龙江 17.60 17.65 -0.05 四川（-200） 17.1017.10 0.00 福建 18.10 18.10 0 江西（100） 17.617.6 0.00 广东 18.13 18.13 0 山东（0） 17.717.7 0.00 广西(-200) 17.50 17.50 0 江苏（500） 17.7317.78 -0.05 云南 16.60 16.60 0 河北（-100） 17.5517.6 -0.05 贵州 16.90 16.90 0 内蒙（-800） 17.617.68 -0.08 陕西(-300) 17.55 17.60 -0.05 浙江（1100） 1818.1 -0.10 均价 17.54 17.58 -0.04 期货价格 合约 今日昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 1742017410 10 LH07 17185 17020 165 LH03 1588515905 -20 LH09 17615 17580 35 LH05 1619016200 -10 LH11 17870 17890 -20 母猪/仔猪价格 合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润（自繁自养）现货养殖利润（外购仔猪） 本周上周 645687 16191621 382.68413.26366.56396.11 变化 -42 -2-30.58-29.55 今日 昨日 变化 LH7-9 -430 -560 130 LH9-1 195 170 25 LH9-11 -255 -310 55 LH11-1 450 480 -30 屠宰端 大小猪价差 昨日今日 变化 昨日 今日 变化 屠宰量（头） 129729127418 -2311 标猪-中猪 0.09 0.04 -0.05 中大猪-标猪 -0.02 0.01 0.03 大猪-中大猪 -0.04 -0.01 0.03 大猪-标猪 -0.06 0 0.06 现货信息：今日全国各地生猪价格呈现小幅回落。养殖端出栏情况整体维持正常，规模企业多跟随外部市场窄幅调价，出栏节奏基本维持稳定，连续低价导致养殖户开始有一定抵触情绪，受此影响短期猪源供应压力略有缓解。今日二次育肥开始有逐步入场表现，情绪方面继续略有好转。屠宰企业收购难度减少，压价情绪开始有所增加， 上下游之间整体僵持。终端白条走货清淡，由于绝对价格偏高，需求方面受抑制影响显著。近期市场供需博弈仍然比较明显，6月期间规模企业出栏环比下降可能会生猪市场形成支撑，但是由于本身绝对量较大，同时近期本身价格较高其实也使得其进一步上涨难度较大，6-7月期间如果二育不出现超量入场的情况下，现货进一步上涨难度或相对较大。并且可以看到在规模企业开始进入放量状态的情况下，价格本身表现出比较强的回调压力，有助于消化前期超涨部分。 最近二育影响下，生猪期货盘面再度获资金支持，现货方面基本以稳定为主。虽然现货预期偏强，但多空博弈明显增加，由于前期期现货价格连续回落，市场对低价抵触情绪也在明显增加，因此现货方面转弱空间受限，同时由于盘面跌幅较大，也不排除可能会遭遇一定阻力，因此总体来看期货方面缺乏大趋势变动特征，预计整体以宽幅震荡为主。 交易策略： 单边：09合约验证在17200-17300附近的支撑，预计可能会有阶段性反弹套利：观望 期权：卖LH2409-P-17000&卖LH2409-C-18000(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 期现货价格走势 相关图表 现货-09 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 2021 2022 2023 2024 01/02 02/04 03/08 04/11 05/18 06/20 07/23 08/25 09/27 11/06 12/09 现货-主力生猪主连现货价 500 0 元/吨 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 LH79 2107- 2109 2207- 2209 2307- 2309 10/08 11/04 12/01 12/28 01/25 02/22 03/20 04/17 05/17 06/13 2407- 2409 19,000.0000 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 生猪盘面结构 2024-06-26 2024-05-28 2024-04-23 2024-03-20 2024-02-27 4000 3000 元/头 2000 1000 0 自繁自养利润2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 3000 2000 元/头 1000 0 -1000 外购仔猪利润2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 -10002023 15913172125293337414549532024 -2000 2023 161116212631364146512024 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799