铁矿：需求支撑矿价反弹

需求支撑矿价反弹 2024年7月4日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 需求支撑矿价反弹 上周铁矿现货价格震荡走强，主流矿粉涨幅在26-45元不等。具体来看，卡粉（+26），PB粉（+35），BRBF（+32），金布巴（+33），超特粉（+33），mac（+33）。块矿方面，PB块（+19），纽曼块（+20），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+37）。普氏62%指数方面，截止7月3日，普氏指数收于113.5美元，目前按汇率7.27折算人民币大致在957元左右。仓单方面，截止7月3日最优交割品为ioc6，目前最新报价在793元/吨左右，折算仓单（厂库）为863元/吨左右，09铁矿贴水现货，除ioc6之外，次优交割品为mac。 库存方面：中国45港铁矿石库存结束前2期累库趋势重新累库，绝对值仍处于近3年同期高位。截止6月27日，45港铁矿石库存总量14926.3万吨，环比累库43.1万吨，较年初累库2681.6万吨，比去年同期库存高2184.3万吨。本期港口库存表现为累库的主要原因是，到港量明显回升叠加疏港量回落，周期内出库量高于卸货入库量。下周从卸货端考虑，到港量预计继续攀升；从需求端考虑，预计下周整体港口疏港小幅回升。综合预计，下期铁矿石供应增量大于需求，45港港口库存或将延续累库趋势。 供应方面： 发运：本期Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量3092.2万吨，环比增加259.4万吨。澳洲发运量2074.0万吨，环比增加14.3万吨，其中澳洲发往中国的量1828.3万吨，环比增加18.4万吨。巴西发运量1018.2万吨，环比增加245.1万吨。本期全球铁矿石发运总量3712.5万吨，环比增加374.5万吨。 到港：本期中国47港到港总量2597.9万吨，环比减少2.4万吨；中国45港到港总量2470.2万吨，环比减少2.8万吨；北方六港到港总量为1414.1万吨，环比增加348.4万吨。 需求支撑矿价反弹 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.11%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年减少0.98个百分点；高炉炼铁产能利用率89.13%，环比减少0.63个百分点，同比减少2.85个百分点；钢厂盈利率42.86%，环比减少9.09个百分点，同比减少21.21个百分点；日均铁水产量239.44万吨，环比减少0.50万吨，同比减少7.44万吨。 截至7月3日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3505元，点对点利润25元左右，热卷长流程现金含税利润155元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3699元左右，谷电成本在3544左右，华东螺纹平电利润-285元左右，谷电利润-122元。 结论：基本面来看，当前铁水产量维持高位运行，预计在7月中旬左右见顶，原料需求存有一定支撑，供应端，维持较高水平，港存去化不畅，7月发运或有季节性回落，受宏观因素改善预期驱动，近期矿价反弹至110美金上方，盘面平水现货，预计继续反弹驱动或有减弱。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发运量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。