中信电子水晶光电今日股价创新高大涨点评持续看好公司今年利润释放新业务拓

我们在5月初发布公司深度报告，进行重点推荐，公司股价于今日创新高，我们于当前位置持续看好公司的盈利释放以及战略新业务布局。 中短期看，2024年业绩有支撑，收入、利润有望共成长：过去2-3年公司由于新业务投入，以及 产能利用率爬坡，利润增速不及收入增速，展望2024年级后续，我们认为公司薄膜光学面板、微棱镜等【中信电子】水晶光电今日股价创新高，大涨点评，持续看好公司今年利润释放+新业务拓展 我们在5月初发布公司深度报告，进行重点推荐，公司股价于今日创新高，我们于当前位置持续看好公司的盈利释放以及战略新业务布局。 中短期看，2024年业绩有支撑，收入、利润有望共成长：过去2-3年公司由于新业务投入，以及 产能利用率爬坡，利润增速不及收入增速，展望2024年级后续，我们认为公司薄膜光学面板、微棱 镜等项目进入收获期，在北美大客户端维持核心供应商地位；同时国内大客户新机回归带动光学创新，高端滤光片产品单价达到传统产品的数倍。 此外，研发费用率的下降亦有望打带动公司利润表现的改善。 中长期成长逻辑：积极卡位车载光学和元宇宙光学，有望成为第三成长曲线#车载领域，公司具备量产W/AR-HUD核心零部件及整机能力，公告显示目前在手订单超20个 ，24Q1新增5个定点，国内客户包括长安、长城、理想等，海外/合资客户包括上汽大众、长安马自达、捷豹路虎等，公司是国内AR-HUD头部供应商，亦是国内首个进入海外头部整车厂的HUDtier1厂商。 #AR领域，公司除了传统的摄像头、传感元器件之外，更加专注投影核心光学元器件和投影模组的布局，Birdbath方案实现自主研发，反射光波导方案公司和Lumus战略合作，Lumus负 责方案设计，公司以OEM模式解决大规模量产问题；公司携手美国DigiLens，以ODM方式为下游客户提供衍射光波导方案产品。 我们看好公司在AR业务上的前瞻卡位与布局，有望凭借其消费电子光学技术积累、先发优势与技术路径全布局、零整一体化、携手头部客户等优势巩固其在AR领域的竞争力。 盈利预测和估值：我们预测公司2024-26年归母净利润8.2/9.7/11.5亿元，维持“买入”评级。 欢迎交流中信电子梁楠/郑凯航