东吴电新伟创电气电话会纪要20240701

1）我们对我们2023年年报并没有修正、补充或更正的情况，也没有信息未披露的情况。 2）目前生产经营情况正常，预计上半年半年报稳定增长。 24年1-3Q3.28e，yoy15%24年1-3Q5400w+，yoy25%+16 .4-16.5e1）增长较快【东吴电新】伟创电气电话会纪要202407011）我们对我们2023年年报并没有修正、补充或更正的情况，也没有信息未披露的情况。 2）目前生产经营情况正常，预计上半年半年报稳定增长。 24年1-3Q3.28e，yoy15%24年1-3Q5400w+，yoy25%+16 .4-16.5e1）增长较快：北非、印度、中东2）主要 增长点：光伏扬水3）重点市场开拓：欧洲和北美4、5月份增速同比环比都比较高，预计6月增速20-30%。 1-6月同比20%左右应收票据实际上5-6千万，从12月份应收账款看，海外应收账款全部收回 1）展望：23年38%+，24年1Q39%+。 预计24H1毛利率与23年全年持平，未来几年内毛利率36-38%2）海内外：海外高于国内 1）海外占比：10%左右2）增速：与同行业经销商增长快。预计24年伺服增速依然略高于变频器。 1）市占率：国内市场份额第四，市占率3%左右，不含进出口6%左右。 2）展望：做进大行业。 在通用市场高中低端都会覆盖，希望之后市占率提高到10%。出货量不大。 24年整体增速可以，但22年来看3000-5000w规模，定位在高效协同22、23年900 0w规模，24年H1保持50%+，今年能否做到2e，看下半年情况。 3000w左右得益于客户的突破 提供完整空心杯模组，整套解决方案。 适用于灵巧手的10mm的空心杯电机已经推向市场，已有部分客户试用。未来空心杯电机还是在人型机器人的主要产品，医疗方面也在小批量地做。减速机、电机、编码器都是自研自产的。 工业样机做完了，人型机器人这块正在考虑与上游的做减速机的厂家进行深度合作，以增强肘关节的竞争力，不只是买卖关系。 股价变动可能与年报问询函有关。1）我们对我们2023年年报并没有修正、补充或更正的情况，也没有信息未披露的情况，问询只是常规的工作。 2）目前生产经营情况正常，公司披露2024年一季报情况，20241-3Q，公司收入3.2 8e，yoy15%+，归母净利润5400w+，yoy25%+。 预计上半年半年报稳定增长，全年维持16.4-16.5e的股权激励目标不变，公司管理层非常有信心。 公司没有未披露的众大事件，也没有减持公司股票计划的情况。针对目前形势，我们也开辟了如俄罗斯外贸银行作为后备之选。目前俄罗斯的货款结算还是在四大行进行。2023年度俄罗斯营收账款截至目前已全部收回。 海外增长较快：北非、印度、中东；主要增长点：光伏扬水；重点市场开拓：欧洲和北美。欧洲的老产品部分型号认证完成，已经开始销售。 为欧洲与北美设计的新系列产品在2Q已经推出，后续在欧洲及国内逐步上市，同时在海外进行新能源项目推广。 海外23年增速30%+。2Q订单正常，未产生变化。 空心杯：提供完整空心杯模组，整套解决方案。 适用于灵巧手的10mm的空心杯电机已经推向市场，已有部分客户试用。未来空心杯电机还是在人型机器人的主要产品，医疗方面也在小批量地做。 关节模组：工业样机做完了，人型机器人这块正在考虑与上游的做减速机的厂家进行深度合作，以增强肘关节的竞争力，不只是买卖关系。 4、5月份增速同比环比都比较高，预计6月增速20-30%。 1-6月同比20%左右，符合业绩预期。ODM模式。 北美市场受自己公司的影响比受我们的影响大。 最近一直在和海外沟通其他方式，当前阶段一直在储备，还没有去看海外建厂的可能性。23年预期24年北美市场￥500w左右。 应收票据实际上5-6千万，从12月份应收账款看，海外应收账款全部收回。国内应收账款节奏与往年一样，相对集中在年底。 整体没有发生特别大的变化。 前几大经销商有伺服产品销售的。 海外占比10%左右，与同行业经销商增长快。原因：1）海外销售；2）机床纺织增速快。去年俄罗斯订单9000w+，基数高。 今年海外剔除俄罗斯增速可以。 国内相对业还可以，增速没这么快。 预计24H1海外（剔除俄罗斯）50%左右增速，国内增速20%+。增速都在预期之内。 2Q交付已经正常，整体预计与23年持平。 预计24年伺服增速依然略高于变频器，伺服主要市场在国内，海外较少。1）我们伺服下游机床、纺织的增速比较好；2）虽然整体新能源下滑，但我们在光伏锂电的增速很高 ，因为我们原来基数很小，加上3c很景气。国内唯一有下滑的是建筑起重版块。 整体起重还是正增长。 光伏、锂电的增速得益于客户的突破。3000w左右。 基本上维稳，想推动进入更多的行业、领域。但基于俄罗斯现状，维稳为主。 出产稳定。 23年38%+，24年1Q39%+，每个季度受产品结构及客户影响，预计24H1毛利率与2 3年全年持平，未来几年内毛利率36-38%，相对稳定，上下浮动也属正常。欧洲市场出货量不大。 海内外市场产品的定价策略一样，海外毛利率更高。在海外市场的绝对额很低，拓荒阶段。 现阶段以替代进口品牌为主。 中国品牌之间的竞争没有那么卷。 海外进一步向欧洲、北美开拓市场，丰富品类。出货量不大。 24年整体增速可以，但3000-5000w规模22年来看，定位在高效协同 22、23年9000w规模，24年H1保持50%+，今年能否做到2e看下半年情况。减速机、电机、编码器都是自研自产的。 （减速机自研，外企业加工）10、13mm已经上市，17、16mm产品也在陆续开发。上半年主要在赶10mm。 今年毛利率比较稳健，铜对我们影响较小。 国内市场份额第四，市占率3%左右，不含进出口6%左右。变频器市占率提升必须做进大行业。 在通用市场高中低端都会覆盖，希望之后市占率提高到10%。 价格，方案，服务，适配性，售后维护，生命周期成本，政策驱动。 海运费由经销商承担，无影响。这是经销商找的，无影响。Q：目前还有哪些产品需要完善？A：产品基本上铺全了。 国产我们走在很往前的位置。