广发机械今日机械板块调整的解读今天机械板块调整幅度比较大投

今天机械板块调整幅度比较大，投资者关心的比较多，我们简单总结如下： 1.下跌板块特征。 从大板块看，机械、家电、汽车等跌幅超前，机械板块内部看，基本以出口为导向，昨天电力设备到今天工程机械、卡车、客车等，出口型资产的调整，我们认为主要在交易两个预期：一是美国大选后的关税预期；二是印尼对华部分产品关税政策的情绪放大。 2.【广发机械】今日机械板块调整的解读 今天机械板块调整幅度比较大，投资者关心的比较多，我们简单总结如下： 1.下跌板块特征。 从大板块看，机械、家电、汽车等跌幅超前，机械板块内部看，基本以出口为导向，昨天电力设备到今天工程机械、卡车、客车等，出口型资产的调整，我们认为主要在交易两个预期：一是美国大选后的关税预期；二是印尼对华部分产品关税政策的情绪放大。 2.近期出口板块经历了两个逻辑的调整，一是担忧外需减弱，尤其是北美；二是担忧出口关税系统性抬升，近期开始集中反应。 3.未来出口的研究：对于出口，我们一直以为需要提升颗粒度。主要包括几个维度：什么产品，出口到何地，目前什么份额？ 比较极端的场景是美国市场部分没有，我们以工程机械为例，整体海外市场来看，欧美份额是5%左右 ，一带一路是30%左右份额。 4.从产品出海到产能出海。 这个特征越来越明显，以巨星科技为例，东南亚产能能达到接近40%，未来真正做到全球性的公司，一定是：产品研发、人员管理、产能供应链都实现全球化。 轮胎、工具、工程机械等企业已经开始积极布局海外产能。 短期有扰动，中长期还是估值和增速的匹配过程，目前大多数出口标的估值在10-15x区间，我们认为中长期出口仍有吸引力。 具体详情欢迎大家交流。