大类资产配置月报第36期：2024年7月：关注需求阶段性企稳的可能性

以下是根据提供的文字内容进行的总结：

一、大类资产配置概览

• 主要指数变动：

  • 上证指数：震荡下跌，从2967.4降至2967.4-3.93%
  • 创业板指：震荡下跌，从1683.43降至1683.43-7.43%
  • 成长风格（中信）：震荡上升，至6343.99点
  • 周期风格（中信）：震荡上行，至4113.04点
  • 金融风格（中信）：震荡上行，至6343.99点
  • 消费风格（中信）：震荡下行，至8866.86点
  • NASDAQ指数：震荡上行，至17732.64点
  • DSJ平均指数：震荡上行，至39118.86点

• 债券变动：

  • 1年国债到期收益率：从1.638%降至1.539%，下降10BP
  • 10年国债到期收益率：从2.313%降至2.206%，下降11BP
  • 2年美债收益率：从4.93%降至4.71%，下降22BP
  • 10年美债收益率：从4.46%降至4.36%，下降10BP

• 大宗商品变动：

  • 布伦特原油：震荡下行，至81.54美元/桶，上涨4.92%
  • COMEX铜：震荡下行，至4.377美元/磅，下降8.50%
  • COMEX黄金：震荡上升，至2325.3美元/盎司，下降0.70%

• 汇率变动：

  • 美元指数：震荡上行，至105.84
  • 美元兑人民币：震荡，至7.270，上涨0.29%

二、配置建议

• 国内股市：高配美股、美债，标配国内股票指数（上证指数、创业板指、成长、周期、金融、消费风格）。

• 国际股市：纳斯达克指数和道琼斯工业指数表现较好。

• 债券：1年国债和10年国债收益率下降，预计10年与1年国债的期限利差有望扩大。

• 大宗商品：布伦特原油和黄金价格呈现上升趋势，铜价下跌。

• 汇率：美元指数上升，人民币兑美元汇率上升。

三、投资逻辑

• 政策与经济：国内政策加速落地，但政策效果显现缓慢，经济维持弱复苏。

• 股市：围绕景气方向布局，关注政策支持的领域，如有色、公用事业、煤炭、农牧业。

• 利率：临近美联储降息期，关注美债收益率下行。

• 大宗：需求弱于预期，价格承压。

• 汇率：非美经济体降息推升美元，汇率面临压力。

四、市场展望

• 美联储态度整体维持偏鹰派，预计8月前难有明显改变。
• 生产企稳，但国内有效需求不足。
• 6月制造业PMI持平，服务业有所回落。
• 中期配置聚焦景气方向，如有色、公用事业、煤炭、农牧业。
• 短期关注阶段性机会和政策催化事件，如石油石化、汽车、建材、建装、二十届三中全会的国企改革预期。
• 国内债券利率回升概率偏低，期限利差有望扩大。
• 大宗商品价格承压，黄金价格受益于美联储降息预期。
• 汇率受制于美元升值压力，国内货币政策空间受限。

请注意，上述内容是对原始文本的高度概括，并已尽量避免引入主观判断和不必要的解释。