2024年5月中国绿色债券市场发行和交易概况：绿色债券发行金额环比小幅下滑

绿色债券发行金额环比小幅下滑 ——2024年5月中国绿色债券市场发行和交易概况 绿色认证部柯乐蒋仲妮 摘要：2024年5月，绿色债券发行金额环比小幅下滑；从券种来看，当月绿 色金融债发行金额最大，绿色中期票据发行数量最多；绿色债券募集资金投向最多的仍是清洁能源领域；具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成。二级市场方面，绿色债券成交金额环比同比均有所下降；绿色债券成交数量环比同比均有所增长，交易活跃度环比同比均有所上升。 一、绿色债券一级市场 （一）绿色债券发行金额环比小幅下滑 2024年5月，绿色债券市场新增21支“贴标”1绿色债券（详见附表1），环比下降51.16%，同比下降27.59%；绿色债券发行金额合计381.34亿元，环比下降5.31%，同比下降54.62%。其中，碳中和债券发行数量5支，同比下降44.44%，占绿债比例为23.81%；碳中和债发行金额50.64亿元，同比下降63.69%，占绿债比例13.28%。 截至5月末，2024年国内债券市场累计发行绿色债券155支，发行金额共计1929.24亿元，分别较上年同期下降14.84%和35.10%。其中，碳中和债累计发行45支，同比增长4.65%，在绿债中占比29.03%，同比上升5.41个百分点；发行金额合计539.54亿元，同比下降17.99%，在绿债中占比27.97%，同比上升 5.84个百分点。 1贴标绿色债券是指获得相关债券发行审批部门的认可，在债券名称中带有绿色字样的债券。 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 70 60 50 40 30 20 10 0 发行金额（左轴） 发行数量（右轴） 图表1.绿色债券月度发行情况（2023年至今）（单位：亿元，支） 数据来源：Wind资讯，新世纪评级整理 从绿色债券各券种发行情况来看，5月共发行绿色金融债5支，发行金额为 165.00亿元，占全部绿色债券的43.27%，发行金额居于各券种首位；绿色中期票据发行数量最多，共计8支，发行金额56.30亿元，占比14.76%；绿色资产支持证券发行数量为3支，发行金额81.64亿元，占比21.41%；绿色公司债发行数量3支，发行金额70.00亿元，占比18.36%；绿色短期融资券发行数量2支，发行金额8.40亿元，占比2.20%。 从绿色债券各券种发行金额环比变化情况来看，绿色金融债和绿色公司债环比分别增长4.50倍和1.62倍，短期融资券增长68.00%，绿色中期票据和绿色资产支持证券分别下降64.81%和45.78%。同比方面，绿色公司债和绿色中期票据分别增长了1.43倍和22.39%，绿色资产支持证券、绿色短期融资券和绿色金融债分别下降了69.05%、68.54%和65.26%。 图表2.2024年5月绿色债券各品种发行概况 债券品种 发行数量（支） 发行金额（亿元） 金额占比(%) 金额环比(%) 金额同比(%) 金融债 5 165.00 43.27 450.00 -65.26 资产支持证券 3 81.64 21.41 -45.78 -69.05 公司债 3 70.00 18.36 162.17 143.06 中期票据 8 56.30 14.76 -64.81 22.39 短期融资券 2 8.40 2.20 68.00 -68.54 合计 21 381.34 100.00 -5.31 -54.62 注：数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理 （二）募集资金投向最多的仍是清洁能源领域 按照中国人民银行、发展改革委、证监会联合发布的《绿色债券支持项目目录（2021年版）》（银发〔2021〕96号）二级目录的九个主要领域，新世纪评级对绿色公司债、绿色企业债和绿色债务融资工具的募集资金投向进行了统计2。2024年5月，募集资金投向共涉及五个种类，在公开募集资金用途的绿色债券中，资金投向最多的领域仍是清洁能源，占比为61.05%，项目包括大型水力发电、风力发电、光伏发电和生物质能源利用；资金投向第二的是绿色交通，占比27.82%，项目为轨道交通设施建设；第三位是污染防治，占比5.56%，项目涵盖生活垃圾处理、污水处理设施建设。绿色项目类型前三位占比合计94.43%。 生态保护与建设 2.78% 污染防治 5.56% 可持续建筑 2.78% 绿色交通 27.82% 清洁能源 61.05% 图表3.2024年5月绿色债券募集资金投向分布情况 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 （三）具有发行成本优势的新发绿色债券占比超七成 将绿色债券发行利差与可比债券发行利差进行比较，2024年5月新发行的绿色债券中，有可比债券的共12支，其中具有发行成本优势的有9支，占比 75.00%，环比下降11.36个百分点。“国家能源投资集团有限责任公司2024年面向专业投资者公开发行科技创新绿色公司债券（第一期）”的发行成本优势最显著，为38.62BP（详见附表2）。 2绿色金融债通常在定期（季度、半年度和年度）资金使用专项报告中披露发行主体募集资金实际投向，无 法在发行时准确确定；绿色资产支持证券大多为基础资产属于绿色产业领域，不涉及募集资金用途。 二、绿色债券二级市场3 （一）绿色债券成交金额环比同比均有所下降 截至2024年5月末，中国境内绿色债券市场存量绿色债券总额约为19796.36亿元，较上月末上升1.32%；除绿色资产支持证券以外的绿色债券存量总额为16864.94亿元，较上月末上升1.07%。 2024年5月，存续绿色债券月度成交金额为1083.43亿元，环比下降7.57%，同比下降25.58%。具体来看，金融债成交金额为536.58亿元，环比下降11.14%，同比下降44.65%；中期票据成交金额为380.49亿元，环比下降6.88%，同比增长41.63%；企业债成交金额为98.78亿元，环比增长49.45%，同比增长20.95%；公司债成交金额66.16亿元，环比下降28.16%，同比下降31.20%；短期融资券成交金额1.41亿元，环比下降7.15%，同比下降96.46%。 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 短期融资券公司债国际机构债金融债企业债中期票据 图表4.绿色债券月度成交金额（2023年至今）（单位：亿元） 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 （二）绿色债券成交数量环比同比均有所增长，交易活跃度环比同比均有所上升 2024年5月，绿色债券二级市场成交数量共计490支，环比增长8.41%，同比增长25.64%；存续绿色债券的交易活跃度为45%，环比上升5个百分点，同比上升7个百分点。 3二级市场部分不统计绿色资产支持证券。 600 500 400 300 200 100 0 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 短期融资券 公司债 国际机构债 金融债 企业债 中期票据 交易活跃度 图表5.绿色债券月度交易活跃情况（2023年至今）（单位：支，%） 数据来源：Wind资讯，新世纪评级 三、绿色债券市场相关政策及动态 2024年5月11日，发改委印发《国家发展改革委办公厅关于深入开展重点用能单位能效诊断的通知》（发改办环资〔2024〕395号，以下简称《通知》），支持分领域分行业节能降碳专项行动，推进节能降碳改造和用能设备更新。《通知》提出的目标是到2025年底，各地区建立年综合能耗5000吨标准煤及以上重点用能单位节能管理档案，实现重点用能单位节能监察全覆盖，重点用能单位节能降碳管理水平进一步提升，持续完善节能降碳改造和用能设备更新项目储备清单。 2024年5月30日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》（国发 〔2024〕12号，以下简称《行动方案》）。《行动方案》围绕能源结构调整以及钢铁、石化、有色金属、建材、建筑、交通运输和公共机构等关键行业领域共提出十方面的重点任务。《行动方案》的目标是到2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。 附表1：2024年5月中国绿色债券发行情况 序号 债券简称 证券类别 规模（亿元） 期限 （年） 主体/债项级别 票面利率 （%） 1 24华能水电GN001 短期融资券 3.40 0.33 AAA/- 1.94 2 24通威GN005(科创票据) 短期融资券 5.00 0.49 AAA/- 2.10 3 24越租G2* 公司债 10.00 5.00 AAA/AAA 2.61 4 GK国能01 公司债 40.00 3.00 AAA/- 2.14 5 G24HXY2B 公司债 20.00 5.00 AAA/AAA 2.47 6 24交行绿债01 金融债 50.00 3.00 AAA/AAA 2.14 7 24郑州银行绿色债 金融债 20.00 3.00 AAA/AAA 2.25 8 24农发清发绿债01 金融债 30.00 2.00 -/- 1.74 9 24苏银金租绿债02BC 金融债 15.00 3.00 AAA/AAA 2.20 10 24重庆银行绿色债01 金融债 50.00 3.00 AAA/AAA 2.27 11 24三峡GN002(碳中和债)* 中期票据 20.00 30.00 AAA/AAA 2.74 12 24恒泰MTN001(绿色) 中期票据 5.00 3.00 AAA/- 2.35 13 24金开能源GN001(碳中和债)* 中期票据 3.00 2.00 AA+/AA+ 2.40 14 24碧水源MTN002(绿色) 中期票据 5.00 2.00 AA+/- 2.70 15 24康富租赁MTN001(绿色) 中期票据 3.30 3.00 AAA/AAA 2.77 16 24灵山MTN001(绿色) 中期票据 5.00 5.00 AA+/ 2.42 17 24光大绿环GN001 中期票据 10.00 5.00 AAA/AAA 2.34 18 24常州地铁GN001(碳中和债)* 中期票据 5.00 5.00 AAA/ 2.46 19 泰康中电2024-1* 资产支持证券 12.64 - -/- - 20 武汉蔚能2024-1 资产支持证券 4.00 - -/- - 21 盛世融迪2024-2 资产支持证券 65.00 - -/- - 注：标*绿色债券为碳中和债券；数据来源于Wind资讯，新世纪评级整理 附表2：2024年5月绿色债券融资成本优势分析 序号 债券简称 期限 （年） 主体/债项级别 票面利率 （%） 发行利差 （bp） 可比债券平均发行利差（bp） 发行成本优势 （bp） 1 GK国能01 3.00 AAA/- 2.14 18.60 57.22 38.62 2 24光大绿环GN001 3.00 AAA/AAA 2.34 40.40 71.67 31.27 3 24恒泰MTN001(绿色) 3.00 AAA/- 2.35 34.16 58.13 23.97 4 24苏银金租绿债02BC 3.00 AAA/AAA 2.20 27.05 41.18 14.13 5 24交行绿债01 3.00 AAA/AAA 2.14 18.60 31.70 13.10 6 24常州地铁GN001(碳中和债) 5.00 AAA/- 2.46 37.50 50.46 12