汽车 ： 6 月六个新能源汽车品牌创下历史新高

2024年7月2 日 CMB国际全球市场|股票研究|行业更新 自动 6月，六个新能源汽车品牌创下历史新高 中国汽车制造商包括比亚迪，长城，蔚来，Xpeng，LiAuto，小米， Zeekr，Aion，Deepal，Leap，Neta和HIMA等报告了2024年6月的销售额 7月1日的销量。总销量同比增长42%（范围从- 22%到+739%)和8%MoM(范围从-13%到+51%)。 新能源汽车三重奏略有跳动。LiAuto交付了约48,000辆（MoM+36%）在6月，L6的交付量在6月超过了20,000个单位，与我们之前的预测。其他型号的总交付量增加了约5,500单位MoM Jun，略高于我们之前的预期。李汽2Q24 108k单位的交付量处于其先前指导的中档。关键 名称 Ticker 额定值 TP(LC) NIO在6月交付了约21,000台（MoM+3%），是历史上最高的， LiAuto LIUS 购买 26 这也可能意味着该公司在上一次交付了8,500多台 LiAuto 2015香港 购买 101 6月的一周，基于截至6月23日的保险数据。NIO第二季度交付 NIO NIOUS HOLD 5.6 57,000个单位略微击败了其先前的54-56k个单位的指导，尽管其 Xpeng XPEVUS HOLD 10 GPM在第2季度可能保持在个位数。第3季度可能有点挑战性 Xpeng 9868香港 HOLD 39 我们认为，对于NIO，因为一些需求可能会在24年第二季度提前拉动。 吉利 175香港 购买 14 其第二季度的收益可能在于其成本控制，特别是SG&A费用，在我们看来，李汽也一直在加速其超级充电建设。 中国汽车业 JiShi,CFA (852)37618728 shiji@cmbi.com.hk 文静DOU,CFA (852)69394751 douwenjing@cmbi.com.hk 涵盖的股票: Xpeng在6月交付了约11,000辆（MoM增长5％），表明销售强劲在6月的最后一周。在我们看来，Xpeng可以推动一些 库存给经销商，以满足其2Q24销售指导。Xpeng的现有的模型似乎已经失去了吸引力，投资者正在等待即将在7月的MonaM03。 GWM 2333香港 购买 14 GWM 601633CH 购买 32 比亚迪 1211香港 购买 262 比亚迪 002594CH 购买 285 GAC 2238香港 购买 5.5 GAC 601238CH购买14 比亚迪，齐克，飞跃和HIMA创历史新高。比亚迪发布了历史新高 EVA 838香港 购买1.5 6月每月光伏批发量为0.34万台。创纪录的销售额 第二季度99万台的销量可能会大幅提升其季度收益， 在我们看来。在2024年6月，Zeekr和Leap的每月交付量都超过了 20,000单位历史上第一次。我们相信飞跃的定价 6月28日推出的C16相当有竞争力。HIMA的Jun交付量增长了51% MoM达到约46,000个单位，M7和M9合计贡献约 36,000个单位。塞雷斯（601127CH，NR）第二季度的收益可能会很好中期盈利能力指标。 新能源汽车在6月份的零售市场份额将达到48%。我们项目NEV 2024年6月零售额将增长7%，达到约84万台，其中 市场份额约为48%。累计新能源汽车零售量可能会上升 上半年同比增长38%，约410万台，市场份额为41%。特斯拉的 6月，中国零售额可能增长15%，达到约64,000个单位据我们估计，中国第2季度零售总额同比下降5%。 永达3669香港购买 美东1268香港购买来源：彭博社，CMBIGM 相关报告： “中国汽车行业-领先指标显示 JunMoM销售增长“-2024年6月6日 “中国汽车行业-国外品牌的定价系统步履蹒跚“-2024年6月5日 “中国汽车行业-5月新能源汽车零售份额达到45%；NIO击败“-2024年6月3日 2.7 4 选定OEM的NEV销售量 Units比亚迪 Jun2024 340,211 YoY% 35.2% MoM% 2.9% YTD1,607,145 YTDYoY% 28.8% 长城 26,107 -2.0% 6.3% 132,086 41.9% NIO 21,209 98.1% 3.2% 87,426 60.2% LiAuto 47,774 46.7% 36.4% 188,981 35.8% Xpeng 10,668 23.8% 5.1% 52,028 25.6% 小米 >10,000 N/A 15.9% 25,688 N/A Zeekr 20,106 89.3% 8.0% 87,870 106.1% Leap 20,116 52.3% 10.7% 86,696 94.8% Neta 10,206 -15.9% 0.9% 53,770 -13.9% Aion 35,027 -22.2% -12.6% 177,366 -15.3% Deepal 16,659 107.2% 15.9% 83,858 101.5% HIMA 46,141 738.9% 50.9% 192,193 602.1% 资料来源：公司数据，CMBIGM 请阅读最后一页的分析师认证和重要披露1 来自彭博社的更多报告：重新设置CMBR<GO>或http://www.cmbi.com.hk 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 图1：比亚迪每月新能源汽车交付量图2：长城汽车每月交付量 资料来源：公司数据，CMBIGM 图3：NIO的每月交付量图4：李汽每月的交货期 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 图5：Xpeng月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月 月月月月月月月月月月月月月月月月 资料来源：公司数据，CMBIGM 图6：Zeekr每月交付 资料来源：公司数据，CMBIGM 图7：Leap的每月交付图8：Neta的每月交付 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 资料来源：公司数据，CMBIGM 图9：Aion的每月交付量图10：Deepal每月交付量 资料来源：公司数据，CMBIGM 图11：HIMA每月交付 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告内容的研究分析师，全部或部分证明，就证券或发行人而言 本报告所涵盖的分析师：（1）所表达的所有观点准确反映了其对标的证券或发行人的个人观点；以及（2）他或她的薪酬中没有任何部分与分析师在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，分析师确认，分析师及其合伙人(定义见香港证券及期货 佣金）（1）在本研究报告发布日期前30个日历日内已处理或买卖本研究报告涵盖的股票；（2）将在本研究报告发布之日起3个工作日内买卖本研究报告涵盖的股票；(3)担任香港 本报告所涵盖的香港上市公司；及（4）在本报告所涵盖的香港上市公司中拥有任何财务权益。 CMBIGM额定值 购买 HOLDSELL 未评级 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票 ：未来12个月潜在回报率为+15%至-10%的股票 ：未来12个月潜在亏损超过10%的股票 ：Stock未被CMBIGM评级 跑赢大盘市场表现性能欠佳 ：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准 ：行业预计未来12个月的表现将与相关的广泛市场基准保持一致 ：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 CMB国际环球市场有限公司 地址：香港花园道3号冠军大厦45楼，电话：（852）39000888传真：（852）39000800 CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited的全资子公司( 招商银行子公司) 重要披露 Therearerisksinvolvedintransactioninanysecurities.Theinformationcontainedinthisreportmaybenotsuitableforthepurposesofallvestors.CMBIGM 不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况 orspecialrequirements.Pastperformancehasnoindicateoffutureperformance,andactualeventsmaydiffermateriallyfromthatwhichiscontainedinthereport.Thevalueof,andreturnsfrom,anyinvestmentsareuncertaintyandarenotguaranteedandmayvolumeasaresultoftheirdependenceonthe基础资产或其他可变市场因素的表现。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资 和策略，并鼓励投资者向专业财务顾问咨询，以便自己做出投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户提供信息 oritsaffiliate(s)towhomitisdistributed.Thisreportisnotandshouldnotbeconstruedasanofferorsloitationtobuyorsloitationinanysecurityoranyinterestin 证券或进入任何交易。CMBIGM或其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不得对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何人 使用本报告中包含的信息完全由他们自己承担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。 CMBIGM尽一切努力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM提供 以“原样”为基础的信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布其他具有与本报告不同的信息和/或结论的出版物。这些出版物反映了不同的假设，观点和分析性 编制时的方法。CMBIGM可能会做出投资决策或采取与中的建议或观点不一致的专有头寸这份报告。 CMBIGM可能拥有本报告中提到的公司的头寸、做市或作为委托人或从事证券交易和/或 onbehalfofitsclientsfromtimetotime.InvestorsshouldassumethatCMBIGMdoesorseasestohaveinvestmentbankingorotherbusinessrelationshipwithThecompaniesinthisreport.Asaresult,recipientsshouldbeawarethatCMBIGMmayhaveaconflictofinterestthatcouldaffecttheobjectivityofthisreportandCMBIGMwillnotassumeanyresponsibilityinrespectthereof.Thisreportisfortheuseofintendedrecipientsonlyandthispublication,maynotbe 未经CMBIGM事先书面同意，为任何目的全部或部分复制、转载、出售、重新分发或发布。 有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给符合《2000年金融服务和市场法》（2005年金融促进）令第19（5）条规定的人员（I） （经不时修订）（“命令”）或（II）是属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非