6月坦克持续向上，海外单月出口历史新高

长城汽车公司点评报告

主要亮点：

1. 6月销售情况：长城汽车6月销售持续增长，其中坦克品牌销量同比大幅增长，海外出口创历史新高。
2. 海外出口加速：新能源汽车出口加速，产品结构持续优化，20万元以上车型销量显著增长。
3. 终端价格与智驾技术：终端价格调整稳固市场份额，智驾技术持续创新，如魏牌蓝山智驾版的发布。
4. 财务预测与估值：维持公司盈利预测，预计未来营收与净利润将持续增长，给予“买入”评级。

关键数据概览：

• 股价表现：收盘价为25.28元，一年内股价波动范围为19.11-31.55元，市净率为3.02倍。
• 基础数据：每股净资产8.36元，资产负债率63.31%，总股本8541.93百万股，流通A股6170.39百万股。
• 销量与出口：6月总销量稳健，新能源汽车与海外市场销量创历史新高。
• 财务预测：预计2024-2026年的营业总收入与归母净利润将保持稳定增长，对应PE分别为24、18、14倍，维持“买入”评级。

风险提示：

• 乘用车市场需求复苏低于预期。
• 价格战可能对盈利能力产生影响。

结论：

长城汽车凭借持续的销售增长、优化的产品结构、高效的海外出口策略以及技术创新，展现出强劲的增长势头。预计未来业绩将继续稳健增长，维持“买入”评级。然而，市场环境变化和竞争加剧仍存在不确定性，需关注潜在风险。