农林牧渔行业周报：补栏速率将低于以往周期，看好周期高度及时间

农业市场动态与展望

生猪市场

• 5月产能与价格分析：2024年5月，能繁母猪存栏量3996万头，环比微增0.2%，同比下滑6.2%；规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量达2666万头，环比增长4.0%，同比下降5.0%。1-5月合计屠宰量为13604万头，同比增长0.8%。
• 价格变动：5月全国二元母猪售价35.05元/公斤，环比增长0.9%，同比下降4.8%；仔猪价格38.70元/公斤，环比上涨5.4%，同比上涨5.9%；生猪出场价格15.78元/公斤，环比上涨2.6%，同比上涨9.1%。
• 市场预测：5月产能去化趋于平稳，预计补栏速率将低于历史周期水平。5月行业整体进入盈利阶段，散养生猪每头净利润27元，规模养殖每头净利润174元，环比增长29.6%。鉴于产能去化程度已超过前两周期，并结合猪价反映的供给去化，预计下半年供给将逐渐减少，而需求向好，推动猪价趋势性上涨。

家禽市场

• 白羽肉鸡：本周毛鸡价格7.3元/公斤，环比上涨1.8%；鸡产品价格9.15元/公斤，环比下跌0.3%；鸡苗价格2.09元/只，环比下跌9.1%。预计2022年低祖代更新量的效应将持续影响市场，关注情绪修复后的价格反弹，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份等。
• 黄羽肉鸡：黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。

种植与农产品

• 转基因品种：转基因品种已通过审定并进入商业化销售阶段，后续的实际成交价格、利润分配和新季制种将逐步验证行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力显著。

养殖配套

• 农产品上下游价格波动：重点关注龙头饲企如海大集团、禾丰股份，凭借规模、资金优势实现对中小企业的替代。
• 疫苗市场：关注后续季度景气度回暖。

市场动态

• 市场表现：本周农业板块下跌3.0%，落后于沪深300指数2个百分点。涨幅前三的个股包括禾丰股份、华英农业、博闻科技，跌幅前三的分别为鹏都农牧、新五丰、东瑞股份。
• 数据跟踪：生猪价格下跌，猪肉价格上涨；自繁自养盈利减少，出售仔猪毛利亦有所下滑；肉鸡苗价格下跌，父母代鸡苗价格略有上涨。

风险提示

• 农产品价格波动风险：自然灾害可能严重影响销售、运输和价格走势。
• 疫病风险：疫情可能引发畜禽价格波动。
• 政策风险：农业政策执行可能因外部因素而受影响。
• 行业竞争与产品风险：公司产品推广受市场竞争影响，可能影响销售预期。