浙商证券杨凡收储加强版土地回收再利用观点不变6月板块

#观点不变：6月板块回调即是机会，7月继续看多地产板块 #6月25日新政：1）自然资源部正研究通过专项债券支持地方政府回收房企闲置用地，以盘活未开发或未竣工的存量土地，缓解房地产企业困难。2）住建部和金融总管局两部委开会，继续推进保交楼和“房地产白名单”融资机制 #观点：我们认为2024年下半年即将开启【浙商证券|杨凡】收储加强版，土地回收再利用#观点不变：6月板块回调即是机会，7月继续看多地产板块 #6月25日新政：1）自然资源部正研究通过专项债券支持地方政府回收房企闲置用地，以盘活未开发或未竣工的存量土地，缓解房地产企业困难。2）住建部和金融总管局两部委开会，继续推进保交楼和“房地产白名单”融资机制 #观点：我们认为2024年下半年即将开启的现房收储，主要针对开发商库存中现房部分，可增加房企融资渠道，较两部委协调融资机制对房企融资支持力度更大。625自然资源部提出研究土地盘活，是在现行收储基础上的升级。 参考海南“土地凭证”的做法，置换土地有利于盘活开发商的死库存，回收的土地重新规划再利用有助于城市更好的发展。 开发商因此会获得更多的资金盘活的空间，置换的土地去化周转效率也会向好。 #2024H2继续看好地产板块1.2024年内地产出现极端风险可能性小2.下半年收储等政 策发力有助于缓解开发商现金流3.下半年低基数+政策发力+优质货源加推，地产基本面修复或好于预期 #重点推荐：保利发展24年内PB预计修复到0.8x（2023H2降价销售的平均PB估值），招商蛇口1.2xPB。 风险提示：政策效果还需跟踪