【能源化工】月报-2024-06-30

【煤焦钢矿】作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247创作日期：2024.06.30 标题：市场需求淡季，博弈政策利好 摘要： 房地产市场“517”新政以来，多个城市推出降低首付比例、增加公积金贷款额度、降低贷款利息，以及赠送户口等政策。北京近期优化房地产相关政策，将购房首付与利率降至历史最低水平。上海、深圳等城市新房销售回暖，政策效果逐渐显现。 供给方面，钢厂复产节奏中，铁水产量和高炉开工率处于年内高位水平。5月我国粗钢产量9286万吨，同比增加2.7%；1-5月份，我国粗钢累计产量43861万吨，同比下降1.4%。螺纹钢产量经历三周回落后大幅回升，目前处于2月以来新高。最新一周螺纹主要钢厂产量244.83万吨，环比增加14.25万吨，增幅为6.18%。 需求方面，市场转入淡季，6月南方多雨、北方炎热，以及高考和中考，房屋建设开工回落，螺纹钢表需下滑明显。6月最后一周螺纹钢表需235.86万吨，较5月同期减少13.8万吨，降幅5.53%。 库存方面，5大品种钢材社会库存回升，6月中旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存量约1642.58万吨，比6月上旬增加33.95万吨。螺纹钢6月以来逐渐由去库转为累库，社库连续第三周增加。 总体来看，当前建材市场需求回落，供给端处于增产状态，库存结束去化转为累库。进入7月，螺纹钢或延续震荡偏弱运行，在更进一步的利好政策发布之前，建议关注反弹承压回落机会。 一、行情回顾 2024年6月螺纹钢价格震荡回落，价格连续创下新低。季节性淡季，需求疲软，房地产投资和房价回落，市场预期转弱。截止6月28日，螺纹钢主力合约rb2410收盘价3544元/吨，6月跌幅4.37%；月内最低价3522元/吨，月内最高价3713元/吨。 图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 现货价格同步回落，且跌幅较期货大。2024年6月28日上海螺纹钢报3480元/吨，较5月31日下跌190元/吨，跌幅5.18%。全月基差下行，6月28日基差为-64元/吨，较5月31日下跌28元/吨。市场成交量回落，6月平均成交11.94万吨/日，环比5月减少1.08万吨/日，降幅8.30%。 图2：螺纹钢期货、现货和基差行情 数据来源：英大期货，Wind二、供需分析 1、钢厂延续复产 我国钢铁产量4月产量下滑，5月产量转增。据国家统计局数据显示，2024年5月份，我国粗钢产量9286万吨，同比增加2.7%；1-5月份，我国粗钢累计产量 43861万吨，同比下降1.4%，降幅收窄。2024年5月份，我国生铁产量7613万吨，同比下降1.2%；1-5月份，我国生铁累计产量36113万吨，同比下降3.7%。 2024年5月份，我国钢材产量12270万吨，同比增加3.4%；1-5月份，我国钢材产量57405万吨，同比增长2.9%，增速和上月持平。图3：中国粗钢产量当月值 数据来源：英大期货，Wind图4：中国粗钢产量累计值 数据来源：英大期货，Wind 中钢协数据显示，6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2185.12万吨、生铁1960.15万吨、钢材2098.05万吨。其中，粗钢日产218.51万吨，环比下降2.81%，同口径比去年同期下降3.43%，同口径比前年同期下降3.22%；生铁日产196.01万吨，环比下降1.46%，同口径比去年同期下降2.87%，同口径比前年同期下降3.50%；钢材日产209.80万吨，环比下降1.02%，同口径比去年同期下降3.21%，同口径比前年同期下降4.83%。 图5：重点钢铁企业粗钢日产量 数据来源：英大期货，Wind 钢厂复产节奏加快，产能利用率在月初短暂回调之后再次转升，高炉开工率创年内新高，高炉炼铁产能利用率和日均铁水产量处于年内高位水平，成材价格疲软，钢厂盈利率回落。截止6月28日当周，247家钢厂高炉开工率83.11%，环比上周增加0.30个百分点，同比去年减少0.98个百分点；高炉炼铁产能利用率89.13%，环 比减少0.63个百分点，同比减少2.85个百分点；钢厂盈利率42.86%，环比减少9.09个百分点，同比减少21.21个百分点；日均铁水产量239.44万吨，环比减少 0.50万吨，同比减少7.44万吨。图6：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind图7：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind 图8：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 电炉钢厂6月产能利用率下降，其中短流程钢厂产能利用率回落幅度较大。中联钢数据显示，本周全国91家电炉钢铁企业平均产能利用率53.71%，环比减少上周1.22%，较5月最后一周减少2.25%；短流程钢厂电炉产能利用率48.41%，环比上周减少1.75%，较5月最后一周减少3.1%；长流程钢厂电炉产能利用率61.29%，环比上周减少0.46%，较5月最后一周减少1.03%。 图9：短流程钢厂电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind2、产量继续增长 6月螺纹钢产量先跌后涨，前期连续三周回落，最后一周产量大幅增长，产量创新高。本周主要钢厂螺纹产量244.83万吨，较上周增加14.25万吨，增幅为 6.18%，较5月最后一周增加4.77万吨；本周主要钢厂螺纹钢开工率为44.94%，环比上周增加1.65个百分点，较5月最后一周增加3.32个百分点。图10：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind图11：主要钢厂螺纹周产量 数据来源：英大期货，Wind3、淡季需求回落 国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。6月份，非制造业商务活动指数为50.5%，比上月下降0.6个百分点，高于临界点，非制造业继续保持扩张。6月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，高于临界点，表明我国企业生产经营活动总 体继续保持扩张。 图12：中国制造业采购经理指数 数据来源：英大期货，Wind 螺纹需求季节性淡季，6月表需较5月份下台阶。5月钢材表观消费量11371万吨，环比4月增加575万吨，增幅5.32%。6月最后一周螺纹钢表需235.86万吨，较前一周增加0.06万吨，增幅0.17%；较5月最后一周减少13.8万吨，降幅5.53%。 图13：钢材表观消费 数据来源：英大期货，Wind 图14：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind 房地产开发投资增速下滑，1—5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资30824亿元，下降10.6%。1—5月份，房地产开发企业房屋施工面积688896万平方米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积481557万平方米，下降12.2%。房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。其中，住宅新开工面积21760万平方米，下降25.0%。房屋竣工面积22245万平方米，下降20.1%。其中，住宅竣工面积16199万平方米，下降19.8%。 图15：全国房地产开发投资增速 数据来源：英大期货，国家统计局 全国商品房价格继续回落，降幅较4月有所扩大。5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.1个百分点。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.7%和0.8%，降幅均比上月扩大0.2个百分点。5月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降1.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。二线城市二手住宅销售价格环比下降1.0%，降幅比上月扩大0.1个百分点。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，降幅与上月相同。 4、钢材和螺纹钢库存 中钢协数据显示，6月中旬重点统计钢铁企业钢材库存量约1642.58万吨，比6月上旬增加33.95万吨，增幅2.11%；比上月同旬减少40.06万吨，降幅2.38%；比去年同旬增加20.38万吨，增幅1.26%；比前年同旬减少409.75万吨，降幅19.96%。 图16：5大品种钢材社会库存 数据来源：英大期货，Wind 螺纹钢社会库存连续第三周增加，钢厂库存接近本轮去库底部。截止6月28日当周，螺纹钢社库578.24万吨，较上周增加5.15万吨，增幅0.90%；螺纹钢厂库 206.38万吨，较上周增加3.81万吨，增幅1.88%。图17：螺纹钢社会库存 数据来源：英大期货，Wind图18：螺纹钢钢厂库存 数据来源：英大期货，Wind三、综合观点 房地产市场“517”新政以来，多个城市推出降低首付比例、增加公积金贷款额度、降低贷款利息，以及赠送户口等政策。北京近期优化房地产相关政策，将购房首付与利率降至历史最低水平。上海、深圳等城市新房销售回暖，政策效果逐渐显现。 供给方面，钢厂复产节奏中，铁水产量和高炉开工率处于年内高位水平。5月我国粗钢产量9286万吨，同比增加2.7%；1-5月份，我国粗钢累计产量43861万吨，同比下降1.4%。螺纹钢产量经历三周回落后大幅回升，目前处于2月以来新高。最新一周螺纹主要钢厂产量244.83万吨，环比增加14.25万吨，增幅为6.18%。 需求方面，市场转入淡季，6月南方多雨、北方炎热，以及高考和中考，房屋建设开工回落，螺纹钢表需下滑明显。6月最后一周螺纹钢表需235.86万吨，较5月同期减少13.8万吨，降幅5.53%。 库存方面，5大品种钢材社会库存回升，6月中旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存量约1642.58万吨，比6月上旬增加33.95万吨。螺纹钢6月以来逐渐由去库转为累库，社库连续第三周增加。 总体来看，当前建材市场需求回落，供给端处于增产状态，库存结束去化转为累库。进入7月，螺纹钢或延续震荡偏弱运行，在更进一步的利好政策发布之前，建议关注反弹承压回落机会。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688