中集安瑞科线上交流会纪要20240628一业务概览公司

一、业务概览公司以清洁能源为主航道，实现上中下游布局，2023年天然气消费量同比增幅为7.7%，一季度消费量同比增速为12.2%。 液态食品业务和化工环境业务持续发展，公司正打造科技型低碳社会性能解决方案的综合供应商。清洁能源业务得益于全球绿色行业升级和国家政策推进，LNG试用品销售情况良好。 一、业务概览公司以清洁能源为主航道，实现上中下游布局，2023年天然气消费量同比增幅为7.7%，一季度消费量同比增速为12.2%。 液态食品业务和化工环境业务持续发展，公司正打造科技型低碳社会性能解决方案的综合供应商。清洁能源业务得益于全球绿色行业升级和国家政策推进，LNG试用品销售情况良好。 公司陆上海外市场去年收入超20亿元，同比增长3%，并在美洲、欧洲、非洲、东南亚设立百分数，积极开拓中东市场。 二、订单与销售情况公司订新签和交付订单实现大幅增长，一季度燃油汽车用品销售达到2.5亿元，同比增长5倍；新天地3.5亿元，同比增长超过9倍。 新灯塔产线已投产，LED车用品年产能达20万吨。 水上绿色行业升级，船舶业务迎来高增速增长，造材业全年新签近20艘主力产品，3月底订单达到123.5亿元。 三、合作项目及产能规划鞍钢项目标志公司由装备制造销售转型为综合服务提供商，计划年产1.5万吨氢气和10万吨LNG。 预计到2027年构建20万吨氢气和10万吨LNG产能，通过工业废气制氢实现节能减排。绿色甲醛市场需求持续增长，首个5万吨产能项目已落地广东，未来产能将持续扩展。 四、财务状况去年收入和净利润创历史新高，派息率提升至50%，收入同比增长20.5%，毛利率稳定，净利润和年复合增长率分别达到27%和24%。 经营性现金流超过净利润，达17.8亿元。 公司收入和海外市场收入占比接近一半，存货周转天数同比优化，企业运营效率提升，资产负债率进一步优化，杠杆比率稳定。 五、市场展望与订单预期截至今年3月底，公司清洁能源新签订单同比大增100%，LG车用品订单同比增长超过9倍，海外陆上新能源新型订单同比增长60%，中期反馈新型订单同比上升13.1% 。2023年第一季度，海外陆上清洁能源新签订单增长61%。 液态食品业务板块收入占比达到89-90%，主要来自海外市场，海外工业啤酒在拉美和东南亚市场增长良好。 国内市场中，威士忌消费升级趋势明显，公司承建的威士忌项目包括四川邛崃的巴克斯酒厂和大理的迪亚吉欧碳中和威士忌酒厂。 Q1：国内白酒销售遇冷，会影响公司未来在国内酒厂的合作或白酒布局吗？ A1：公司在国内市场进行过白酒技改项目，是重要业务方向之一。目前公司收入结构中，啤酒占比较高，海外市场贡献更多份额。 Q2：公司未来是否会维持50%的派息率，或有提高股息率的可能性？A2：公司之前派息率为40%，现已提升至50%。 鉴于公司有多个项目在布局，包括焦炉气制氢联产LNG项目，以及凌钢和首钢项目，目标是2027年达到20万吨氢气和100万吨LNG年产能，绿色甲醇项目预计明年实现5万吨年产能。 因此，未来资本开支可能维持约100亿元规模，暂时维持现有分红比例。Q3：今年上半年清洁能源订单大幅增长的主要原因是什么？ A3：清洁能源业务板块订单增长得益于各线业务表现出色，特别是水上清洁能源业务。2023年，由于行业进入紧缺周期，加上航运绿色升级和LNG绿色甲醇替代燃料渗透率的提高，公司订单大幅增长。 一季度新签了多项船舶新造项目，海外市场新签订单增速超60%，LNG车用品业务新签订单达3.5亿，氢能装备也稳步增长，整体清洁能源新签订单增幅达100%。 Q4：今年预期的船舶交付规模是多少？目前每年可交付能力如何？ 未来是否有预期进一步收购船厂？ A4：公司船坞排产已满，正在持续谈判和签约潜在项目。 公司将提升现有产能的效率，优先考虑租用其他船厂模式，行业态度保持审慎。Q5：中集成科上市进度如何？ A5：公司正在推进北交所的直接上市进程，将按规则要求披露重大进展。Q6：绿色甲醇作为未来航运燃料的前景如何？ 相比氢气，是否会在航运领域占据较长时间？ A6：可再生能源氢、氨、甲醇被视为一体，其中氨和绿色甲醇因其常温常压储运特性在航运领域受到关注。 公司正在推进生物质制绿色甲醇项目，并进行联合研发以提升生产效率和降低成本。 公司具备中压装备的存储和运输能力，未来无论是氢能还是其他装备，公司都在进行相应项目布局。Q7：目前手上的订单中，绿色甲醇、液氨、液氢的分布情况如何？ 海上船舶订单中，这些燃料的占比情况？ A7：公司主要生产运输船，已签订8条可运输液化石油气和液氨的4万方船订单。LNG运输船需求较多，尤其是双燃料和LNG动力的船舶。 在燃料罐方面，LNG是主流，但也有液氨燃料罐订单。 公司也跟进了可替换成液氨或绿色甲醇的不锈钢燃料罐项目。目前，LNG为公司主要业务。 Q8：公司今年各个板块的收入和毛利指引是怎样的？ A8：公司预计今年收入将实现双位数增长，其中清洁能源板块增长不低于20%。化工板块目前处于去库存阶段，预计下半年将有所回暖，具体预测数据尚未公布。 液态食品板块预计将实现双位数收入增长，清洁能源板块的毛利有所改善，但具体指标未公布。Q9：公司氢能电解槽目前是否有订单？ A9：是的，化工环境板块的订单持续增长，预计6月份生产将恢复双班，招工正在推进中，客户提取货物的速度加快，交付时间缩短，预期毛利率将有所提升。 Q10：船舶业务的订单情况如何？ A10：船舶业务今年将交付旧订单，目前产能饱满，毛利率有望提升。从2025年起，将交付价格较高的船舶，预计毛利率将持续提升。Q11：上游气制氢项目的盈利前景如何？ A11：上游气制氢项目盈利性良好，预计今年投产后产能将逐步爬坡，预期明年将全年贡献利润。另外两个项目预计将于明年开始投产，预期将带来业绩增长和盈利能力的改善。