莱宝高科机构调研纪要

莱宝高科机构调研报告 调研日期:2024-06-27 深圳莱宝高科技股份有限公司是一家专业研发和生产平板显示上游材料及触控器件的龙头厂商,成立于1992年。公司于2007年1月12日在深圳证券交易所上市,股票代码为002106。公司主导产品包括中小尺寸(10英寸以下为主)平板显示器件用ITO导电玻璃、彩色滤光片(CF)、TFT-LCD面板和电容式触摸屏(目前以中大尺寸产品为主,10-27英寸),可提供完整的平板显示材料的技术解决方案,产品规格品种齐全,广泛应用于平板电脑、触控笔记本电脑、一体化计算机等消费电子应用领域及车载仪器仪表、家电、办公、医疗、工业控制面板等专业应用领域。公司拥有技术涵盖超薄玻璃基板的切割磨边、抛光、钢化、真空磁控溅射镀膜、光刻、图形加工、化学气相沉积(CVD)成膜、干法刻蚀技术、宽视角、半反半透型TFT、柔性TFT、薄化技术、CNC精雕、激光切割、丝印、FOG、AFC镀膜、全贴合、AR镀膜、AF蒸镀、AF喷涂、AG膜层、一体黑等一系列精密技术。公司具有强大的新产品、新技术的开发能力,每年开发新产品200多种。公司的ITO导电玻璃被评为广东省重点新产品;彩色滤光片被认定为“国家重点新产品”,电容式触摸屏被认定为“深圳市重点自主创新产品”,柔性SFM结构电容式触摸屏产品2021年被中国电子材料行业协会和中国光学光电子行业协会液晶分会联合认定为“第四届中国新型显示产业链创新突破奖”。公司具有完善的法人治理结构和科学的产品质量管理体系,已通过ISO9001质量管理体系认证、QS9000质量管理体系认证、TS16949汽车质量管理体系认证、ISO14064温室气体排放核查认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证 、ANSI&ESDS20.20静电防护管理体系认证、EICC电子行为准则认证、ISO45001(OHSAS18001)职业健康安全管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、IATF16949汽车质量管理体系认证、RBA责任商业联盟行为准则认证和ISO50001能源管理体系认证。产品质量稳定优异,与包括联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)、小米(MI)等在内的全球知名消费类电子产品品牌厂商以及已与包括美国伟世通、德赛西威、法国弗吉亚、航盛、长江电子等海内外知名汽车总成一级(Tier1)厂商建立起业务合作关系,市场需求前景广阔。 2024-06-29 董事会秘书王行村(视频会议方式参加 ),证券事务代表曾燕 2024-06-272024-06-27 深圳市光明区光源四路9号公司光明工厂 特定对象调研,现场参观 二期办公楼三楼306会议室 南方基金管理股份有限公司基金管理公司郭东谋 申万宏源证券有限公司证券公司庄严 深圳市恒健远志投资合伙企业(有限合伙)投资公司周笑川 本次调研活动首先由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称“公司”)证券事务代表带领调研人员参观了公司展厅,然后由公司董事会秘书在位于湖州市南浔区的浙江莱宝显示科技有限公司二楼会议室通过视频会议方式和证券事务代表在会议室现场与调研人员进行沟通交流 ,主要介绍了公司主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目等相关情况。 本次调研活动的主要沟通内容如下:1、请介绍一下公司各主要产品的营业收入构成情况。 答:公司在2024年3月30日发布的《公司2023年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”项下的“四、主营业务分析”对20 23年度主营产品的销售收入变化情况进行了相应说明,整体而言,公司2023年度实现整体销售收入55.86亿元,其中:笔记本电脑 用触摸屏(产品出货以全贴合产品为主)的销售收入占公司整体销售收入的85%以上,车载触摸屏业务板块(含车载盖板玻璃、车载触摸屏 )的销售收入占公司整体销售收入的比例不足10%。 2、公司2024年第一季度实现了同比去年同期大幅增长的可喜的经营业绩,主要原因是什么?2024年第二季度是否能继续保持同比增长? 答:如公司2024年4月27日发布的《公司2024年第一季度报告》所述,公司2024年第一季度实现营业收入146,809.82万元,较上年同期增长27.34%,主要是本报告期中大尺寸电容式触摸屏全贴合、车载盖板玻璃产品的产销量均较上年同期大幅增长影响所致;实现归属于上市公司股东的净利润11,741.45万元,比上年同期增长448.08%,主要是本报告期销售收入较上年 同期增长较大,公司产能利用率、生产效率比上年同期提升,产品成本降低,实现销售毛利同比增加较大,及本报告期实现汇兑收益而上年同期产生较大汇兑损失导致财务费用大幅下降影响所致。 此外,公司2023年第二季度实现销售收入16.03亿元,为2023年各个季度中最高销售收入的一个季度,受同比基数较大、2024年第一季度笔记本电脑用触摸屏出货量同比增长较大、2024年第二季度笔记本电脑用触摸屏需求可能环比有所放缓、嵌入式结构(OnCell/InCell)触控显示一体化技术和市场替代竞争等综合因素影响,公司2024年第二季度经营业绩能否实现同比增长存在一定的难度,具体经营业绩请以公司后续正式公告的定期报告数据为准。 3、公司笔记本电脑用触摸屏业务板块的销售2024年可能会发生哪些变化? 答:根据专业市场调研机构的统计和预测,全球笔记本电脑(Notebook,简称“NB”)2022年度、2023年度的出货量持续环比下降, 基于比较基数逐步降低以及全球PC需求2024年有望逐步恢复正常以及AIPC(人工智能个人计算机)新生态的逐步开始建立及相关新机种的逐步推广应用可能对全球PC产业带来新增需求等综合因素影响,全球笔记本电脑2024年度出货量有望实现同比个位数的增长。 受上述全球笔记本电脑行业整体需求有望增长影响,以及触摸屏可为笔记本电脑带来更为便捷和可能带来不同的使用操作体验、逐步得到越来越多的消费者接受,触摸屏在笔记本电脑的渗透率未来有望稳步提升,结合考虑已成为全球笔记本电脑出货量位居行业前列的多家知名品牌客户的笔记本电脑用触摸屏的主要供应商,公司笔记本电脑用触摸屏业务板块的产品销售有望相应受益增长,公司将积极努力把握该等市场需求可能成长的有利时机,努力与客户共同分享带有触控功能的笔记本电脑成长的市场机遇。不过,与此同时,同行业厂商之间的竞争激烈程度日益加强,以及受近年来显示面板厂商日益加大嵌入式触控显示一体化产品(OnCell/InCell)的市场推广力度和相应的技术进步影响,嵌入式触控显示一体化产品(OnCell/InCell)对目前全部为外挂式结构的触摸屏的公司的替代竞争影响日益加大,相应对公司笔记本 电脑用触摸屏的销售产生一定的不利影响。公司将积极通过持续开发新产品、推广采用FilmSensor的GMF结构中高端触摸屏、AOFT结构的低成本触摸屏、持续提高生产效率和降低生产成本等各项措施,不断强化和提升公司在笔记本电脑用触摸屏的技术和市场竞争力,积极应对 行业竞争带来的挑战和困难。 综上所述,公司2024年笔记本电脑用触摸屏业务板块的销售能否实现同比增长存在一定的不确定性,敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待,具体销售及经营业绩数据请以公司后续发布的相关公告信息为准。 4、近期多家巨头厂商陆续发布AIPC产品,Intel、高通、英伟达等全球行业巨头厂商纷纷发布AIPC配套专用的CPU和IC,不少专业咨询机构看好AIPC未来对全球PC行业带来更新换代的需求和更为广阔的市场成长空间,请问您对此行业发展趋势如何看待以及公司计划如何应对该等行业变化。 答:本人也关注到相关行业报道信息,Intel、高通、AMD、英伟达、Microsoft、Google等多家全球行业巨头厂商对AIPC提供配套的GPU、CPU、IC等硬件以及ChatGPT、AIGC等人工智能功能及系统的大力支持,联想、惠普等全球知名品牌PC厂商逐步开始或者计划推出AIPC产品 ,将有利于全球PC行业的技术进步、技术和产品创新,如AIPC能获得消费者的认可,有可能激发或者加速消费者对PC更新换代的需求,进而带动全球PC行业更为广阔的市场成长空间。不过,AIPC目前处于前期推广阶段,目前暂未出现必须通过更换PC才能满足包括生成式人工智能(AIGC)等功能需求的消费者体验产品,目前现有的PC和智能手机均可实现AIGC等不少功能的使用需求,因此,个人认为从未来3-5年乃至更长周期发展的角度可以抱有一定的乐观态度看待AIPC的未来发展趋势,但从中短期(1-3年)角度来看,积极看待但暂时不宜过于乐观看待AIPC的未来发展趋势,最终取决于AIPC能否带来全新且为消费者接受的使用体验的应用产品且必须通过换机才能满足该等需求。 关于AIPC配套的触摸屏方面,目前市面上推出的支持AI应用的笔记本电脑对触控功能有一定的需求,但不是必备需求,且与现有笔记本电脑 用触摸屏的性能需求没有本质上的差别,且仍然面临嵌入式结构(oncell/incell)触控显示屏可能带来的替代竞争影响。不过,结合行业了 解情况,AIPC产品未来可能更多要求AI功能匹配精准触控的手写笔操作,随着AIPC需求未来逐步成长,相应可能带来对更好支持手写笔操作的外挂式结构触摸屏的更多新增需求。如该种笔记本电脑的使用需求增加,相应可能笔记本电脑的换机需求带来一定的积极影响。公司积极关注并支持笔记本电脑知名品牌厂商客户开发包括支持AI应用等全新的笔记本电脑,不断创新技术和产品,在持续满足客户对更高性能、更多功能集成、定制化需求的基础上,努力与客户共同分享可能的市场成长成果。 5、目前触摸屏在笔记本电脑的渗透率情况如何?未来渗透率是否会有较大比例的提升? 答:笔记本电脑以商用办公功能为主,主要面向企业用户、个人商务办公等成熟、理性的消费者群体。带有触控功能的笔记本电脑比传统键盘鼠标的笔记本电脑的易用性和便捷性日益凸显,在PPT播放、网页浏览、视频播放、游戏、低年龄段(一般为12岁以下)在线学习等特 定应用场景下呈现出更多的便捷、高效特征,因此触摸屏在笔记本电脑的渗透率近几年来处于稳定提升状态,但由于传统的键盘和鼠标能够满足基本的日常办公需求,因此触控笔记本电脑未出现爆发式增长态势,鉴于笔记本电脑用触摸屏属于特定的细分市场,目前市场上缺乏触摸屏在笔记本电脑的渗透率的第三方公开统计数据,结合公司与主要客户的沟通了解并参考行业相关资讯,近年来触摸屏在笔记本电脑的渗透率约20%左右(该数据与实际情况可能存在一定的偏差,仅供参考)。 随着win11操作系统不断被各大笔记本电脑厂商在新机型中大力推广应用,且操作系统的易用性日益被更多的消费者接受,以及消费者对远程办公、视频会议、在线学习等快捷、高效的使用体验的认可度日益提升,将在一定程度上刺激带有触控功能的笔记本电脑的需求增长 ;此外,全球各大知名品牌的笔记本电脑厂商将带有触控功能的笔记本电脑更多定位于中高档产品,除可以触摸控制以外,还会辅助采用轻薄、美观的铝合金机壳、更高的待机使用时间、更好的显示屏、集成压力触控、集成电子纸显示等更多功能和使用体验,且该类产品对笔记本电脑厂商的业绩贡献更大;此外,如前所述,AIPC产品未来可能更多要求AI功能匹配精准触控的手写笔操作,随着AIPC需求未来逐步成 长,相应可能带来对更好支持手写笔操作的外挂式结构触摸屏的更多新增需求。综合以上,未来触摸屏在笔记本电脑的渗透率有望稳定提升 。不过,笔记本电脑用触摸屏包括OGS/OGM、GF2/GMF、OnCell/InCell等多个技术路线,近几年来OnCell/InCell等嵌入式结构触控显示一体化技术和产品的渗透率日益提升并对外挂式结构形成替代竞争的压力日益增加,相应可能导致以公司为代表的外挂式结构的笔记本电脑用触摸屏厂商不一定能充分享受到未来可能的市场需求增长的机会。