电子：芯片算力升级加速，大模型商业化前景可期
2024年06月06日 行业研究●证券研究报告 电子 行业快报 芯片算力升级加速，大模型商业化前景可期事件点评：1、在台北国际电脑展(COMPUTEX)开幕前夕，英伟达首席执行官黄仁勋发表题为"开启产业革命的全新时代"的重磅演讲。在这场备受瞩目的演讲中，这位业界领袖再次展现了他对人工智能和机器人技术发展的深刻洞察。黄仁勋大胆预言，机器人自主运行的新时代即将来临，这将为整个产业带来革命性的变革。2、“清华系”大模型公司智谱AI在智谱AIOpenDay上宣布对旗下全模型矩阵的价格大幅下调，开源GLM-4-9B系列模型，并发布了大模型应用清言App和大模型开放平台的最新更新。芯片算力升级加速，有助于AI模型快速迭代：据外媒报道，6月2日，英伟达创始人兼CEO黄仁勋宣布，英伟达Blackwell芯片现已开始投产。演讲中，黄仁勋宣布，英伟达将在2025年推出BlackwellUltraAI芯片。下一代AI平台名称为Rubin，该平台将采用HBM4内存。Rubin下一代平台正在开发之中，将于2026年发布。根据报道，Rubin架构GPU不但采用台积电的3nm制程架构，而且采用HBM4显存，CoWoS-L封装，GPU的规格或许将会达到前所未有的程度。当下，英伟达主力AI芯片是GB200，采用Blackwell架构。GB200由两个B200BlackwellGPU和一个基于Arm的GraceCPU组成，采用台积电4纳米工艺制程，共有2080亿个晶体管，其AI性能为每秒20千万亿次浮点运算。英伟达还构建了由72张GB200构成的DGXGB200NVL72超级计算机。该超级计算机在内部节点间使用铜缆连接，以降低功耗。英伟达2024年3月份发布的GB200其AI性能为20Petaflops（每秒千万亿次浮点运算），是2022年3月发布的H100的五倍。而根据2024年6月2日黄仁勋的介绍，英伟达之前一直遵循着较慢的两年更新周期来推出芯片，后续产品推出速度将改为“一年一更”的节奏发布新的AI芯片型号。我们认为，伴随着英伟达为代表的芯片算力水平升级加速，一方面反映了AI芯片竞争的激烈加剧，另一方面也有利于AI模型快速迭代升级。大模型价格战愈演愈烈，AI应用普及有望加速空间广阔：根据国家数据局的统计，我国数据生产量和存储量快速增长，为智慧城市建设运行、工业互联网利用等数智化应用提供了丰富的“原料”。以人工智能为例，中国10亿参数规模以上的大模型数量已超100个，行业大模型深度赋能电子信息、医疗、交通等领域，形成上百种应用模式，赋能千行百业。从今年5月开始，大模型价格战呈现出愈演愈烈的局面，更多的获取用户是大模型厂商关注的重点之一。2024年5月21日，阿里云宣布，通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long，API输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens，直降97%。5月22日，科大讯飞跟进降价，宣布讯飞星火API能力正式免费开放，讯飞星火LiteAPI永久免费开放，顶配版（Spark3.5Max）API价格为0.21元/万Tokens。腾讯云也在当天宣布，混元大模型全面降价，其主力模型之一的混元-lite模型价格从 0.008元/千tokens调整为全面免费。我们认为在大模型普及初期，众多厂商进行价格战将有望加速AI大模型用户的普及，帮助用户完成初步产品教育，有利 投资评级领先大市-B维持首选股票评级一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.03-4.66-10.07绝对收益-1.36-3.91-16.63 分析师孙远峰 SAC执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn 分析师王臣复 SAC执业证书编号：S0910523020006wangchenfu@huajinsc.cn 相关报告星宸科技：公司快报-星宸科技（301536）首次覆盖：视频安防芯片龙头，持续推动技术升级和国际化战略2024.5.26创世纪：公司快报-创世纪（300083.SZ）：3C需求有望复苏，持续推进产品高端化2024.5.19汇顶科技：公司快报-汇顶科技（603160.SH）：多款新品导入量产，业绩新动能步入释放期2024.5.12华勤技术：深度分析-华勤技术（603296.SH）：ODM龙头强者更强，高性能计算成长动能充沛2024.5.7清溢光电：公司快报-清溢光电（688138.SH）一季报点评：Q1业绩超预期，持续推进“双翼”战略落地2024.5.6传音控股：公司快报-传音控股（688036.SH）一季报点评：Q1业绩超预期，持续看好新兴市 场开拓及品类扩张2024.4.25 瑞芯微：公司快报-瑞芯微（603893.SH）业绩预告点评：行业景气度逐步回暖，RK3576等多款新品发布2024.4.16 于未来市场进一步发展扩容。 投资建议：AI大模型快速迭代将有利于端侧AI应用的落地并进而推动端侧AI 市场的发展扩容 建议关注：海光信息、龙芯中科、华勤技术、通富微电、长电科技、瑞芯微、晶晨股份、全志科技、翱捷科技-U、星宸科技、兴森科技、恒玄科技、中科蓝讯等 风险提示：技术创新风险、宏观经济和行业波动风险、国际贸易摩擦风险、复苏或需求不及预期相关风险 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；风险评级： A—正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B—较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 孙远峰、王臣复声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。风险提示： 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司办公地址： 上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层 北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层 深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话：021-20655588 网址：www.huajinsc.cn
