申万宏源家电白电板块短期波动高股息业绩增长确定性高持续推荐白电板块

太阳今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。 2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8. 0%。 冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-【申万宏源家电】白电板块短期波动，高股息+业绩增长确定性高，持续推荐白电板块 太阳今日白电板块回调，我们认为主要受5月空调内销下滑及7-8月内销排产低迷影响。根据产业在线数据，2024年5月空调内销出货同比-1.4%。 2024年7-9月家用空调内销排产分别较去年同期内销实绩-14.8%、-16.6%、+8. 0%。 冰洗方面，7-9月冰箱内销排产分别同比-1.5%、-6.1%、-9.2%；7-9月洗衣机内销排产分别同比-4.3%、+1.4%、-4.9%。 烟花空调出口依旧维持高景气度。 尽管内销有所承压，空调出口在海外补库、天气、汇率、航运等多因素催化、以及新兴市场增长带动下 ，保持高增长趋势，5月空调外销出货同比+36.8%。 2024年7-9月家用空调出口排产分别较去年同期内销实绩+34.2%、+14.7%、+8. 4%。 庆祝当前白电板块兼具“低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。 白电龙头业绩稳定性强，受月度数据波动影响较小；板块当前估值水平仍处低位，叠加高股息，我们持续推荐海信家电+龙头企业美的、海尔、格力的组合。