钢材去库放缓：高频数据跟踪（2024年5月第1周）

生产：货运流量假期回落。 （1）电厂日耗小幅回落。5月6日，6大发电集团的平均日耗为 73.8万吨，较4月29日的74.7万吨下降1.2%。4月29日， 南方八省电厂日耗为178.2万吨，较4月25日下降2.9%。4 月底5月初，市场预判5月工业用电、民用电均有改善，对“迎峰度夏”用煤高峰普遍存在期望，支撑煤价保持坚挺。 （2）高炉开工率续创年内新高。4月30日，全国高炉开工率80.6% 较4月26日上升0.9个百分点；产能利用率86.3%，较4月 26日上升0.7个百分点。4月26日，唐山钢厂高炉开工率 89.0%，较4月19日下降1.9个百分点。钢厂高炉继续复产，原燃料价格表现较强，成本端对钢价支撑增强。 （3）轮胎开工率高位回落。5月2日，汽车全钢胎（用于卡车）开 工率47.5%，较4月25日下降16.0个百分点；汽车半钢胎 （用于轿车）开工率79.0%，较4月25日下降2.0个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率维持高位。4月25日，江浙地区涤纶长丝开工率90.9%，较4月18日上升0.2个百分点；同期， 下游织机开工率72.4%，较4月18日下降0.1个百分点。 （5）全国整车货运流量假期回落。5月6日，近一周全国整车货运流量指数均值较4月29日当周下降17.1%；其中，上海/江 苏/浙江/北京/广东分别下降29.9%/下降23.9%/下降22.9%/下降23.2%/下降17.8%。 需求：钢材去库放缓。 （1）30城商品房销售继续走弱。5月1-6日，30大中城市商品房日均销售面积为9.1万平方米，较4月同期（16.2万平）环比下降43.5%，较去年5月（26.7万平）下降65.8%，较2022年5月（18.4万平）下降50.3%，较2021年5月（36.3万 平）下降74.9%。5月6日，深圳市再度出台楼市调整政策，主要针对核心区域以外购房需求降低了社保缴交年限等限制，同时也有支持“以旧换新”、“企业购买住宅”等创新举措，具体效果如何还有待观察。 （2）车市零售走势不强。4月零售同比下降2%。4月第四周，全国 乘用车市场零售达到日均8.2万辆，同比增长11%，环比3月 同期持平；初步统计，4月全月，乘用车市场零售同比下降2%，环比下降6%，今年以来累计同比增长9%。4月批发同比增长10%。4月第四周，全国乘用车市场批发达到日均11.4万辆，同比增长13%，环比3月同期下降3%；初步统计，4月全月，乘用车市场批发同比增长10%，环比下降11%，今年以来累计同比增长11%。 （3）钢价震荡偏强。5月7日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较4 月30日分别上涨1.1%、上涨0.5%、上涨1.0%和上涨0.1%。 尹睿哲分析师 2024年05月09日 钢材去库放缓_高频数据跟踪(2024年5月第1周) 经济增长：钢材去库放缓 定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn 5月以来，上述品种环比分别上涨3.1%、上涨1.8%、上涨1.8%和下跌0.4%，同比分别上涨0.3%、下跌1.1%、上涨0.8%和下跌2.4%。近日地产行业利好消息对市场情绪有所提振，钢材需求边际改善。钢材去库放缓。5月3日，五大钢材品种库存1414.6万吨，较4月26日下降13.1万吨。 （4）水泥价格反弹结束。5月7日，全国水泥价格指数较4月30 日下降0.1%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下降0.3% 和下降0.4%，表现均弱于全国平均水平。4月以来，水泥均价环比上升1.3%，同比下跌17.6%。 （5）玻璃价格延续偏强。5月7日，玻璃活跃期货合约价报1607.0 元/吨，较4月30日上涨3.6%。5月以来，玻璃价格环比上涨 5.2%（前值下跌3.7%），同比下跌0.3%（前值下跌12.8%）。 （6）集运运价指数淡季不淡。4月26日，CCFI指数较4月19日上涨0.6%；同期SCFI指数上涨9.7%。集运公司抽船控舱效应 显著，除了红海效应延长以外，欧美开始补库存，甚至提早应对暑期旺季拉货，加上中国厂商强化非洲、南美布局，都带动货量明显增加，二季度市场淡季不淡。4月以来，CCFI指数同比上涨25.4%，环比下跌7.0%；SCFI指数同比上涨79.1%，环比下跌0.9%。 通货膨胀：工业品价格多数转涨CPI：农产品价格指数止跌。 （1）猪价底部震荡。5月7日，猪肉平均批发价为20.4元/公斤， 较4月30日上涨0.5%。假期间猪价先强后弱，整体表现略强 于清明假期间。随着气温上升，养殖主体有意放量下调出栏均重，生猪供应增加，而节后消费回归常态，叠加屠企压价意向增高，猪价整体处于淡季节奏，震荡为主。 （2）农产品价格指数止跌。5月7日，农产品批发价格指数较4月 30日上涨0.1%。分品种看，蔬菜（上涨1.9%）>鸡肉（上涨 1.1%）>猪肉（上涨0.5%）>鸡蛋（上涨0.4%）>羊肉（下跌 0.3%）>牛肉（下跌0.6%）>水果(下跌0.8%）。PPI：工业品价格多数转涨。 （1）油价高位回落。5月7日，布伦特和WTI原油现货价报82.1 和78.4美元/桶，较4月30日分别下降6.8%和下降4.3。以 色列与哈马斯停火谈判，达成协议的可能性提升，地缘溢价回落，油价开启下跌模式。此外，EIA数据显示，美国2月原油总产量超预期，同时由于炼厂开工率下降，美国原油和汽油库存增加，数据也未对油价形成支撑。 （2）铜铝下跌。5月7日，LME3月铜价和铝价较4月30日分别下 跌0.8%和下跌0.7%。5月以来，LME3月铜价环比上涨3.0%， 同比上涨19.5%；LME3月铝价环比上涨1.2%，同比上涨12.7%。 （3）国内商品指数环比涨幅收窄。5月7日，南华工业品指数较4月30日下跌0.2%；CRB指数较4月29日下跌0.7%。5月以 来，南华商品指数环比上涨1.9%（前值上涨3.4%），同比上涨 20.1%（前值上涨9.3%）；CRB指数环比下跌0.8%（前值上涨 2.8%），同比下跌0.2%（前值下跌0.4%）。风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：钢材去库放缓6 1.1.生产：货运流量假期回落6 1.1.1.生产端：电厂日耗小幅回落6 1.1.2.生产端：高炉开工率续创年内新高7 1.1.3.生产端：轮胎开工率高位回落7 1.1.4.生产端：全国整车货运流量假期回落8 1.2.需求：钢材去库放缓8 1.2.1.需求端：30城商品房销售继续走弱8 1.2.2.需求端：车市零售不强9 1.2.3.需求端：钢价震荡偏强9 1.2.4.需求端：水泥价格反弹结束10 1.2.5.需求端：玻璃价格延续偏强10 1.2.6.需求端：集运运价指数淡季不淡11 2.通货膨胀：工业品价格多数转涨12 2.1.CPI：农产品价格指数止跌12 2.1.1.猪价底部震荡12 2.1.2.农产品价格指数止跌13 2.2.PPI：工业品价格多数转涨13 2.2.1.油价高位回落13 2.2.2.铜铝下跌14 2.2.3.工业品价格多数转涨14 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）6 图2.本周6大发电集团日耗小幅回落6 图3.4月29日，南方八省电厂日耗178.2万吨6 图4.钢厂高炉开工率持续回升7 图5.全国钢厂产能利用率继续回升7 图6.轮胎厂开工率高位回落7 图7.江浙地区涤纶长丝开工率维持高位7 图8.全国整车货运流量假期回落8 图9.5月整车货运流量指数同比转为回落8 图10.楼市销售继续走弱8 图11.各能级楼市销售跌幅走阔8 图12.4月以来，乘用车零售同比下降2%9 图13.4月以来，乘用车批发环比3月下降11%9 图14.钢价震荡偏强9 图15.钢材去库放缓9 图16.水泥价格反弹结束10 图17.水泥价格同比跌幅收窄10 图18.玻璃价格震荡偏强10 图19.玻璃价格同比跌幅收窄10 图20.集运运价指数持续回升11 图21.SCFI指数同比涨幅收窄11 图22.行业环比（阴影：环比走弱）12 图23.猪价底部震荡12 图24.猪价同比持稳12 图25.农产品批发价格指数止跌13 图26.5月以来，农产品价格同比跌幅收窄13 图27.油价高位回落13 图28.油价同比涨幅走阔13 图29.铜铝下跌14 图30.国内商品指数同比涨幅扩大14 图31.5月以来，工业品价格多数转涨14 图32.5月以来，工业品价格同比跌幅普遍收窄14 1.经济增长：钢材去库放缓 环比 24-05 24-04 24-03 24-02 24-01 23-12 23-11 23-10 23-09 23-08 23-07 23-06 23-05 土地成交面积三月移动平均 -22.6% -1.7% -24.4%-22.8%-64.5%-65.9%-67.0%-56.4% -6.0% -40.0% -2.3% -9.9% 71.5% 4.5% 12.0% -9.3% -15.2% -2.5% 6.8% 4.9% （周）一线 -9.2% -29.4% -8.1% -9.1% 19.9% -7.0% 7.6% -10.0% 13.4% -9.5% 24.4% -19.0% 二线 -8.0% -42.0% 2.4% -7.4% 87.6% 3.8% 17.1% -15.5% -18.0% -10.2% 6.7% 4.9% 房地产 三线 -5.1% -39.5% -3.9% -10.9% 68.7% 5.4% 10.5% -7.0% -15.5% -1.0% 1.2% 6.0% 6.3%0.4% 房地产销售面积（周） -8.5% 104.1% -46.8% -37.1% 27.8% -3.9% -0.6% 11.3% -26.3% -1.8% 一线 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% -3.8% -13.7% 31.2% -18.2% -18.6% 12.0% -12.6% 二线 -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.7% -5.2% 6.7% 3.2% 10.3% -31.4% -7.3% 12.3% 三线 -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% -0.1% -2.1% 11.5% -5.9% -21.9% -0.9% -12.7% 电力 南方八省电厂日耗（周） - -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 6.1% -15.6% -5.0% -3.0% 12.0% 14.7% 1.6% 焦煤价格（日） 10.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% 13.4% -1.1% 21.2% 3.4% 8.1% -1.2% -17.3% 煤炭 焦炭价格（日） 10.0% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% 8.5% -1.6% 9.6% 0.8% 6.5% -1.7% -12.2% 动力煤价格（日） 0.3% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% -1.3% 3.1% 1.7% 1.7% 1.0% -3.6% -4.1% 螺纹钢价格（日） 3.1% -0.8% -7.2% -1.5% -2.0% 0.1% 7.0% -1.3% 2.2% -0.5% 0.4% 1.5% -8.2% 线材价格（日） 1.8% -1.6% -3.5% -0.9% -0.3% 0.1% 2.0% -1.0% 1.8% -1.0% 0.7% 0.8% -4.8% 钢铁 热轧价格（日）冷轧价格（日） 1.8% 0.0% -3.8% -2.0% 0.2% 2.6