天海防务机构调研纪要

天海防务机构调研报告 调研日期:2024-06-25 天海融合防务装备技术股份有限公司是一家成立于2001年的船舶综合科技类上市企业,主要业务涵盖船海工程研发设计、船海和港口机械工程技术咨询和监理、船舶和海洋工程总装制造、船舶和船用设备进出口、军辅船和军贸船设计建造、特种防务装备及军工配套产品研制、新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点建设和运营、天然气工业用户供应、合同能源管理、能源贸易等业务。公司秉承“技术引领,水陆并举,应急救援,智能绿色”的宗旨,坚持创新发展,以自身行业优势结合子公司资源优势搭建搭建“一总部三平台”的业务构架,成为国内上市公司中极具创新活力的特色化企业集团。作为行业内集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商,公司具有先进的研发与制造能力,是船舶与海洋工程设计甲级资质、工程监理甲级资质 、防务装备研制开发相关资质的持有者。2016年度入选上海民营百强企业。 2024-06-26 董事、副总经理、董秘董文婕,董事、副总经理秦炳军,董事长助理李斌 2024-06-25 特定对象调研 上海市松江区莘砖公路518号10号楼 鼎森投资集团 - - 东北证券 证券公司 - 上海新春私募基金 - - 金世富盈投资 - - 公司董秘、董事长助理分别介绍了2023年年度报告和2024年一季度业绩情况,及公司发展历史、主要业务板块等基本情况。投资者问答主要内容: 1、我们看到年报中公司在手订单100多亿,其中未生效的订单是什么意思? 答:船舶建造合同一般金额较大、周期较长,对于这类合同的生效,其中一个重要的前提是确保合同双方能够履约,即在合同中会约定专门的合同生效条件,尤其是海外的船舶建造合同。合同生效条件通常会包含第一期预付款和对应的保函。当船厂具备开保函的条件、建造能力后,会如期开具第一期保函,船东收到保函后,按照合同约定的期限支付第一期款项,收到款项后,船厂才开始下料建造。因此,年报中单独将未生效的订单列出来是为了更准确地体现公司在手订单情况。 2、公司在手订单在国内外的情况如何? 答:公司在手订单中海外订单占比约70%,客户主要集中在欧洲,以多用途船、小型干散货船、支线集装箱船为主,用于在波罗的海沿岸的国家粮食、木材等商品的运输。 3、年报中提到干散货船船龄多在十几年,最近几年会不会有换船的高峰期?对此公司是否有准备? 答:在各个船型中,运输船的周期特征较为明显,运输船主要有三大主力船型,油船、散货船、集装箱船。其中,集装箱船的替代周期主要看市场的需求,前两年集装箱船的高峰已显现。散货船的市场近几年相对较平稳,鉴于国际碳排放、智能化要求等政策新规的出台,以及船龄及目前船舶现状,散货船面临着较为确定的更新需求;油船由于地缘政治、结构性需求等因素,在这两年出现了需求高峰。目前,成品油船 、化学品油船的市场需求较大一些,所以每种船型的每一轮的换船周期其特点均不同。 对此,我们的产品研发也会根据市场需求、排放标准提高等市场变化,在各种节能减排的技术应用上对运输船进行船型优化,提前做好准备 。4、从欧洲出台的碳税征收可以看出船舶未来正朝新能源动力方向发展,所以我们在手订单中新能源动力大概占比多少? 答:在新能源动力船舶方面,我们正处于研发阶段,比如甲醇和柴油的混合动力、或甲醇、柴油和电池的混合动力等的运输船、散货船等。目前已有甲醇、LNG、电动船舶设计和建造订单,我们在船型升级方面已做好了准备。 5、近两年国内的新能源车加速出海,汽车运输船订单有增长吗? 答:我们在这类型船舶的订单没有增长,因为汽车运输船呈逐步大型化的方向发展,订单集中在能够建造大型PCTC的船厂,而我公司船厂更偏向于建造海工平台、中小型干散货、支线集装箱等体量的船舶。 6、公司在2018年后没有进行分红,其中有什么考虑? 答:公司在2018年时计提了商誉减值准备,目前财务账面仍有未弥补亏损。按照《公司章程》等关于利润分配的相关规定,公司年度合 并报表的可分配利润(即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润)为正值才能进行利润分配,而当时商誉减值的金额较大,所以我们的可分配利润目前仍为负数,不满足分红条件。公司也在积极探讨在新公司法实施后,通过资本公积弥补亏损等方案的可行性。