工业硅日报：短期成本支撑，盘面小幅反弹

期货研究报告|工业硅日报2024-06-27 短期成本支撑，盘面小幅反弹 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 6月26日，工业硅期货主力合约2409震荡上行，全天小幅反弹。期货盘面开于11290 元/吨，收于11470元/吨，较前一交易日结算价上涨225元/吨，跌幅2.00%。主力合约 当日成交量为252857手，持仓量为22.21万手。目前总持仓约38.23万手，较前一日减 少3441手。目前华东553现货升水1380元，华东421牌号计算品质升水后，升水80 元，昆明421升水580元，421与99价差为150元/吨。6月26日仓单净注册157手， 仓单总数为61779手，折合成实物有308895吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东不通氧553#硅在12400-12500元/吨；通氧553#硅在12700-13000元/吨；421#硅在13500-13600元/吨。目前，西南硅厂复产情况较好，产量持续增加。下游多晶硅及有机硅价格处于相对低位，多家企业开始减产。中长期看，供过于求的基本面依然没有改变，硅价需要持续跟踪主产区开工情况，仓单变化情况及多晶硅企业开工情况。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35-40元/千克；多晶硅致密料34-37元/千克；多晶硅菜花料报价31-34元/千克；颗粒硅31-33元/千克。因下游硅片环节累库严重，成交较为冷清，多晶硅价格下跌，多家生产企业开始减产，对工业硅需求量或下降。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度及对工业硅需求的影响。 有机硅：昨日现货价格持稳，据卓创资讯统计，6月26日有机硅山东地区报价为13500 元/吨，其他地区报价大多为13600-13900元/吨。从中长期看，整体产能过剩较多，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计近期开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。当前盘面已回落至相对合理位置，存在一定成本支撑，但目前价格下游买交割接仓单意愿仍不高，盘面或仍偏弱震荡，若反弹较高可进行卖�套保。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、下游采购情绪； 2、仓单数量变化； 3、硅料企业开工率； 4、宏观及资金情绪 5、能耗政策对成本影响 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止6月21日，中国金属硅行业库存合计约50.35万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库9.45万吨；百川统计港口库存10.4万吨，其中黄埔港3.9万 吨，天津港3.6万吨,昆明港2.9万吨；交割库注册仓单折合成实物约为30.50万吨。 据SMM统计，截至6月21日，金属硅行业库存41.1万（含注册仓单），港口库存 10.3万吨，其中黄埔港3.2万吨，天津港3.6万吨，昆明港3.5万吨；其他30.8万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，2024年6月25日，宜昌兴发集团20万吨工业硅一期项目开工仪式在乌达区举行。 据了解，宜昌兴发集团规划投资约26.65亿元，分期建设20万吨工业硅装置及配套设 施，其中一期建设10万吨工业硅。后续规划建设有机硅下游特种硅材料、硅橡胶、硅油等项目。项目全部建成后，将形成从工业硅、有机硅单体—硅橡胶、硅油、硅树脂 —高性能有机硅密封胶的循环经济产业，对乌达区调整产业结构、打造硅基新材料产业集群具有巨大的推动作用。 据SMM硅世界报道，2024年5月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷�口量在4.88万吨，环比增加6.79%，同比增加49.43％；2024年1-5月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计�口量为21.65万吨，同比增加32.17％。其中5月流向韩国的贸易量最大，为0.89万吨，环比增加20.27％。按具体�口贸易伙伴来看，本月对韩国贸易量仍然位居首位，蝉联月度贸易量最大国家，�口贸易量由减转增，5月对韩国�口贸易量增加0.15万吨。 5月�口贸易量TOP5分别为韩国、印度、美国、土耳其和越南，�口排名不变，贸易量占�口总量的49.47%，相较与4月份来说，�口集中度有所提高，�口贸易量为 2.41万吨。 相比4月份数据，韩国贸易量环比增加20.27％至0.89万吨，占总�口量的18.31%；印度贸易量环比增加26.09%至0.58万吨，占总�口量的11.86%；美国贸易量为0.36万吨，占总�口量的7.32%，环比增加20.00%；土耳其贸易量为0.32万吨，占总�口量的6.53%，环比4月增加14.29％。越南贸易量为0.26万吨，占总�口量的5.46%，�口贸易量位居第5位。 19500 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1500 20000 1500 18500 17500 16500 15500 14500 13500 12500 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 -1500 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 1000 500 0 -500 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 3000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 280 230 180 130 80 30 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 60 50 40 30 20 10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 10 5 0 -5 -10 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2023-01-052023-06-052023-11-052024-04-052023-01-052023-06-052023-11-052024-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com