纺服社零修复与轻工制造行业周报概览
行情回顾与关注要点
- 纺织服饰行业：本周（2024年6月17日至6月21日）下跌3.72%，轻工制造行业下跌4.23%，表现略逊于沪深300指数（下跌1.30%）和上证指数（下跌1.14%）。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中分别排名第24位和第25位。
- 重点关注公司：匠心家居、赛维时代、太阳纸业、安克创新等受到北上资金的较大增持。
主要逻辑与展望
纺织服饰行业
- 消费回暖：5月社零消费数据表现强劲，服装零售端逐渐恢复，5月社零数据优异可能得益于618大促预售的刺激。
- 品牌服饰：品牌龙头业绩稳定，618大促期间，海澜之家、URBAN REVIVO、蕉下等品牌在天猫和抖音平台表现亮眼，预计下半年品牌服饰销售将实现修复。
- 运动服饰：户外运动消费持续增长，耐克、FILA、阿迪达斯等品牌在天猫618榜单中排名靠前，建议关注安踏、李宁、361度等公司。
- 制造端：“主动补库”趋势明显，海外市场需求持续恢复，家具、纺织服装等产品的补库存动力增强。巴黎奥运会有望进一步提振运动制造产业需求。
轻工制造行业
- 出口补库：轻工出口链如保温杯、办公椅、庭院产品等在23年海外补库需求重启后持续受益，当前进入中后段，企业自身优势和客户认可度成为增长关键。
- 家居链：618大促及以旧换新政策支持，泛家居商品零售保持稳健增长。家居家电类销售表现良好，建议关注欧派家居、志邦家居、顾家家居等。
- 跨境电商：全球电商市场持续增长，跨境电商产业活跃，特别关注头部平台及海外仓板块的成长性，建议关注拼多多、SHEIN、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。
行业跟踪与投资建议
- 纺服行业：关注伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、比音勒芬、新澳股份、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等。
- 轻工制造：聚焦欧派家居、志邦家居、匠心家居、嘉益股份、公牛集团、太阳纸业、华旺科技、顾家家居、慕思股份、五洲特纸、裕同科技、浙江自然等。
- 跨境电商：持续关注拼多多（美股）、SHEIN（未上市）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。
风险提示
- 原材料价格波动风险
- 终端消费疲软风险
- 行业政策变动风险
- 市场竞争加剧风险
结论与投资建议
本周纺织服饰和轻工制造行业的表现略显疲软，但基于消费回暖、品牌服饰和运动服饰的增长预期、以及轻工制造的出口补库机会，建议投资者关注上述提及的公司，特别是纺织服饰和轻工制造领域的龙头。同时，注意市场风险，尤其是原材料价格波动、消费复苏速度不及预期和行业竞争加剧可能带来的影响。
