民爆光电交流纪要20240624公司专注于工商业L

公司专注于工商业LED照明产品，排名在照明灯具出口行业靠前，盈利能力维持较高水平。公司成立11年，收入规模超过15亿，下设11家分子公司，员工超3000人，拥有专利70 0多项。 主要市场包括欧洲、澳新、亚太，北美市场占比12~14%，南非市场也有布局。与8000多家保持密切沟通，40民爆光电交流纪要20240624 公司专注于工商业LED照明产品，排名在照明灯具出口行业靠前，盈利能力维持较高水平。公司成立11年，收入规模超过15亿，下设11家分子公司，员工超3000人，拥有专利70 0多项。 主要市场包括欧洲、澳新、亚太，北美市场占比12~14%，南非市场也有布局。 与8000多家保持密切沟通，4000家客户持续下单，开发了4万多种SQE满足客户个性化需求。 内部研发投入占比5~6%，研发团队有300~400人，销售团队产品型、技术型，制造体系注重品质和交期。 去年收入增长5.5%，澳新和欧洲增长4~5%，北美增长约20%，日本略高于5个点。今年上半年北美市场增长25~30%，欧洲和澳洲接单增长5~6个点，日本8~10个点。 一季度产值较低，但二季度收入同比去年预计将增长超过15%。 当季订单大约20~25%为当季收入确定，小批量订单交付不超过20天至一个月，大批量订单不超过45天。 北美市场标准化程度较高，公司进行市场入口标准的调整。 近年来通过梳理和规划进行了市场策略调整，预计明年北美市场将实现较快增长。 公司毛利率与产品结构相关，不同市场毛利率水平不同，一季度毛利下降因工业板块收入占比 下降。 公司采取预防措施对冲汇率风险，90%出口采取FOB模式，海运费大多由客户承担。 大宗商品价格波动超过5%时会重新核价，长期看价格上涨为公司提供加价机会，2022年和2023年毛利水平略有增长。 特种照明包括应急、防爆、植物和美容等板块，未来三到五年内规模达到3到4亿，去年植物照明营收占了一半多。 总收入中，80%以上来自老客户。 越南产能约七八千万，有扩容空间，高端定制化产品主要从国内出口，通用类产品会通过越南出口 。 公司运营模式为多板块多主体，组织管理聚焦，执行效率高。 有稳定的工程师团队，通过股权激励稳定性高，未来将通过外招和内培两种方式扩充团队。客户主要分为工程类和经销类两种，工程类客户备货周期2-3个月，经销类客户备货周期3 -4个月。 疫情导致供应链不稳定，部分客户曾将备货周期延长至7-8个月，导致去库存过程。行业竞争加剧，毛利率自2013-2014年的30-40%降至22-30%。 公司认为产品创新和客户服务是关键，过度牺牲毛利率会影响公司服务能力。 公司通过前期投入构建销售和研发团队，市场管理和供应链优势，实现了利润增长。 Q1：请问公司在各个区域的业务增长情况如何，特别是今年上半年的表现？ A1：去年公司收入增长5.5%，其中澳新和欧洲增长4~5%，北美增长约20%，日本略高于5个百分点。 今年上半年，北美市场增长25~30%，对整体收入贡献1~2个百分点，欧洲和澳洲接单增长5~6个百分点，日本8~10个百分点。 A2：澳新和欧洲当前的接单增速为5~6个百分点，日本的增长率为8~10个百分点。A3：北美市场目前的增长速度约为30%。 Q4：一季度增长没有接单速度快，这是否意味着后续季度的增长会有所提升？ A4：由于春节假期和复工复产周期的影响，一季度产值较低，收入没有完全反映实际情况。但二季度订单增长显著，预计收入同比去年将增长超过15%。 A5：公司当季订单大约20~25%为当季收入确定，小批量订单要求从接单到交付不超过20天至一个月，而稍大批量的订单要求不超过45天。 Q6：美国市场对公司收入增长的重要性如何？公司何时能看到美国市场加速增长？ A6：公司在北美市场进行了市场策略调整，预计明年北美市场将实现较快增长。Q7：在美国市场，公司是否会面临通用型产品的竞争？ 公司采取的双轨策略在毛利情况上将有何差异？ A7：公司毛利率与产品结构相关，不同市场毛利率水平不同。一季度毛利下降主要因工业板块收入占比下降。 公司采取预防措施对冲汇率风险，毛利率下降主要由产品结构决定。Q8：公司与海外客户的结算货币是否为美元？ 目前公司汇率套保的比例是多少？ A8：公司与海外客户的结算货币主要为美元，目前公司汇率套保的比例未透露。Q9：公司的出口是否全部采用FOB形式？ 海运费的承担方对公司盈利能力的影响如何？ A9：公司90%的出口采取FOB模式，海运费大多由客户承担，因此海运费的上涨对公司的经营成果影响不大。 Q10：公司特种照明板块的规模和收入占比如何？ A10：公司特种照明板块包括应急、防爆、植物和美容等，规划在未来三到五年内达到3到4亿的规模，其中去年植物照明营收占了一半多。 A11：公司产能规划主要受场地和人员影响，设备投入并不高，产能利用率高。在越南根据订单情况调整产能，目前约七八千万，有扩容空间。 A12：公司未具体提及有关欧洲市场对LED产品加征关税的消息。 A13：公司未具体测算未来业务规模对应的团队规模，但现有人员招聘和培养机制成熟，能够匹配未来业务扩张。 A14：公司将通过外招和内培两种方式扩充团队，目前人员招聘和培养有序有效，因此团队未来扩张难度不大。 A15：工程类客户的备货周期大约为2-3个月，而经销类客户一般备货周期为3-4个 月。 但由于疫情影响，经销类客户曾将备货周期延长至7-8个月。 Q16：未来行业竞争加剧后，公司的小而美订单和工业类产品的盈利能力是否会受到影响？A16：公司认为产品创新和客户服务是维持盈利能力的关键，而非单纯的成本竞争。 公司通过前期投资构建销售和研发团队，以及市场管理和供应链优势，实现了利润增长。 新进入市场的公司若采用同样模式，由于环境不同，可能难以支撑服务和研发体系，难以持续盈利。