交通运输行业周报：中马互免签证延长至2026年底，5月航司国际ASK较2019年进一步恢复

行业周报●交通运输行业 2024年6月23日 中马互免签证延长至2026年底，5月航司国际ASK较2019年进一步恢复 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（6月17日-6月21日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.56%，位列第7位；沪深300指数涨跌幅为-1.30%。 SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：高速公路（+1.67%）、航运（+1.36%）、港口（+1.23%）、公交（+0.44%）、铁路（+0.17%）、跨境物流（-0.83%）、快递（-1.96%）、航空机场（-2.07%）、公路货运（-3.26%）、仓储物流（-4.12%）。 航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第25周（2024.6.17-6.23），全国民航共计执行客运航班量10.4万架次，日均14988架次。其中，国内航班量为91649架次，周环比+4.32%，恢复至2019年的112.50%；国际及地区航班量为10995次，周环比+2.28%，恢复至2019年的73.8%。 根据OAG数据，截至2024年6月17日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国21%、德国84%、法国51%、英国120%、意大利116%、荷兰66%、日本70%、韩国84%、印尼59%、马来西亚94%、新加坡98%、泰国67%。油价及汇率：截至2024年6月21日，布伦特原油价格报收84.33美元/桶，周环比+2.07%，较2023年同比+9.35%，较2019年同比+30.85%；人民币汇率报收7.1196，周环比+0.06%，较2019年同比+3.98%。 航运港口基本面跟踪：集运：截至2024年6月21日，SCFI报收3476点，周环比+2.85%，同比+276.03%；CCFI报收1829点，周环比+5.22%，同比 +98.91%。分航线来看，CCFI美东报收1564点，周环比+6.15%，同比+82.24%；CCFI美西报收1441点，周环比+5.33%，同比+101.57%；CCFI欧洲报收2677点，周环比+5.11%，同比+139.16%；CCFI地中海报收3236点，周环比+5.38%，同比+98.71%。油运：本周截至2024年6月21日，BDTI指数报收1205点，周环比-2.82%，同比+5.61%；BCTI指数报收795点，周环比-3.99%，同比+31.84%。干散货运：本周截至2024年6月21日，BDI指数报收1997点，周环比+2.52%，同比+75.48%；分船型来看，BPI指数报收1827点，周环比-6.31%，同比+57.91%；BCI指数报收3142点，周环比+6.26%，同比+81.62%；BSI指数报收1398点，周环比+4.72%，同比+83.71%。 公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年5月，铁路客运量为3.61亿人，同比增加10.80%；铁路旅客周转量为1276.19亿人公里，同比增长6.20%；铁路货运量为4.37亿吨，同比增加4.70%；铁路货运周转量为3013.68亿吨公里，同比增加0.20%。 公路：2024年5月，公路客运量为10.11亿人，同比增长6.50%；公路旅客周转量为445.06亿人公里，同比增长8.20%；公路货运量为36.20亿吨，同比增加3.50%；公路货运周转量为6627.61亿吨公里，同比增加4.00%。 交通运输 推荐 维持评级 罗江南：021-20252619：luojiangnan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524050002宁修齐：010-80927668：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 分析师 交通运输 沪深300 相对沪深300表现图（2024-06-21） 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_航航空机场板块底迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240616_航中国对澳大利亚实行单方面免签，5月机场国际旅客量较2019年进一步恢复》 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 快递物流基本面跟踪：快递：2024年5月，快递行业实现收入1159.9亿元，同比上升15.6%；快递业务量147.82亿件，同比上升23.8%。5月快递业务单价为7.85元/件，同比下降12.21%。 投资建议：航空板块来看，2024年端午假期，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于底位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。 航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 目录 一、本周交通运输行业行情回顾4 二、本周行业基本面情况跟踪更新5 （一）航空机场5 （二）航运港口9 （三）公路铁路12 （四）快递物流13 三、本周要闻及公告14 （一）本周行业重点新闻14 （二）本周行业重点公告16 四、投资建议16 五、风险提示17 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（6月17日-6月21日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.56%，位列第7位；沪深300指数涨跌幅为-1.30%。 图1：SW一级行业本周（6月17日-6月21日）累计涨跌幅 -0.56% -1.30% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 电子通信 建筑装饰石油石化 汽车银行 交通运输沪深300非银金融 环保有色金属机械设备公用事业计算机基础化工建筑材料国防军工 煤炭医药生物电力设备美容护理 钢铁家用电器农林牧渔纺织服饰轻工制造社会服务 综合食品饮料 传媒商贸零售 房地产 -7.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（6月17日-6月21日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：高速公路（+1.67%）、航运（+1.36%）、港口（+1.23%）、公交（+0.44%）、铁路（+0.17%）、跨境物流（-0.83%）、快递 （-1.96%）、航空机场（-2.07%）、公路货运（-3.26%）、仓储物流（-4.12%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（6月17日-6月21日）累计涨跌幅 1.67% 1.36%1.23% 0.44% 0.17% -0.56% -0.83% -1.14%-1.30% -1.96%-1.98%-2.07% -3.26% -4.12% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（6月17日-6月21日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：ST万林（603117.SH） +13.88%、东方嘉盛（002889.SZ）+10.49%、飞力达（300240.SZ）+8.61%、中远海控（601919.SH）+7.10%、 青岛港（601298.SH）+6.86%、国航远洋（833171.BJ）+5.90%、宁沪高速（600377.SH）+5.48%、唐山港（601000.SH）+5.23%、赣粤高速（600269.SH）+4.91%、招商港口（001872.SZ）+4.85%。 本周（6月17日-6月21日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：凤凰航运（000520.SZ）-10.36%、新宁物流（300013.SZ）-9.24%、长江投资（600119.SH）-8.78%、宏川智慧（002930.SZ）-8.27%、宁波远洋（601022.SH）-7.14%、原尚股份（603813.SH）-7.07%、永泰运（001228.SZ）-6.79%、密尔克卫（603713.SH）-6.76%、海程邦达（603836.SH）-6.46%、锦江航运（601083.SH）-6.19%。 图3：本周（6月17日-6月21日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（6月17日-6月21日）交通运输行业跌幅排名前10个股 ST万林 13.9% 凤凰航运-10.4% 东方嘉盛飞力达中远海控青岛港国航远洋宁沪高速唐山港赣粤高速招商港口 8.6% 7.1% 6.9% 5.9% 5.5% 5.2% 4.9% 4.8% 10.5% 新宁物流长江投资宏川智慧宁波远洋原尚股份永泰运密尔克卫海程邦达锦江航运 -9.2% -8.8% -8.3% -7.1% -7.1% -6.8% -6.8% -6.5% -6.2% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第25周（2024.6.17-6.23），全国民航共计执行客运航班量10.4万架次，日均14988架次。其中，本周国内航班量为91649架次，周环比+4.32%，恢复至2019年同期的112.50%；本周国际及地区航班量为10995次，周环比+2.28%，恢复至2019年同期的73.8%。 图5：2023.1.1-2024.6.23全国民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.6.23全国民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 国内航班量较2019年恢复率国际及地区航班量较2019年恢复率 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 1/8/23 2/5/23 3/5/23 4/2/23 4/30/23 5/28/23 6/25/23 7/23/23 8/20/23 9/17/23 10/15/23 11/12/23 12/10/23 1/7/24 2/4/24 3/3/24 3/31/24 4/28/24 5/26/24 6/23/24 0.00% 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 1/8/23 1/29/23 2/19/23 3/12/23 4/2/23 4/23/23 5/14/23 6/4/23 6/25/23 7/16/23 8/6/23 8/27/23 9/17/23 10/8/23 10/29/23 11/19/23 12/10/23 12/31/23 1/21/24 2/11/24 3/3/24 3/24/24 4/14/2