上海二手房网签仍维持

行业研究|行业周报 看好（维持） 上海二手房网签仍维持 房地产行业 国家/地区中国 行业房地产行业 报告发布日期2024年06月25日 核心观点 本周市场回顾。第25周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产 板块较沪深300指数相对收益为-4.5%。沪深300指数报收3495.62，周度涨幅为 -1.3%；创业板指数报收1755.88，周度涨幅为-2.0%；房地产指数（申万）报收 1841.47，周度涨幅为-5.8%。 全国性政策方面。全国性政策方面。6月18日，国家发改委表示，随着各项宏观政策持续落地，我国经济延续回升向好态势。6月20日，住建部表示，将推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。地方政策方面。苏州、中山、南昌等地优化住房公积金政策。宁夏推出购房补贴，保障购房需 求。兰州新区等地发布支持青年人才购房政策。 本周新房销量较第24周增加，二手房销售量较第24周增加。第25周44大城市新房销售为2.2万套，较第24周增加35.7%；21大城市二手房销售2.1万套，较第24周增加31.8%。一线城市新、二手房交易较第24周分别增加49.2%、增加 28.1%；二线城市新房、二手房交易较第24周分别增加38.0%、增加35.2%。库存量较第24周减少，库销比较第24周减少。截至第25周，18大城市库存为97.3万 套，较第24周减少0.6万套；库销比为21.8个月，较第24周减少0.2个月。本周 土地市场活跃度较第24周下降。第25周36大城市市本级合计成交土地23块。土 赵旭翔zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 孙怡萱sunyixuan@orientsec.com.cn 央行推进保障房再贷款工作2024-06-18 一线城市新政带来交易量，持续性需观察2024-06-12 地出让金减少。2024年第25周36大城市市本级土地出让金为85亿元，较第24周 减少190亿元。平均溢价率上升。2024年第25周36大城市市本级土地成交平均溢 价率12.2%。第25周36大城市流拍或中止、取消及延迟交易的地块数量为24块。 重点公司公告。金地集团、海南高速、中国武夷、中国国贸等公司实现2023年分红。华侨城A、远洋集团公布2024年5月经营数据。万科、中洲控股、首开股份、福星股份等公司为子公司提供贷款担保。京基智农、新大正等公司拟回购部分普通 投资建议与投资标的 股股票。ST迪马可能被终止上市的第十一次风险提示。 房地产新政“满月”，沪广深楼市有所回暖，上海二手房网签量仍处高位。自5月17日央行宣布设立3000亿元保障性住房再贷款、出台三大需求端放松政策以来，已过去一个月，全国大多数城市已相继跟进落实相关政策。从政策效果来看，短期 内，地产新政提振了市场情绪，全国层面销售端环比有所改善。根据国家统计局的数据，2024年1-5月，新建商品房销售面积/销售额分别同比下降20.3%/27.9%；5月单月商品房销售面积为7390万方，环比增长12.2%，同比降幅较4月收窄2.1 个百分点；销售额为7598亿元，环比增长13.2%，同比降幅较4月收窄4.1个百分点。重点城市层面，5月27日上海出台一系列较为完整的优化政策——沪九条”，政策效果显著。5.28-6.22期间，上海商品房日均成交308套，较5.1-5.27日均提升25%；根据中指院数据，6.1-6.16期间，上海二手房网签量为13381套，环比上月同期增长82%，较5月份日均604套的日均水平有大幅提升。克而瑞研究中心预 测，6月份上海二手房网签量有望突破25000套，超越2023年3月份的23976 套。5月28日广、深相继根据5.17新政做出调整后，市场活跃度有所提升。5.29- 6.22期间，广州商品房日均成交222套，较5.1-5.27日均提升44%。5.29-6.22期间，深圳商品房日均成交84套，相较5.1-28日均增长34%;二手房方面，6月以来的日均成交量较5月减少12%。综上数据显示，在房地产新政的刺激下，短期内在购房成本下降和市场情绪提振的作用下，部分需求得以释放。但是，我们认为需求端刺激政策边际作用较为有限，未来市场能否持续修复，或更多由居民收入预期以及房价预期决定。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险加剧。 房地产后服务—物管+商管抗周期属性强，具备长期投资价值：地产行业长期投资逻辑专题研究 2024-06-07 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.第25周市场行情回顾（2024.06.15~2024.06.21）4 1.1第25周行业指数表现4 1.2第25周地产板块个股表现4 2.行业及公司要闻回顾（2024.06.15~2024.06.21）4 2.1行业一周要闻回顾4 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾5 2.3重点城市土地市场跟踪7 2.4重点公司一周要闻回顾9 投资建议10 风险提示10 附录11 图表目录 图1：2024年第25周44城新房成交套数5 图2：2024年第25周21城二手房成交套数6 图3：2024年第25周新房二手房成交套数中一线城市占比6 图4：第25周跟踪城市库销比6 图5：重点城市库存和库销比7 图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）7 图7：卫星城土地成交情况（市本级）7 图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）8 图9：重点卫星城土地出让金情况（市本级）8 图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）9 图11：36城土地流拍情况（市本级）9 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指4 表2：本周A股房地产个股表现4 表3：地产板块股票池名单11 1.第25周市场行情回顾（2024.06.15~2024.06.21） 1.1第25周行业指数表现 第25周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-4.5%。沪深300指数报收3495.62，周度涨幅为-1.3%；创业板指数报收1755.88，周度涨幅为-2.0%；房地产指数（申万）报收1841.47，周度涨幅为-5.8%。 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指 指数(2024/06/21) 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3495.62 -1.3% -0.9% -9.7% 创业板指 1755.88 -2.0% 0.6% -25.2% 房地产指数（申万） 1841.47 -5.8% -1.5% -38.5% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2第25周地产板块个股表现 第25周地产板块涨幅居前的公司分别为*ST中迪、大名城、深振业A、三湘印象、沙河股份。 表2：本周A股房地产个股表现 本周涨幅前五 涨幅 本周跌幅前五 跌幅 *ST中迪 27.9% 金地集团 -12.7% 大名城 10.4% 我爱我家 -12.6% 深振业A 8.8% 绿地控股 -10.6% 三湘印象 7.5% 华夏幸福 -10.3% 沙河股份 6.0% *ST和展 -10.1% 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：本研报使用的地产板块股票池为申万房地产（2021），剔除主营业务非房地产相关的公司，具体见附录。 2.行业及公司要闻回顾（2024.06.15~2024.06.21） 2.1行业一周要闻回顾 全国性政策方面。6月18日，国家发改委表示，随着各项宏观政策持续落地，我国经济延续回升向好态势。6月20日，住建部表示，将推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。地方政策方面。苏州、中山、南昌等地优化住房公积金政策。宁夏推出购房补贴，保障购房需求。兰州新区等地发布支持青年人才购房政策。 全国性政策： 1)发改委：将加快推动“两重”、“双新”等各项政策落地见效（6.18）信息来源：观点地产网 2)住建部：收购存量房用作保障房珠海横琴粤澳深度合作区取消限购（6.20）信息来源：观点地产网 地方政策： 1）泉州：灵活就业人员自6月11日起可缴公积金（6.16）信息来源：观点地产网 2）武汉黄陂区：契税补贴最高达50%农村户籍购房奖励10平方米（6.17）信息来源：观点地产网 3）苏州：调整公积金贷款认定标准仅有1套房且已挂牌出售的享首套房政策（6.18）信息来源：观点地产网 4）中山：提高公积金贷款额度多子女家庭购房最高可贷156万元（6.18）信息来源：观点地产网 5）成都：支持异地缴存职工申请住房公积金贷款（6.18）信息来源：观点地产网 6）南昌：优化住房公积金贷款政策7月1日起执行新住房套数认定标准（6.18）信息来源：观点地产网 7）贵阳：鼓励国有企业以合理价格收购商品房用作保障性住房、安置房（6.19）信息来源：观点地产网 8）兰州新区：发布12项措施优化房地产政策支持青年人才购房（6.20）信息来源：观点地产网 9）宁夏中卫：推出购房补贴政策首套房额外补1万元（6.21）信息来源：观点地产网 10）四川资阳：降低购房者的贷款门槛将不再新建安置房（6.21）信息来源：观点地产网 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾 第25周新房销量较第24周增加，二手房销售量较第24周增加。第25周44大城市新房销售为 2.2万套，较第24周增加35.7%；21大城市二手房销售2.1万套，较第24周增加31.8%。一线城市新、二手房交易较第24周分别增加49.2%、增加28.1%；二线城市新房、二手房交易较第24周分别增加38.0%、增加35.2%。 图1：2024年第25周44城新房成交套数 44城新房销售（套）一线城市新房销售（套，右轴） 0 0 0 0 0 0 0 1 8 6 4 2 0 70,000 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 12,000 0,000 ,000 ,000 ,000 ,000 2021年 第24周 2021年 第38周 2021年 第52周 2022年 第14周 2022年 第28周 2022年 第42周 2023年 第5周 2023年 第19周 2023年 第33周 2023年 第47周 2024年 第10周 2024年 第25周 注：周度销售计算周期为上一周周六至本周五。数据来源：Wind，东方证券研究所 图2：2024年第25周21城二手房成交套数 21城二手房销售（套）一线城市二手房销售（套，右轴） 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2021年2021年2021年2022年2022年2022年2022年2023年2023年2023年2023年2024年2024年 第20周第35周第48周 第9周 第22周第35周第48周第10周第23周第36周第49周第11周第25周 注：周度销售计算周期为上一周周六至本周五。数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：2024年第25周新房二手房成交套数中一线城市占比 新房一线占比二手房一线占比（右轴） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021年 第24周 2021年 第38周 2021年 第52周 2022年 第14周 2022年 第28周 2022年 第42周 2023年 第5周 2023年 第19周 2023年 第33周 2023年 第47周 2024年 第10周 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2024年 第25周 注：周度销售计算周期为上一周周六至本周五。数据来源：Wind，