生猪周报：猪价周末恐慌下跌 底部震荡后续看涨

猪价周末恐慌下跌底部震荡后续看涨 正信期货生猪周报2024-06-24 正信期货研究院-农产品研究小组 内容要点 策略： 在高猪价，低饲料成本的驱动下，6月中上旬部分猪企压栏增重，二育养殖户整体惜售严重。通过缩量来维持高位猪价震荡。临近月底，天气转热，下旬企业整体出栏进度较慢，且体重不断增加。周末企业开始降价追进度，前期二育看价格下跌也出栏积极，导致猪价大幅下跌。 阶段性二育产能释放有利于后期上涨。后续夏季高温来临，生猪生长速度放缓，猪价底部震荡之后，后续猪价仍乐观看涨。 操作建议：关注市场体重、宰量以及二育出栏进度，可逢低做多远月合约。 C 目录 ONTENTS 1 生猪基本面分析 2 投资策略分述 生猪基本面分析 1.1生猪现货价格变化 辽宁:出场价:生猪(外三元) 河南:出场价:生猪(外三元) 四川:出场价:生猪(外三元) 湖南:出场价:生猪(外三元) 广东:出场价:生猪(外三元) 河北:出场价:生猪(外三元) 山东:出场价:生猪(外三元) 江苏:出场价:生猪(外三元) 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2024/06/03 2024/05/03 2024/04/03 2024/03/03 2024/02/03 2024/01/03 2023/12/03 2023/11/03 2023/10/03 2023/09/03 2023/08/03 2023/07/03 2023/06/03 2023/05/03 2023/04/03 2024-06-07 辽宁 河南 四川 湖南 广东 河北 山东 江苏 现价（元/吨） 18400 19200 18400 19100 19300 19000 19300 19900 周涨跌 5.14% 9.09% 8.24% 9.77% 9.04% 7.34% 8.43% 10.56% 月涨跌 26.03% 28.00% 22.67% 27.33% 22.93% 25.83% 26.97% 29.22% 今年涨跌 35.29% 40.15% 42.64% 39.42% 31.29% 36.69% 36.88% 42.14% 数据来源：国家粮油信息中心 ：出场价:生猪(外三元) 生猪基本面分析 屠宰量及主要市场消费情况 250000 9000 8000 200000 7000 6000 150000 5000 4000 100000 3000 50000 2000 1000 0 0 猪：屠宰量：中国（日）头我的农产品网 白条肉：到货量：上海西郊国际批发市场（日）头我的农产品网 白条肉：到货量：南环桥农副产品批发市场（日）头我的农产品网 1.2屠宰消费情况 2023/12/25 2024/01/01 2024/01/08 2024/01/15 2024/01/22 2024/01/29 2024/02/05 2024/02/12 2024/02/19 2024/02/26 2024/03/04 2024/03/11 2024/03/18 2024/03/25 2024/04/01 2024/04/08 2024/04/15 2024/04/22 2024/04/29 2024/05/06 2024/05/13 2024/05/20 2024/05/27 2024/06/03 2024/06/10 2024/06/17 端午节后宰量下滑严重，一方面佐证生猪数量较少的事实，另一外面养殖群体压栏严重，低宰量的背景 下宰厂盈利效应转差，倒逼养殖端压价收猪。数据来源：我的钢铁网 生猪基本面分析 1.3生猪利润情况 养殖利润（元/头） 4000 3000 2000 1000 0 2017/07/282018/07/282019/07/282020/07/282021/07/282022/07/282023/07/28 -1000 -2000 猪：外购利润（周）元/头我的农产品网 猪：自养利润（周）元/头我的农产品网 指标名称 猪：外购利润（周） 猪：自养利润（周） 单位 元/头 元/头 2024-06-21 543.49 537.06 2024-06-14 676.74 573.88 2024-06-07 607.93 484.6 2024-05-31 475.82 344.63 2024-05-24 315.5 191.45 2024-05-17 232.18 119.08 2024-05-10 213.51 98.27 2024-05-03 217.78 97.78 2024-04-26 239.67 110.15 2024-04-19 302.88 118.59 2024-04-12 300.56 111.99 2024-04-05 283.13 94.56 2024-03-29 266 79.33 2024-03-22 206.18 37.13 2024-03-15 126.34 -1.76 2024-03-08 68.25 -34.36 2024-03-01 -25.96 -87.39 2024-02-23 -1.42 -42.68 2024-02-16 72.05 58.95 2024-02-09 34.56 37.89 2024-02-02 112.49 125.35 2024-01-26 -53.41 -43.41 当前全国生猪养殖利润尚可，其中外购仔猪头均盈利543.49元，环比减少 133.25元/头；自繁自养头均盈利537.06元，环比减少36.82元/头。 数据来源：我的钢铁网 指标名称 商品猪：样本养殖企业：出栏平均体重：中国（周） 单位 千克 2024-06-21 124.22 2024-06-14 123.98 2024-06-07 123.94 2024-05-31 123.03 2024-05-24 122.72 2024-05-17 122.79 2024-05-10 122.87 2024-05-03 122.89 2024-04-26 122.94 2024-04-19 122.94 2024-04-12 122.87 2024-04-05 122.87 2024-03-29 122.82 2024-03-22 122.56 2024-03-15 122.24 2024-03-08 121.73 2024-03-01 121.8 2024-02-23 121.83 2024-02-16 121.77 2024-02-09 121.74 生猪基本面分析 1.5出栏均重情况 商品猪样本养殖企业出栏均重Kg 134 132 130 128 126 124 122 120 118 116 114 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 上周全国外三元生猪出栏均重为124.22kg/头，环比上周增加明显，且当前低料价，高猪价的推动下，过度增重容易导致后续供应阶段性拥挤。 数据来源：钢联数据 投资策略 策略： 在高猪价，低饲料成本的驱动下，6月中上旬部分猪企压栏增重，二育养殖户整体惜售严重。通过缩量来维持高位猪价震荡。临近月底，天气转热，下旬企业整体出栏进度较慢，且体重不断增加。周末企业开始降价追进度，前期二育看价格下跌也出栏积极，导致猪价大幅下跌。 阶段性二育产能释放有利于后期上涨。后续夏季高温来临，生猪生长速度放缓，猪价底部震荡之后，后续猪价仍乐观看涨。 操作建议：关注市场体重、宰量以及二育出栏进度，可逢低做多远月合约。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 产业研究中心：公众号正信期货研究院 谢谢观看