2024年内地将推动新“国九条”及资本市场“1+N”系列政策文件落地见效；香港的表现有望于第三或第四季度得到改善

中国内地及香港IPO市场 2024年上半年回顾与前景展望 资本市场服务部，2024年6月 2024年上半年全球宏观经济与地缘政治概况 ©2024。欲了解更多信息，请联系德勤中国。2 今年上半年，环球资本市场的表现依然受俄乌冲突、以哈战争、中东局势紧张、美联储减息时间延后、欧美对中国产品开征关税等负面因素所影响，并面对多国不同的大选，但欧洲央行减息、英格兰银行或于之后减息的消息均有助改善市场情绪和投资气氛 俄乌冲突踏入第三年，俄罗斯总统大选令到普京继续连任 以色列和哈马斯尚未停火，中东局势亦较去年更紧张 俄罗斯炼油厂受袭、中东局势紧张致使原油价格上涨 国际能源组织（IEA）认为全球石油供应可能会出现过剩，但OPEC 维持2024年全球石油需求增长预测 经济合作与发展组织(OECD)预计全球经济于2024年会放缓，并成功软着陆 2024年以来，人民币对美元的汇率仍承压 全球4月，中美商贸工作组举行第一次副部长级会议，美国财长访华，寻求中美两国建立健康、互惠互利经济关系 美国政府近期大幅提高从中国进口的电动汽车、锂电池、太阳 中美 能电池、钢铁和铝、起重机等产品的关税 美国拟联合盟友，对中国半导体行业施加更多限制，并企图进一步收紧《芯片与科学法》对相关企业在使用中国芯片设备方面的限制 3月两会将今年GDP定于“5%左右”，并指会扩大对外开放 两会工作报告同时公布今年政府工作十大任务，并以房地产、地方债务、中小金融机构等为重点防风险领域 今年会开始发行1万亿元人民币超长期特别国债，为期连续数年，用于国家重大战略实施及重要领域安全能力建设，另安排3.9万亿元人民币作为地方政府专项债券 2月5日，央行于今年内进行首次降准，下调0.5个百分点，同时2月20日大幅调降5年期以上的贷款市场报价利率 （LPR）达25个基点来提振需求 5月官方制造业采购经理指数（PMI）又落至收缩区间 5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布多项支持房地产的金融举措 6月14日，世界银行将2024年中国GDP增速提至4.8% 6月17日，中国人民银行40亿元人民币公开市场逆回购操作，并进行1,820亿元人民币中期借贷便利（MLF）操作，中标利率未变 中国 今年上半年，环球资本市场的表现依然受俄乌冲突、以哈战争、中东局势紧张、美联储减息时间延后、欧美对中国产品开征关税等负面因素所影响，并面对多国不同的大选，但欧洲央行减息、英格兰银行或于之后减息的消息均有助改善市场情绪和投资气氛(续) 联储局于3月、5月和6月举行议息会议后均公布维持利率不变，减息预期更 改至今年1次共0.25厘 5月消费者价格指数（CPI）低于市场预期，但仍远高于美联储的目标 6月初，欧洲央行将欧元区利率均下调25个基点，是欧洲 央行自2019年9月以来首次减息 英国5月CPI按年升幅下跌至2%，市场预计，英伦银行或要9月甚至10月才开始减息，但仍不排除会于8月会议减息 欧盟发布2024春季经济展望报告，将欧盟2024年预期经济增长率由2023年冬季预测上调至1%，2025年预期增长率为1.6% 欧盟27个成员国的欧洲议会选举落幕，法国、德国、比利时、奥地利、荷兰等的极右翼政党在选举中的得票率均领先执政党 现任英国首相于5月22日公布，新一届英国大选将于7月 4日举行，并解散了议会下议院 5月份的美国供应管理协会（ISM）制造业PMI低于预期；另标普全球指，5 美国月制造业采购经理指数(PMI)高过预期 6月18日，美国国会预算，将联邦政府在2024财年的预算赤字上调了27% 11月将会举行总统大选 美联储预计美国2024年GDP增速为2.1%，2025年GDP增速为2.0%，2026年为 2.0% 欧洲 6月12日，欧盟宣布将于7月4日起针对中国进口电动汽车开始征收临时性关税，关税最高将达38.1% 4月10日，韩国举行国会选举，最大在野党在300个国会席次中取得超过一半议席；执政保守派只能取得约三分一席位 6月5日，印度选举中执政党印度人民党主导的全国 民主联盟获胜，莫迪第三次就任印度总理 其他 2024年上半年新股市场回顾─ 全球 ©2024。欲了解更多信息，请联系德勤中国。5 纽交所和纳斯达克保持前二，印度国家证券交易所以大量新股上市排名第三，马德里证券交易所则以上半年最大的新股位列第四，上交所、港交所和深交所分别位列第五、第九和第十 2024年上半年全球IPO融资额前五大交易所 NNoo..11 24只新股 融资799亿港元 纽约证券交易所 NNoo..12 54只新股 融资528亿港元 纳斯达克 NNoo..13 101只新股 融资327亿港元 印度国家证券交易所 NNoo..14 1只新股 融资229亿港元 马德里证券交易所 NNoo..15 15只新股 融资205亿港元 上海证券交易所 资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、马德里证券交易所、印度国家证券交易所、彭博、路孚特及德勤估计与分析，截至2024年6月30日，预计截至6 月20日已公布上市计划的新股能够于2024年6月30日前完成上市。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。 今年上半年全球前十大新股融资规模较去年同期增长8% 2024年上半年 2023年上半年 排名 公司 证券交易所 融资额 (亿港元) 1 PuigBrandsSA 马德里证券交易所 229 2 GaldermaGroupAG 瑞士证券交易所 199 3 CVCCapitalPartnersPLC 泛欧交易所（阿姆斯特丹） 192 4 VikingHoldingsLtd 纽交所 120 5 亚玛芬 纽交所 107 6 ULSolutionsInc 纽交所 85 7 Kaspi.kzJSC 纳斯达克 81 8 DouglasAG 法兰克福证券交易所 76 9 WaystarHoldingCorp 纳斯达克 76 10 RubrikInc 纽交所 68 合计 1,233 排名 公司 证券交易所 融资额 (亿港元) 1 KenvueInc 纽交所 343 2 AdnocGasPLC 阿布扎比证券交易所 194 3 中芯集成 上交所（科创板） 124 4 晶合集成 上交所（科创板） 112 5 陕西能源 深交所 82 6 阿特斯 上交所（科创板） 66 7 ADNOCLogistics&Services 阿布扎比证券交易所 60 8 NEXTrackerInc 纳斯达克 58 9 珍酒李渡 港交所 53 10 RakutenBankLtd 东京证券交易所 53 合计 1,145 资料来源：中国证监会、上交所、纳斯达克、泛欧交易所、马德里证券交易所、瑞士证券交易所、阿布扎比证券交易所、法兰克福证券交易所、东京证券交易所、彭博、路孚特及德勤估计与分析，截 至2024年6月30日，预计截至6月20日已公布上市计划的新股能够于2024年6月30日前完成上市。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。 2024年上半年新股市场回顾─ 香港 ©2024。欲了解更多信息，请联系德勤中国。8 •期内仅有1只中型新股成为上 半年的最大型新股 •首只特专科技新股终于于6月 上市 •3年以来首只GEM新股也于6 月中上市 •并没有任何中概股和海外公 司来港上市 香港新股市场于2024年上半年的表现仍然受制于美联储尚未开始减息，新股活动虽于3月开始回暖，但在缺乏大型新股上市的支持下，新股数量与融资金额仍然较去年上半年的表现逊色 2023年上半年 新股数量 3% 融资总额 27% 31只新股 179亿港元 2024上半年 30只新股 131亿港元 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2024年6月20日，假设已公布上市计划的3只主板新股能够于2024年6月30日前成功上市，并以其发售价范围的中位定价，但并不包括截至2024年6月30日仍处 于稳定价格期的新上市公司，在行使超额配售选择权后可能会带来的额外融资金额。 2024年上半年香港新股市场概览 今年上半年新股融资总额为自2003年同期以来最低，但新股数量仍优于2022年同期 的低位 多年同期新股数量高位 多年同期新股融资总额高位 多年同期新股融资总额低位 70 60 50 40 IPO数量 30185 13 20 20 391019 16 7 33171 8 25122 5 1759 46 2 多年同期新股数量低位 （亿港元） 3,000 2,500 2,000 融资额 1,500 1,000 205 24 27957 6 92229 30404238 3132 3381 14 15 35 31 10 1827 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 20年第三季 20年第四季 21年第一季 21年第二季 21年第三季 21年第四季 22年第一季 22年第二季 22年第三季 22年第四季 23年第一季 23年第二季 23年第三季 23年第四季 24年第一季 24年第二季 0 161619 1311 131820 20 2019 2724 2724 9 181313 26 1214 500 0 主板新股GEM新股IPO融资额M 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2024年6月19日，但并不包括截至2024年6月30日仍处于稳定价格期的新上市公司，在行使超额配售权后可能会带来的额外融资金额。 2024年前五个月香港上市申请状况概览 联交所收到上市申请及处理中的申请上市个案数字均有双位数字的增加 71 89 49 80 今年共计收到上市申请* 截至目前处理中的申请上市个案** 63% 25% 2024年前五个月2023年前五个月 资料来源：港交所、德勤分析，截至2024年5月31日。 *包括根据主板《上市规则》第二十章及第二十一章提出上市申请的投资工具、从GEM转到主板的申请个案、以及根据主板《上市规则》第8.21C条或第14.84条被视作新申请人的个案、及根据主板《上市 规则》第14.06(6)条/GEM《上市规则》第19.06(6)条被视作反收购行动的非常重大收购事项 **2024年数字包括自2024年1月1日至2024年5月31日接受之新上市申请、2023年数字包括自2023年1月1日至2023年5月31日接受之新上市申请。 2024年上半年香港新股市场概览 今年上半年前五大新股以1只中型新股为最大规模，由去年同期的100亿港元下跌38% 至62亿港元 2024年上半年 1.茶百道–H股 (26亿港元) 2023年上半年1.珍酒李渡 (53亿港元) 2.速腾聚创 (11亿港元)3.晶泰科技–P (10亿港元) 2.宏信建设 (17亿港元） 3.亿华通–H股 (11亿港元) 4.米高集团 (9亿港元) 5.连连数字–H股 (6亿港元) 4.九方财富 (10亿港元) 5.美丽田园 (9亿港元) 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2024年6月19日，但并不包括截至2024年6月30日仍处于稳定价格期的新上市公司，在行使超额配售权后可能会带来的额外融资金额。 并不包括SPAC的上市宗数及其融资金额。 2024年上半年新经济新股数量与去年同期持平，然而受惠于首只特专科技公司上市， 融资额 13% 新