钢铁行业周度报告：高炉开工率环比增加，消费呈现长材增、板材降的格局

高炉开工率环比增加，消费呈现长材增、板材降的格局 钢铁行业周度报告 钢铁 投资评级：推荐（维持） 投资要点 供应：本周（6.15-6.21）高炉开工率、日均铁水产量环比增加，五大材产量 整体低于季节性水平。本周（6.15-6.21）高炉开工率（样本数247家）82.81% 2024年06月24日 证券研究报告|产业周报 分析师：张锦 分析师登记编码：S0890521080001电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：吴晗 邮箱：wuhan@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年6月21日） 资料来源：iFind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《钢材下游需求有边际好转，钢价震荡上行—钢铁5月月报》2024-06-21 2、《铁矿发运量整体出现两位数的增长矿价持续偏弱运行—铁矿行业周度报告》2024-06-18 3、《长材淡季趋势愈加明显，钢价连续三周震荡偏弱运行—钢铁行业周度报告》2024-06-17 环比增加0.76个百分点；日均铁水产量239.94万吨，环比增加0.26%。五大材总产量891.49万吨，环比-0.64%，相较去年同期（933.59万吨）-4.5%，低于季节性水平；长材产量合计325.15万吨，环比0.3%，板材产量合计566.34万吨，环比-1.2%;其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的周度产量分别为230.53万吨、94.62万吨、159.49万吨、320.72万吨、86.13万吨，环比分别为-0.81%、3%、0.13%、-2.12%、0.14%。成材产量整体供给较弱，呈现长材小幅增长，板材下降的供应格局。当前建材市场已进入消费淡季，叠加宏观利好情绪逐步消散，钢厂生产意愿较低，螺纹钢产量持续收缩，连续第四周呈产量下滑态势。 库存：本周（6.15-6.21）五大材整体库存环比下滑，主要来自钢厂库存的去化。根据钢联数据，本周五大材钢材总库存（社库+厂库）1761.57万吨，环比 -0.3%；五大材钢厂库存合计490.02万吨，环比-1.9%，厂库由增转降，降幅主要来自长材；五大材社会库存合计1271.55万吨，环比0.3%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的总库存（社库+厂库）分别为775.66万吨、159.67万吨、223.57万吨、415.61万吨、187.06万吨，环比分别为-0.67%、-1.07% -0.45%、0.43%、0.51%。整体而言，受到长材去库的影响，尤其是钢厂库存的去化，五大材库存整体由增转降。但在行业处于淡季、消费不足的背景下，去库的可持续性或将存疑。 消费：五大品种消费呈现长材增、板材降的局面。本周（6.15-6.21）五大材表观消费合计896.72万吨，环比0.9%，同比-7.1%，低于季节性水平。其中螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的表观消费量分别为235.77万吨、96.34万吨、160.49万吨、318.94万吨、85.18万吨，环比分别为3.81%、14.77% -0.98%、-2.96%、-1.72%。长材表观消费量合计332.11万吨，环比6.77%，同比-20.5%；板材表观消费合计564.61万吨，环比-2.22%，同比3.1%。受高温、多雨天气影响，部分工地开工受到限制，建材消费处于淡季的逻辑依然存在，本周增长的主要原因或是长材跨区域流动导致的“资源在途”影响。 价格及盈利：本周（6.15-6.21）钢价环比连续第四周震荡下行。根据钢联数据，本周（6.15-6.21）钢材综合价格指数104.23点，环比下降0.29点，降幅为-0.28%。螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷的价格指数分别为3681.34元/吨、4053.39元/吨、3798.93元/吨、3764.99元/吨、4189.63元/吨，环比分别为-0.58%、-0.54%、-0.69%、-0.22%、-0.41%，五大材的价格整体持续走弱。本周钢企盈利率（247家钢企）为51.95%，环比增加2.17个百分点。螺纹钢高炉利润、热卷毛利、冷卷毛利分别为-190.81元/吨、-130.96元/吨、-65.62元/吨，环比分别为-6.96%、-0.6%、-17.84%。本周需求端长材 虽略有修复，但仍处于较为疲弱状态，远低于季节性水平，叠加原料价格走弱，对钢材的成本支撑有限，钢价持续偏弱运行。受淡季影响，钢材消费在短期内很难有明显改善，钢材去库或受影响，预计未来钢价或维持震荡运行。 投资建议：当前长材需求虽环比略有好转，但同比下滑幅度依然较大，远低于季节性水平，关注地产政策落地情况及政策效果，以及板材的消费韧性。 风险提示：钢铁供给持续增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.钢铁行业周度数据变化情况4 2.钢铁行业周度数据走势汇总5 3.行业新闻及公司动态8 4.风险提示8 图表目录 图1：钢铁行业供应走势5 图2：钢铁行业库存走势6 图3：钢铁行业消费走势7 图4：钢铁行业价格走势7 图5：钢铁行业盈利走势8 表1：钢铁行业周度数据变化情况4 1.钢铁行业周度数据变化情况 表1：钢铁行业周度数据变化情况 2024年6月15日-6月21日钢铁产业高频数据跟踪 产业链上期 本期 环比 环比 位置2024-06-14 2024-06-21 （绝对值） （百分比） 日均铁水产量:全国(样本数247家) 239.31 239.94 0.63 0.26% 高炉开工率:全国(样本数247 82.05 82.81 0.76 - 家)(%) 全国建材钢厂:螺纹钢:产量（万吨） 232.41 230.53 -1.88 -0.81% 全国建材钢厂:线材:产量（万吨） 91.86 94.62 2.76 3.00% 全国中厚板钢厂:中厚板（万吨） 159.28 159.49 0.21 0.13% 热轧板卷:产量（万吨） 327.65 320.72 -6.93 -2.12% 全国冷轧板卷钢厂:冷轧板卷:产量 86.01 86.13 0.12 0.14% （万吨） 总库存:螺纹钢（万吨） 780.90 775.66 -5.24 -0.67% 螺纹钢厂库（万吨） 210.14 202.57 -7.57 -3.60% 总库存:线材（万吨） 161.39 159.67 -1.72 -1.07% 线材厂库（万吨） 78.27 76.18 -2.09 -2.67% 总库存:中厚板（万吨） 224.57 223.57 -1.00 -0.45% 中厚板厂库（万吨） 82.96 82.76 -0.20 -0.24% 总库存:热轧板卷（万吨） 413.83 415.61 1.78 0.43% 热卷厂库（万吨） 89.24 88.84 -0.40 -0.45% 总库存:冷轧板卷（万吨） 186.11 187.06 0.95 0.51% 冷卷厂库（万吨） 38.72 39.67 0.95 2.45% 螺纹钢表观消费（万吨） 227.11 235.77 8.66 3.81% 线材表观消费（万吨） 83.94 96.34 12.40 14.77% 消费中厚板表观消费（万吨） 162.08 160.49 -1.59 -0.98% 热轧板卷表观消费（万吨） 328.67 318.94 -9.73 -2.96% 冷轧板卷表观消费（万吨） 86.67 85.18 -1.49 -1.72% 钢材综合价格指数（点） 104.52 104.23 -0.29 -0.28% 螺纹钢价格（元/吨） 3702.84 3681.34 -21.50 -0.58% 线材价格（元/吨） 4075.42 4053.39 -22.03 -0.54% 中厚板价格（元/吨） 3825.14 3798.93 -26.21 -0.69% 价格及热轧板卷价格（元/吨） 3773.26 3764.99 -8.27 -0.22% 盈利冷轧板卷价格（元/吨） 4206.77 4189.63 -17.14 -0.41% 247家钢铁企业盈利率(%) 49.78 51.95 2.17 - 螺纹钢：高炉：利润（元/吨） -178.40 -190.81 -12.41 -6.96% 热轧板卷毛利（元/吨） -130.18 -130.96 -0.78 -0.60% 冷轧板卷毛利（元/吨） -55.68 -65.62 -9.94 -17.84% 数据类别 （万吨） 供应 库存 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部，数据统计区间为2024年6月15日-2024年6月21日 2.钢铁行业周度数据走势汇总 图1：钢铁行业供应走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图2：钢铁行业库存走势 资料来源：钢联数据,华宝证券研究创新部 图3：钢铁行业消费走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图4：钢铁行业价格走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 图5：钢铁行业盈利走势 资料来源：钢联数据，华宝证券研究创新部 3.行业新闻及公司动态 1、友发集团6月17日晚间发布公告称，天津友发钢管集团股份有限公司于2024年6 月14日首次以集中竞价交易方式实施股份回购，回购股份数量为约49万股，占公司总股本的 0.03%，回购成交的最高价为5.13元/股，最低价为5.04元/股，成交总金额为约247万元。 2、国家统计局最新数据显示，2024年5月，我国挖掘机产量23254台，同比增长39.6%。 2024年1-5月，我国挖掘机累计产量123925台，同比增长4.6%。挖掘机累计产量同比增速 自2022年2月以来首次转正。拖拉机方面，2024年5月，大中小型拖拉机产量分别为10270台、19260台、1.2万台，同比分别增长6.9%、增长2.5%、下降20%。2024年1-5月，大中小型拖拉机累计产量分别为58665台、127946台、6.8万台，同比分别增长11.5%、下降13.5%、下降10.5%。 3、财联社6月17日电，久立特材公告，公司拟投资建设“年产20000吨核能及油气用 高性能管材项目”，项目总投资约3.76亿元。 4.风险提示 钢铁供给持续增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。 分析师承诺 本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 公司和行业评级标准 ★公司评级 报告发布日后的6-12个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为基准： 买入： 相对超出市场表现15%以上； 增持： 相对超出市场表现5%至15%； 中性： 相对市场表现在-5%至5%之间； 卖出： 相对弱于市场表现5%以上。 ★行业评级 报告发布日后的6-12个月内，行业指数相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为基准： 推荐： 行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数； 中性： 行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数； 回避： 行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。 风险提示及免责声明 ★华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。 ★市场有风险，投资须谨慎。 ★本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 ★本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断。本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。 ★在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，