有色周报—碳酸锂

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 有色周报—碳酸锂 2024年6月22日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543 审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 目录 本周观点 •碳酸锂：供应端来看，国内产量维持涨势，5月国内碳酸锂产量约6.25万吨，环比上升18%，同比增加87%。据海关数据，5月中国进口碳酸锂产品约2.46万吨，环比增加15.8%，同比增加143%。据智利海关预测，6月出口至国内碳酸锂或有大幅增加，预计供给短期内仍将面临较大压力。需求面来看，虽然车销依然维持涨势，但由于库存等问题，近期三元材料产量降幅明显，磷酸铁锂产量也有小幅回落，整体需求预期下滑，下游排产下调。在价格下探幅度较大情况下，成交略有好转。本周社会库存上升至10万吨以上，冶炼厂去库，下游及其他库存累库。综上，由于进口量维持高位，供给产能有序投放，现货基本面短期内仍呈供强需弱状态，供应增速较快，过剩幅度扩大，后续需关注6月新能源车销增速及下游各环节补库情况。 基本面要点： •供需：5月预估碳酸锂总供应86891吨，总需求74165吨，供需差为12726吨。6月预估碳酸锂总供应88568吨，总需求70132吨，供需 差为18436吨。 •库存：库存方面，SMM数据显示，5月月度库存为73909实物吨，其中下游库存22140实物吨，冶炼厂库存51768实物吨。本周周度库 存为102942实物吨，其中冶炼厂库存52174实物吨，正极厂库存24640实物吨，电池及贸易商库存26128实物吨。百川数据则显示，本周周度工厂库存为25970吨。 •价差：6月21日电池级碳酸锂现货价格为94850元/吨，较上周五价格环比下跌3.66%，期货价格为91900元/吨，基差为2950元/吨。 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 目录 1 观点综述 2 平衡表 3 基本面数据 目录 600,000 中国锂精矿进口量 进口总量（吨） 自澳大利亚进口量（吨）自津巴布韦进口量（吨） 数据源：SMM 800,000 400,000 200,000 0 黒德兰港锂辉石精矿发运量（吨） 数据源：PPA 200000 150000 100000 50000 0 锂辉石精矿价格(6%,CIF中国)数据源：SMM 1200 1100 1000 900 800 700 600 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 2024/05 24-01 24-02 24-03 2020-02 24-04 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 24-05 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 24-06 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 2024-04 锂云母价格（元/吨） 数据源：SMM 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2024-012024-022024-032024-042024-052024-06 锂云母1.5%-2.0% 锂云母2.0%-2.5% 全球碳酸锂产量及增速 数据源：鑫椤资讯 产量（吨） 同比 环比 100,000100% 80,000 60,00050% 40,0000% 20,000 0-50% 中国碳酸锂月度产量与增速 数据源：SMM 总产量（实物吨） 同比（%） 80,000 环比（%） 100 60,000 50 40,000 20,000 0 0 -50 中国电池级碳酸锂产量与增速 数据源：SMM 电池级（实物吨） 同比（%） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 环比（%） 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 中国工业级碳酸锂产量与增速 数据源：SMM 工业级（实物吨） 同比（%） 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 环比（%） 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 中国碳酸锂月度产量-分来源（吨） 数据源：SMM 80,000 锂辉石锂云母盐湖回收量 60,000 40,000 20,000 0 中国碳酸锂分地区产量（吨） 数据源：SMM 80,000 江西 山东 青海 湖南 四川 河北 江苏 其他 60,000 40,000 20,000 0 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 221-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 0 中国碳酸锂月度产能及开工率 数据源：SMM 产能（吨） 同比 开工率 100,00080% 80,00060% 60,00040% 40,00020% 20,0000% 0-20% 20000 碳酸锂周度产量及开工率 碳酸锂总产量（周）,吨碳酸锂开工率（周）,% 数据源：百川 100 1500080 60 10000 40 5000 20 0 0 中国碳酸锂周度产量（吨） 数据源：百川 20000 15000 10000 5000 0 2021年 2022年 2023年 2024年 147101316192225283134374043464952 碳酸锂周度产量-分来源（吨） 数据源：SMM 锂辉石产碳酸锂锂云母产碳酸锂20000盐湖产碳酸锂回收端产碳酸锂 15000 10000 5000 0 31343740434649522591215182124 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 2023/7 2023/9 2023/11 2024/1 2024/3 2024/5 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 全球氢氧化锂产量及增速数据源：鑫椤资讯 产量（吨） 同比 环比 40,000100% 30,000 50% 20,000 10,000 0% 0 -50% 数据源：SMM 中国氢氧化锂产量（实物吨）及增速 总产量同比环比 40,000 30,000 20,000 10,000 0 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% 数据源：SMM 中国氢氧化锂冶炼端产量（实物吨）及增速 冶炼端同比环比 40,000 30,000 20,000 10,000 0 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 数据源：SMM 中国氢氧化锂苛化端产量（实物吨）及增速 苛化端同比环比 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 300% 200% 100% 0% -100% 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 中国氢氧化锂分地