中信证券新材料岳阳兴长关注茂金属聚丙烯项目带来的业绩弹性及公司远期成长

公司是一家中石化控股的综合型石化企业，不断发力新材料业务。 主营产品MTBE与工业异辛烷上下游均关联中石化相关企业，业务稳定，同时MTBE等价格受国际油价影响，年初以来上升趋势明显。 新材料板块茂金属聚丙烯有序爬坡；特种酚价格处于历史低位；通过子公司湖南立恒新材料稳定开展25万吨／锂电池负极材料前驱体及余热综合【中信证券新材料】岳阳兴长-关注茂金属聚丙烯项目带来的业绩弹性及公司远期成长 公司是一家中石化控股的综合型石化企业，不断发力新材料业务。 主营产品MTBE与工业异辛烷上下游均关联中石化相关企业，业务稳定，同时MTBE等价格受国际油价影响，年初以来上升趋势明显。 新材料板块茂金属聚丙烯有序爬坡；特种酚价格处于历史低位；通过子公司湖南立恒新材料稳定开展25万吨／锂电池负极材料前驱体及余热综合利用项目。 2023年底公司建成20吨／年茂金属催化剂装置、惠州30万吨／年高端聚烯烃装置，于2024年1月起陆续爬坡。 当前市场丙烯的价格在单吨7000元左右，进口产品根据牌号不同，售价区间为单吨1万3到1万9 ，我们预计茂金属聚丙烯产能的爬升将持续为公司释放显著业绩增量。公司立足催化剂领域的核心技术优势不断向高端产品发展。 依托创新基地布局“20吨／年特种聚烯烃”、“200方／年VOCs贵金属”、“200方／年VOCs非贵金属”、“烷基酚、特种PC”等一系列催化剂试验装置。 阿尔法烯烃、MOFs材料等新业务处于有序拓展中。 中信证券新材料李超／陈旺／俞腾／郭柯宇／何鑫圣／陈健／杨博钧