煤炭开采行业跟踪周报：梅雨季华东气温偏低，抑制旺季煤炭需求，煤价上涨时间延后

东吴证券研究所的煤炭开采行业周报显示，2024年6月23日，梅雨季节的低温天气影响了华东地区的夏季用电需求，导致煤炭需求增长延迟，从而抑制了煤炭价格的上涨。这一情况使得2024年6月17日至6月21日期间，港口动力煤现货价格环比下跌3元/吨，报收868元/吨。

供给端方面，产地煤矿的安全检查仍然偏紧，但由于山西等地的复产，煤炭市场的总体供应预计将在未来趋于稳定。本周，环渤海四港区的日均调入量减少了4.76万吨，降至177.51万吨，日均调出量亦减少了8.19万吨，至162.96万吨。库存量则增加了80.40万吨，达到2712.50万吨。

需求端的变化是由于拉尼娜气候导致夏季气温上升较慢，东南地区普遍温度偏低，这降低了制冷用电的需求，使得沿海地区的煤炭需求低于预期。然而，随着气温的升高，预计从7月中旬开始，煤炭需求将会改善，从而推动煤价上涨。

展望未来，东吴证券分析师认为，随着全国生产安全月的影响，煤炭产量不会有显著增加。虽然当前煤价面临下行压力，主要是因为需求疲软，包括制造业用电需求的减弱以及拉尼娜气候导致东南地区的民用电需求降低。然而，内陆地区的大范围高温干旱天气促使内陆用电需求激增，虽非通过港口，但也支撑了港口煤价的稳定性。

对于投资策略，分析师推荐关注动力煤弹性较强的标的，如广汇能源、昊华能源和兖矿能源，以及受益于焦煤价格上涨的潞安环能等。分析师指出，随着“迎峰度夏”旺季的到来，预计煤价将逐步上涨，这将为板块提供进攻性的投资机会。

风险提示方面，分析师强调了下游需求不及预期的可能性，以及保供政策力度超过预期导致煤价大幅下跌的风险。投资者需密切关注这些因素对市场动态的影响。